豬瘟發(fā)酵豬價急降 疫病后豬周期低谷或提前結(jié)束

• 2018年8月21日 GuoMeng來源：每日經(jīng)濟新聞 證券時報 573 32
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  2018-2024年畜禽水產(chǎn)飼料市場發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及供需格局分析預測報告

  隨著畜禽水產(chǎn)飼料行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的畜禽水產(chǎn)飼料企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研...

8月20日，A股豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)再度報跌，牧原股份、溫氏股份等生豬養(yǎng)殖類個股連續(xù)大跌。

豬瘟發(fā)酵豬價急降

繼上周四河南鄭州曝出非洲豬瘟疫情后，江蘇連云港又緊跟“中招”，市場恐慌情緒急劇升溫。8月20日，A股豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)再度報跌，牧原股份、溫氏股份等生豬養(yǎng)殖類個股連續(xù)大跌。記者了解到，近日國內(nèi)生豬出欄價格較前期已明顯回落，短期內(nèi)非洲豬瘟或?qū)κ袌龉┬栊纬上麡O影響。不過分析人士認為，此次疫病后，豬周期低谷或提前結(jié)束，明年市場或呈現(xiàn)回暖行情。

豬價走跌市場現(xiàn)拋售

非洲豬瘟疫情持續(xù)擴大，使得部分市場出現(xiàn)生豬恐慌出欄拋售現(xiàn)象。

“上周末，東北地區(qū)由于受河南鄭州疫情影響，市場價格出現(xiàn)大幅下滑，有企業(yè)甚至一次性將價格下調(diào)0.8元/斤?！弊縿?chuàng)生豬行業(yè)分析師張莉莉接受證券時報記者采訪時表示。在今年4、5月份大跌后，國內(nèi)生豬出欄價已連續(xù)三個月走強，漲幅一度超過30%，全國均價報在7元/斤，養(yǎng)殖戶普遍盈利。此前，雖東北地區(qū)8月份以來受非洲豬瘟疫情影響，價格走跌，但關(guān)外市場持續(xù)維持緊俏行情。不過，隨著近日疫情影響擴大，全國生豬出欄價較前期都有明顯回調(diào)。

張莉莉表示，前期河南地區(qū)生豬出欄價都在7元/斤以上，而如今當?shù)匦∩舫鰴趦r已降至6.6元/斤，大養(yǎng)豬場或能維持在6.95元/斤左右，這幾天均價每斤降了約0.3元。東北地區(qū)上周末也經(jīng)過了一輪價格下滑，吉林生豬出欄均價從前期的6.4元/斤降至6.1元/斤，遼寧從前期6.1元/斤降至5.8元/斤。

“不過短期看豬價回落空間不會太大?！睆埨蚶虮硎荆壳吧i價格已處于相對低位。在上周農(nóng)業(yè)部調(diào)查認為黑龍江豬廠調(diào)至河南鄭州生豬未有疫情后，當?shù)剞r(nóng)戶出貨意愿削減，20日價格出現(xiàn)小幅回暖。而在最新曝出疫情的江蘇省，由于當?shù)刎i源整體不夠充沛，被周邊省份禁止調(diào)運后，市場供需基本均衡，不會有太大波動。

張莉莉認為，本次疫情短期內(nèi)或?qū)οM端產(chǎn)生不利影響。前期疫情爆發(fā)之初得到有效控制，市場反應相對平淡，但在近日多地接連發(fā)生疫情后，消費者或?qū)ωi肉產(chǎn)生抵觸情緒，進一步使得屠宰量下滑，影響生豬收購。

“此外，在鄭州、連云港疫情發(fā)生后，周邊多省也已對河南、江蘇兩省的生豬實施禁調(diào)措施，防患于未然?！睆埨蚶虮硎?，近期多省畜牧局都積極開展防控會議，包括浙江、江蘇、山東等省份企業(yè)都紛紛發(fā)出禁調(diào)函，不要河南、江蘇的生豬，河北、北京、天津等地企業(yè)也都明確只要大養(yǎng)豬場產(chǎn)品，這無疑會對生豬價格形成不利影響。

