阿里巴巴股價(jià)為何大跌？164美元能否守??？

• 2018年4月16日 lihuizhen來(lái)源：金融界 940 59
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  2018-2023年中國(guó)藥品零售市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。藥品零售行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

一些常見(jiàn)的重要指標(biāo)如股價(jià)自由現(xiàn)金流比率，市銷率等，阿里巴巴都接近自己近一年的最低點(diǎn)，前者為23.43，低于七個(gè)月前的34左右，后者為12.92，低于七個(gè)月前的18左右。

阿里巴巴集團(tuán)經(jīng)營(yíng)多項(xiàng)業(yè)務(wù)，另外也從關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)和服務(wù)中取得經(jīng)營(yíng)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)上的支援。業(yè)務(wù)和關(guān)聯(lián)公司的業(yè)務(wù)包括：淘寶網(wǎng)、天貓、聚劃算、全球速賣通、阿里巴巴國(guó)際交易市場(chǎng)、1688、阿里媽媽、阿里云、螞蟻金服、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)等。

近期，阿里巴巴股票可謂是流年不利，不斷卷入一場(chǎng)又一場(chǎng)風(fēng)暴。1月間該股一度漲到了200美元以上，創(chuàng)下新高，但是現(xiàn)在卻已經(jīng)跌到了開(kāi)年價(jià)位以下。Seeking Alpha刊文稱，阿里巴巴面對(duì)著各種宏觀層面的不利因素和具體的競(jìng)爭(zhēng)壓力，股價(jià)已經(jīng)再度跌到了164美元這個(gè)關(guān)鍵的支撐位附近，而后者的失守也并非不可能。那么，阿里巴巴的底部何在呢?

在狂野的大盤中

近期，阿里巴巴的股票價(jià)格可謂是坐上了過(guò)山車。Seeking Alpha刊文稱，1月間，該股強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，攀上了歷史新高，但是當(dāng)月晚些時(shí)候，十年期國(guó)債收益率上揚(yáng)引發(fā)的未來(lái)加息憂慮吞噬了整個(gè)美股市場(chǎng)，阿里巴巴也隨之大跌，幾個(gè)交易日里就吐出了2018年的大部分進(jìn)賬。不過(guò)，即便如此，阿里巴巴的表現(xiàn)依然要好于廣受矚目的高科技股票指標(biāo)Technology Select Sector SPDR ETF，后者已經(jīng)跌到了年初的水位以下。此后，伴隨理想經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，大盤回暖，以及阿里巴巴自己2018財(cái)年預(yù)期的提升，該股又收復(fù)了部分失地。

遺憾的是，阿里巴巴還沒(méi)有回到200美元之上，大盤又出了狀況——美聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾對(duì)于經(jīng)濟(jì)和通脹前景的樂(lè)觀表態(tài)再度驚嚇了投資者，使得美股在2月末的幾個(gè)交易日當(dāng)中走低。靠著近期一系列活躍的交易——包括其東南亞的一次重要投資——以及媒體和分析師的積極看法，阿里巴巴股票在3月初再度上演反彈。當(dāng)美股投資者覺(jué)得終于可以安心的時(shí)候，特朗普總統(tǒng)又揮舞著關(guān)稅大棒，帶來(lái)了貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂，也讓阿里巴巴股價(jià)再次急轉(zhuǎn)直下，直至本文發(fā)稿的4月9日。在當(dāng)下，阿里巴巴股票的年度迄今為止回報(bào)率幾乎是零，而另外一個(gè)基準(zhǔn)First Trust Dow Jones Internet ETF同期依然有8.8%的斬獲。

阿里巴巴適合你嗎?

