廣州農(nóng)商行正式步入A股上市流程

• 2018年9月4日 ZhangHongYuan來源：時(shí)代周報(bào) 857 53
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  2018-2023年版商業(yè)POS機(jī)產(chǎn)品入市調(diào)查研究報(bào)告

  在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、新產(chǎn)品層出不窮的今天，要開發(fā)一個(gè)新品并能迅速在市場(chǎng)上推廣其難度是可想而知的。只有經(jīng)過科學(xué)的市場(chǎng)分析、消費(fèi)者分析、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的分析，做到有的放矢，才能使企業(yè)開發(fā)的新...

廣州農(nóng)商行前身為廣州市農(nóng)村信用合作聯(lián)社，在2009年底完成改制，也是廣東省內(nèi)首家改制開業(yè)的農(nóng)村商業(yè)銀行。

在廣州農(nóng)商行上市前，營(yíng)收狀況已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。該行年報(bào)顯示，2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為162.13億元，而2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為152.40億元，同比下降6%;2017年?duì)I收再次下滑為134.79億元，同比下降近1.56%。

不僅如此，該行的撥備覆蓋率與資本充足率在完成上市前表現(xiàn)頗為緊張。在2014–2016年的三年年報(bào)數(shù)據(jù)中，撥備覆蓋率分別為183.37%、170.79%、178.58%，不良貸款率則呈現(xiàn)為1.54%、1.80%、1.81%的逐年上升態(tài)勢(shì)。而重慶農(nóng)商行在2017年末的撥備覆蓋率為431.24%，不良貸款率為0.98%;吉林九臺(tái)農(nóng)商行的上述兩項(xiàng)指標(biāo)則分別為171.48%、1.73%。

這與廣州農(nóng)商行的地域布局密切相關(guān)。年報(bào)顯示，該行的前十大股東中內(nèi)資股東的持股比例均不超過5%，股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，但其內(nèi)資股前三大股東均為國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，廣州市政府間接持有其18.32%。同時(shí)，廣州農(nóng)商行主要于廣東省經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，且主要客戶與非流動(dòng)資產(chǎn)均位于廣東省。截至今年6月30日，該行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已有627家，其中廣州市628家，在佛山市、清遠(yuǎn)市、河源市、肇慶市以及珠海市設(shè)有5家異地分行和4家異地支行，而其區(qū)域布局多以村鎮(zhèn)銀行的方式開展。

“部分農(nóng)商行受到省聯(lián)社的牽制較強(qiáng)，甚至被作為地方政府的一大融資平臺(tái)。”招商證券鄒恒超在其銀行業(yè)研報(bào)中指出，“農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量歷史包袱較大，隨著監(jiān)管強(qiáng)化要求貸款分類真實(shí)反映，原來劃分在逾期、關(guān)注類貸款中的潛在不良將逐漸浮出水面;隨著今年經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，小微和涉農(nóng)又將是不良暴露的災(zāi)區(qū)。”

據(jù)其年報(bào)，2017年末，廣州農(nóng)商行在表內(nèi)貸款余額為1761.1億元，較上年末的增長(zhǎng)率為21.3%，增量排名位于廣州區(qū)域第二位?！安涣假J款和逾期貸款規(guī)模逐年上升，以及受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩影響，信貸資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定下行壓力?！甭?lián)合資信出具的評(píng)級(jí)報(bào)告表示。

上述評(píng)級(jí)報(bào)告還表示：“近年來廣州農(nóng)商銀行流動(dòng)性比例、流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例整體有所下降，另一方面應(yīng)收款項(xiàng)類投資規(guī)模較大，對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生一定壓力?！睋?jù)其今年中報(bào)，投資總額同樣呈上升趨勢(shì)，從2017年末的2349.69億元，增加至2465.22億元，較上年末增幅4.92%。投資品種以債券、基金、信托及資產(chǎn)管理計(jì)劃為主，但在貢獻(xiàn)營(yíng)收的金融投資凈收益項(xiàng)上，今年上半年出現(xiàn)了10.41億元的凈損失，該行的解釋為“終止確認(rèn)的金融資產(chǎn)凈損失10.43億元所致”。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，廣州農(nóng)商行在今年3月完成發(fā)行的100億元二級(jí)資本債，并與“A股發(fā)行計(jì)劃”一同提出了“發(fā)行境外優(yōu)先股”的方案—擬非公開發(fā)行不超過1億股的境外優(yōu)先股，募集資金不超過100億元人民幣的境外優(yōu)先股，用于補(bǔ)充該行其他一級(jí)資本。而在該行的半年報(bào)中，資本充足率指標(biāo)中的一級(jí)資本充足率與核心一級(jí)資本充足率已較上年初下降了0.23個(gè)百分點(diǎn)，分別為10.49%、10.46%。

對(duì)此，上述深圳某私募人士向時(shí)代周報(bào)記者分析道：“商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)對(duì)資本消耗很快，且國(guó)內(nèi)直接融資市場(chǎng)尚未完善，為持續(xù)達(dá)到監(jiān)管要求，尤其是依賴區(qū)域市場(chǎng)環(huán)境發(fā)展的農(nóng)商行，在資本補(bǔ)充壓力上更大?！?/p>

值得一提的還有，農(nóng)商行近年來回A的熱情很高，但之后的回歸之路一直不平坦。今年7月，證監(jiān)會(huì)相繼公告稱，取消青島農(nóng)商行和瑞豐農(nóng)商行的IPO審核，另外今年以來已經(jīng)有5家農(nóng)商行出現(xiàn)信用等級(jí)被調(diào)降，不良貸款率與逾期率的驟升均是主要原因。這也意味著，在“去杠桿”持續(xù)的市場(chǎng)環(huán)境下，廣州農(nóng)商行的“回A”之路注定不平坦。

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