面對當下疫情情況，8月20日晚溫氏股份公告稱，公司在江蘇省各生產(chǎn)單位未發(fā)生疑似非洲豬瘟疫情，發(fā)生疫情的江蘇省連云港市海州區(qū)某養(yǎng)殖場不屬于溫氏股份下屬子公司的生產(chǎn)場。目前，非洲豬瘟疫情對公司的生產(chǎn)沒有造成影響。

同日牧原股份也發(fā)布公告稱，在已知4個涉及非洲豬瘟疫情的省份內(nèi)的子公司未受到“非洲豬瘟”疫情影響，各項生產(chǎn)經(jīng)營正常開展。2018年1-7月，公司上述4個省份出欄生豬總計386.66萬頭，占總出欄量的67.29%。

20日，牧原股份董秘秦軍接受證券時報記者采訪時也表示，目前公司沒有發(fā)現(xiàn)疫情情況，疫情對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營整體影響尚不明顯。公司已加強對廠區(qū)內(nèi)部、外部防疫體系的把控，對人流、物流實施嚴格監(jiān)管。為確保有效防治，一些距離疫區(qū)相對較近的廠區(qū)，已實施封鎖。

秦軍表示，此次疫情對豬價短期是不利的，散戶目前由于不了解這波疫情的趨勢，產(chǎn)生恐慌情緒，拋售意愿明顯。但牧原股份近期反而在控制出貨量，不和散戶搶市場。他表示，本身夏季生豬生長速度慢，現(xiàn)在這個季節(jié)銷售體重較其他季節(jié)是略低些的。在現(xiàn)在的市場環(huán)境下，企業(yè)會適當控制價格，不會賤賣。

明年市場有望回暖

采訪中，市場分析人士普遍認為本輪非洲豬瘟疫情有望得到有效控制，且在疫情后，會對國內(nèi)生豬價格形成遠期提振。

“目前市場情緒確實受到影響，政府抑制疫情擴散的壓力也很大，相關(guān)防御措施肯定是前所未有的，在此基礎(chǔ)上，疫情進一步擴撒的可能性不大?！蹦猎煞荻厍剀姳硎?，非洲豬瘟的傳播性沒有常見豬病那么強，只是致死率較高，沒有有效的疫苗可以防御。本輪疫情高峰期預計會在兩三個月內(nèi)結(jié)束，不會持續(xù)太久。

對于市場認為規(guī)模養(yǎng)豬場會在本輪疫情期間進行擴張的說法，他表示，擴產(chǎn)情況會持續(xù)時間很長，不是一兩個月能完成的事。包括項目籌備、前期論證、資金準備、手續(xù)報備等，一般需要一年時間，不可能短期內(nèi)有產(chǎn)能釋放。因此，本輪疫情短期內(nèi)對生豬價格是不利的，但長期來看，將加快豬周期低谷的進程，促使市場過剩產(chǎn)能提前出清。其預計，受疫情影響，2019年二、三季度，豬周期回暖的確定性將更高。

張莉莉告訴記者，河南是國內(nèi)生豬出欄量第二大省，年產(chǎn)生豬超過6000萬頭，且由于地處中原，交通便利，外調(diào)量可占到全省產(chǎn)量的1/3，銷往全國。河南發(fā)生疫情后，如果山東、四川或兩湖市場再發(fā)生疫情，那這場疫病對生豬養(yǎng)殖行業(yè)可以稱得上災難。不過，目前各省畜牧局對于大養(yǎng)豬場都有駐場檢驗，對生豬進出進行抽檢等一系列防范措施。

從市場角度看，本輪疫情發(fā)生后，多省有禁調(diào)措施出臺，養(yǎng)殖戶恐慌出欄，近期仔豬補欄積極性必然下降。仔豬補欄后一般五六個月出欄，近期補欄的仔豬少，五六個月后出欄生豬量就會縮減，從而推漲價格。