如果你想要的是那種任何周期里都可以讓你在晚上安然入睡的股票，那么阿里巴巴或許并不適合你。目前，阿里巴巴是世界上做空最嚴(yán)重的股票，甚至超過(guò)了爭(zhēng)議漩渦當(dāng)中的特斯拉。這家公司也經(jīng)常被各種財(cái)經(jīng)媒體的作者和研究機(jī)構(gòu)因?yàn)檫@樣和那樣的問(wèn)題指名批評(píng)——盡管也會(huì)有不少人為他們大聲辯護(hù)。

不過(guò)，無(wú)論如何都需要指出的是，阿里巴巴就像是一只龐大的章魚，其觸腳伸向了太多的領(lǐng)域，要透徹理解整家公司，對(duì)任何人都不是個(gè)輕松的任務(wù)。

每當(dāng)有關(guān)于假貨的新聞爆出，投資者都會(huì)懷疑這是否又是空頭們打壓股價(jià)的手腕?？墒?，深入的研究卻又發(fā)現(xiàn)，指責(zé)往往都不是空穴來(lái)風(fēng)。任何人，哪怕是內(nèi)線人士都不敢拍著胸口說(shuō)所有的指責(zé)都是虛假的，畢竟這家公司實(shí)在是太大了?？傊?，如果你不是那種能夠?qū)ψ约旱耐顿Y給予充分的和堅(jiān)強(qiáng)的信任的人，最好不要入手阿里巴巴股票，不然將來(lái)遇到恐慌拋售，你也可能會(huì)揮淚割肉的。

股價(jià)未體現(xiàn)基本面

當(dāng)然，作為投資者，時(shí)刻保持適度的懷疑主義立場(chǎng)是必要的，但是當(dāng)你真正買進(jìn)了阿里巴巴股票，最該關(guān)注的其實(shí)還是公司保證持續(xù)成長(zhǎng)的戰(zhàn)略。現(xiàn)在，阿里巴巴的營(yíng)收正在持續(xù)增長(zhǎng)，而相關(guān)的新聞卻很少，這多少顯得有點(diǎn)怪異。至少迄今為止的各種跡象都顯示，阿里巴巴是走在正確的道路上的——他們積極尋求新的市場(chǎng)，以及強(qiáng)化自己在既有市場(chǎng)上的地位?？墒亲罱鼛讉€(gè)月，在阿里巴巴持續(xù)擴(kuò)張其商務(wù)影響力，消費(fèi)者基礎(chǔ)不斷增長(zhǎng)的同時(shí)，其股價(jià)的上漲卻明顯落后于同類企業(yè)，比如美國(guó)的亞馬遜。其實(shí)，阿里巴巴在自己市場(chǎng)上所處的地位是要比亞馬遜更為有利的，因?yàn)橹袊?guó)人在購(gòu)物方面的胃口目前還不及美國(guó)人，比如中國(guó)的購(gòu)物中心人均面積只有1.8平方英尺，而美國(guó)是23.5平方英尺，前者只是后者的零頭。此外，中國(guó)本土消費(fèi)者力量的壯大無(wú)疑也有利于阿里巴巴。

然而，在過(guò)去半年左右時(shí)間里，亞馬遜股價(jià)高歌猛進(jìn)的同時(shí)(盡管近期亞馬遜市場(chǎng)環(huán)境確實(shí)有所惡化，尤其是遭到了特朗普的一系列炮轟)，阿里巴巴股價(jià)的總體表現(xiàn)卻是止步不前。

有趣的是，阿里巴巴股價(jià)的這種表現(xiàn)雖然可以說(shuō)是令人失望，但不能說(shuō)是令人吃驚。從去年8月至今，阿里巴巴股價(jià)的波動(dòng)區(qū)間大致構(gòu)成了一個(gè)三角形。本文作者指出，早在去年12月，他就曾經(jīng)寫道：“我繪制了一條兩百天移動(dòng)平均線，將其一直延伸到2018年第一季度，說(shuō)明以當(dāng)前165美元左右為支撐，該股屆時(shí)將呈現(xiàn)出良好的上漲勢(shì)頭。如果這種三角形態(tài)持續(xù)下去，該股價(jià)格在明年將漲至200美元，乃至更高?！?/p>

遺憾的是，阿里巴巴雖然一度突破了200美元的心理關(guān)口，卻沒(méi)有真正突破技術(shù)面的阻力線，而在4月4日還一度跌到了166.13美元的最低點(diǎn)，距離支撐線已經(jīng)近在咫尺。如果是日間交易者，這一路的起起伏伏可以讓他們有很多機(jī)會(huì)獲利，但是對(duì)于該股的長(zhǎng)期持有者而言，現(xiàn)實(shí)就等于是原地踏步，似乎阿里巴巴在這段時(shí)間內(nèi)就沒(méi)有過(guò)任何基本面的進(jìn)展，似乎2017年受到高度評(píng)價(jià)的雙十一巨大成功根本沒(méi)有發(fā)生過(guò)……

