永輝:上半年凈利潤同比下滑11%

• 2018年7月14日 YangJinZhu來源：聯(lián)商網 803 49
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  2018-2023年中國工程交易中心市場發(fā)展趨勢及投資策略分析報告

  隨著經濟快速崛起，我國在建設工程方面的投入大幅增長，各地區(qū)建設工程交易中心因此取得長足進步，并成為建設工程行業(yè)的重要變革和主要動力之一。但是，在發(fā)展過程始終存在問題，阻礙著行業(yè)進一...

7月13日晚間，永輝發(fā)布2018年半年度業(yè)績快報。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤9.31億元，同比下降22.65%，利潤總額10.02億元，同比下降22.15%；歸屬上市公司股東凈利潤9.43億元，同比下降10.67%。

7月13日晚間，永輝發(fā)布2018年半年度業(yè)績快報。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)利潤9.31億元，同比下降22.65%，利潤總額10.02億元，同比下降22.15%；歸屬上市公司股東凈利潤9.43億元，同比下降10.67%。也就是說，在利潤端永輝均出現(xiàn)了不同程度的下滑。

利潤端的下滑主要是由于費用的增加。根據永輝的解釋，報告期內公司費用增長，一方面是持續(xù)引入高端管理、技術、經營型人才而增加的薪酬成本以及本期計提了3.58億元的股權激勵費用，另一方面是由于門店增加，費用支出同比增加。

此外，利潤下滑的另一部分原因是因對外股權投資帶來的資金需求，贖回了部分理財產品及結構性存款，使得本期利息收益有所減少。

從今年一季度開始，永輝在利潤端的壓力就已經開始出現(xiàn)了。公司一季度實現(xiàn)凈利7.48億元，同比僅微增0.56%。從財務數據來看，一季度其銷售費用同比增加38.71%，主要是門店增加所增加的費用所致;管理費用同比增加105.9%，主要是股權激勵計提的管理費用所致。

門店增加導致費用增加是顯而易見的。近年來，永輝擴張速度呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，2017年共計新增332家門店，其中Bravo門店133家、永輝生活店172家、超級物種27家，這一數量是2015年的5倍之多。今年一季度又新開19家Bravo門店、11家超級物種以及47家永輝生活。截止2018年一季度末，永輝門店總數達到883家。

當然，門店增加也為營收的穩(wěn)定增長提供了保證。業(yè)績快報顯示，永輝上半年實現(xiàn)營業(yè)收入343.97億元，同比增長21.47%，這也是其所公布的財務數據中唯一一項保持增長的。對于營收的大幅增長，永輝表示，主要是新開門店數量持續(xù)增加，同時隨著老店客流量增加，銷售額也穩(wěn)步上漲。

只不過，永輝從去年開始對于超級物種和永輝生活等小業(yè)態(tài)門店的投入大幅增加，而這些業(yè)態(tài)目前的盈利周期仍未可知。從去年年報數據來看，永輝創(chuàng)新業(yè)態(tài)超級物種和永輝生活所屬的云創(chuàng)公司虧損高達2.67億元。很明顯，創(chuàng)新業(yè)態(tài)目前對于永輝的業(yè)績是拖累的。

資本市場的表現(xiàn)也是比較低落的，上半年永輝市值縮水24.36%，有分析稱，市值縮水是資本市場對永輝在新業(yè)態(tài)上的表現(xiàn)給予警示性的投票。

而根據經營計劃來看，永輝計劃今年新開Bravo店135家、超級物種100家、永輝生活店1000家。由此來看，如果短期內創(chuàng)新業(yè)態(tài)的盈利能力得不到改善的話，接下來永輝的業(yè)績還將面臨較大壓力。

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