長江證券近期研報指出，從歷史上非洲豬瘟疫情對于主要國家的影響情況來看，非洲豬瘟由于不為人畜共患，預計不會對消費造成影響，豬價短期由于恐慌拋售出現(xiàn)下跌，但整體并不改變豬價原有趨勢。且當疫情大規(guī)模爆發(fā)時散養(yǎng)戶或出現(xiàn)主動減產(chǎn)，供給出現(xiàn)下行，有望推動后期豬價上行。

廣發(fā)證券也認為，疫情作為一種被動淘汰產(chǎn)能的方式，是重要的擾動因素。2006年、2007年的高致病性藍耳、2010-2011年的仔豬腹瀉疫情，均導致生豬供給明顯下降。疫情結(jié)束后，生豬供給相對不足，豬價實現(xiàn)快速上行。如果豬周期提前迎來拐點，包括溫氏股份在內(nèi)的生豬養(yǎng)殖公司有望直接獲益。

肉價上漲不會明顯推升CPI

事實上，按照往年的經(jīng)驗，隨著夏秋季節(jié)更迭、學校陸續(xù)開學，市場需求或迎來小高峰，豬肉價格得到較強支撐，豬糧比進一步走高，養(yǎng)殖效益向好。

卓創(chuàng)資訊分析師李晶對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，因受臺風“溫比亞”影響，上周末河南、山東和蘇皖局部出現(xiàn)短時強降雨，生豬出欄阻力增大，局部跌勢稍止，低價小幅反彈。膠東半島區(qū)域出現(xiàn)明顯反彈，屠企避開疫區(qū)收購，山東規(guī)模豬場豬價止跌反彈。加之黑龍江政府核實調(diào)往河南某廠死亡生豬非本地疫源感染，市場恐慌情緒被安撫，踩踏出欄現(xiàn)象減弱。

“目前強降雨對低價區(qū)豬價有短時提振，高價區(qū)終端消費疲弱態(tài)勢難改。卓創(chuàng)預計短期國內(nèi)豬價高價區(qū)下滑、低價區(qū)反彈。”李晶說道。

客觀來看，豬肉價格波動大、在CPI中權(quán)重不低，是影響CPI走勢的重要因素，且與大家生活緊密相關(guān)、較容易形成直觀感受，因而豬肉價格變化往往對通脹預期變化有非常顯著的影響。

隨著近期豬肉價格持續(xù)上漲，加之近期局部地區(qū)出現(xiàn)非洲豬瘟、豆粕價格上漲，市場對豬肉價格推升通脹的擔憂進一步加劇;同時，房租上漲、匯率大幅貶值帶來的輸入性通脹擔憂，以及基建投資和采暖限產(chǎn)預期等引發(fā)的螺紋鋼等商品價格上漲，共同推升市場通脹預期。

不過，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人劉愛華日前公開表示，豬肉價格的上漲不會明顯推高CPI。

劉愛華介紹，從同比漲幅來看，1~7月份豬肉的價格同比仍然是下降的，下降了12.1%，顯示豬肉價格仍在低位。從市場供需情況看，目前生豬存欄同樣處于低位，下階段因為市場供求的緣故，可能豬肉價格還會出現(xiàn)繼續(xù)小幅上漲，但由于價格總體偏低，它的變動對總體CPI的變化不會產(chǎn)生大的影響。

此外，長江證券研究員趙偉也認為豬肉價格的變化對于通脹影響有限。趙偉認為，當前市場擔憂的豬肉價格，受非洲豬瘟、中美貿(mào)易摩擦的影響或相對有限，主要受自身供需規(guī)律影響;在豬肉產(chǎn)品仍處高位下，豬肉價格反彈空間可能有限。與此同時，房租上漲、匯率貶值帶來的輸入性通脹對CPI的直接影響較弱，但可能加大中長期成本推動型通脹壓力。

“綜合來看，生豬出欄季節(jié)性變化、非洲豬瘟和中美貿(mào)易摩擦等或階段性推升豬肉價格、幅度總體可控，加之房租上漲和輸入性通脹直接影響有限，年內(nèi)CPI通脹壓力可控?！壁w偉補充道。

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