164美元能否守住

無(wú)論怎樣，從去年8月算起，阿里巴巴股價(jià)已經(jīng)有先后六次跌至支撐線附近，但每一次都反彈了回來(lái)。當(dāng)下，阿里巴巴167.52的股價(jià)距離164美元的支撐線距離再次變得非常有限，大家自然會(huì)想到這次結(jié)果將怎樣的問(wèn)題。畢竟，阿里巴巴股價(jià)目前已經(jīng)跌破了兩百天移動(dòng)平均線(2016年4月以來(lái)的第一次)，如果這一重要支撐線再告失守，股價(jià)會(huì)跌到哪里才是頭呢?要回答這個(gè)問(wèn)題，首先需要了解一下華爾街目前的普遍預(yù)期。

有趣的是，華爾街各大機(jī)構(gòu)給出的阿里巴巴目標(biāo)價(jià)格差異極為巨大，平均值為224.89美元，最高為260美元，最低只有143美元?；蛟S，這最低目標(biāo)價(jià)格的意義就在于確定支撐線，如果阿里巴巴跌破164美元，143美元就將成為下一個(gè)重要關(guān)口。需要指出的是，阿里巴巴過(guò)去也有過(guò)三次跌破最低目標(biāo)價(jià)格的情況，但是每一次分析師們都沒(méi)有因此而下調(diào)目標(biāo)價(jià)格。這也就意味著，將最低目標(biāo)價(jià)格認(rèn)作是底部所在，確實(shí)有一定的道理。

結(jié)論

盡管阿里巴巴被不少的負(fù)面消息包圍著，但是實(shí)際上，該公司的基本面正在持續(xù)強(qiáng)化。Investopedia的Piotroski F計(jì)分系統(tǒng)綜合了利潤(rùn)率、杠桿程度、流動(dòng)性、資金來(lái)源、運(yùn)營(yíng)效率等指標(biāo)，來(lái)“判定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況健康程度”，進(jìn)而“找到價(jià)值最理想的股票” ，系統(tǒng)最高分9分，最低分0分，而阿里巴巴分?jǐn)?shù)不斷走高，目前的6.0已經(jīng)達(dá)到了自己的歷史最高點(diǎn)，這就是他們運(yùn)營(yíng)狀況不斷向好的證明。

一些常見(jiàn)的重要指標(biāo)如股價(jià)自由現(xiàn)金流比率，市銷率等，阿里巴巴都接近自己近一年的最低點(diǎn)，前者為23.43，低于七個(gè)月前的34左右，后者為12.92，低于七個(gè)月前的18左右。

近日，阿里巴巴的大股東軟銀決定以自己持有的股份為抵押，借款80億美元，這也間接證明了軟銀對(duì)這些股份升值的信心，因?yàn)樗麄冞x擇了借款，而不是賣掉股份。

阿里巴巴的基本面持續(xù)改善，而且推行了若干積極的戰(zhàn)略舉措，但是股價(jià)卻持續(xù)低估，這或許說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)他們前景的消極看法其實(shí)太過(guò)悲觀了。此前，有些人擔(dān)心阿里巴巴的大股東們可能大量拋售其股票，而現(xiàn)在，軟銀的行動(dòng)應(yīng)該說(shuō)是個(gè)明確的信號(hào)，彰顯了大股東的態(tài)度。

目前，阿里巴巴股價(jià)已經(jīng)跌破兩百天移動(dòng)平均線，若干個(gè)月以來(lái)的164美元支撐線也岌岌可危，而外部環(huán)境方面，貿(mào)易戰(zhàn)的陰影與科技股的拋售行情也于該股不利。如果當(dāng)前的支撐線失守，分析師們的最低目標(biāo)價(jià)格，即143美元或許將成為可信的底部，股價(jià)反彈的起點(diǎn)。如果投資者有機(jī)會(huì)在這樣的價(jià)位入手，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比將是非常理想的。只要貿(mào)易戰(zhàn)不構(gòu)成重大威脅，阿里巴巴又能夠持續(xù)交出當(dāng)前這樣的出色表現(xiàn)，投資者就注定將獲得豐厚的回報(bào)。

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