“獨角獸”IPO接踵而至 “打新”市場再度活躍

• 2018年5月28日 ZhangHongYuan來源：證券日報 1469 97
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  2018-2023年中國供應(yīng)鏈金融市場深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關(guān)鍵。供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決...

近日，“獨角獸”IPO接踵而至讓“打新”市場再度活躍。

此外，近期還有部分打新基金宣告清盤。近日，國投瑞銀新價值發(fā)布清算報告，引發(fā)市場一片唏噓。這只打新基金自成立三年以來，一度達(dá)到百億元規(guī)模，卻最終因連續(xù)20個工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元而黯然離場。

國投瑞銀新價值并不是個案。新時代證券近日研報也指出，2018年一季度，打新基金數(shù)量從2017年同期657只減少至529只，股票持倉市值中位數(shù)從2017年同期的1.3億元下滑至1.09億元。

底倉貢獻(xiàn)有望逐步轉(zhuǎn)正

對于打新基金今年以來表現(xiàn)不佳，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要有兩點原因。一是，今年以來IPO節(jié)奏同比有所放緩，而新股“開板”漲幅較以往收窄。二是，今年以來打新基金重倉藍(lán)籌股的股價表現(xiàn)不佳。

國泰君安證券認(rèn)為，打新基金的贖回主要是由于2018年一季度以來打新收益和股票底倉收益均低于預(yù)期，導(dǎo)致打新基金業(yè)績不理想。而新時代證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)則顯示，2018年一季度，打新基金前十大重倉股普遍虧損，這些重倉股主要為滬深300指數(shù)成分股，2018年一季度滬深300指數(shù)下跌4.62%，打新基金底倉收益率也隨之下滑。

此外，格上理財?shù)姆治鲞€指出，今年以來打新基金不景氣還受到IPO節(jié)奏放緩、新股開板漲幅較以往收窄的影響。

打新基金今年以來收益不佳，投資者還能再選擇打新基金嗎?

對此， 中金公司分析，中期來看，底倉貢獻(xiàn)有望逐步轉(zhuǎn)正。因為當(dāng)前市場估值已經(jīng)為最近兩年來的底部水平、經(jīng)濟(jì)增長仍顯韌性，預(yù)計未來3個月至6個月，底倉對打新產(chǎn)品的貢獻(xiàn)有望轉(zhuǎn)正。

據(jù)記者統(tǒng)計，還有多家券商近期的研報持相同觀點。不過，大多數(shù)券商都表示，從打新收益來看，由于目前新股的發(fā)行節(jié)奏已經(jīng)降至每周2家，對于C類投資者和較大規(guī)模的A、B類投資者而言，這樣的打新收益已經(jīng)或同雞肋。雖然“獨角獸”可能帶來打新收益的提升，但由于發(fā)行數(shù)量少，提升還是相當(dāng)有限的。

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