香港跟隨美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn) 央行今日不開展公開市場操作

• 2018年9月27日 FanTianQing來源：新浪新聞 321 13
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香港跟隨美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)，央行今日不開展公開市場操作。

跟隨美聯(lián)儲，多個(gè)本幣與美元掛鉤的貨幣當(dāng)局也在9月27日按下了加息按鈕。9月27日早間，香港金融管理局宣布，基本利率根據(jù)預(yù)設(shè)公式上調(diào)25基點(diǎn)至2.50%，即時(shí)生效。上調(diào)基本利率的舉措是因應(yīng)美國于9月26日（美國時(shí)間）調(diào)高聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間25基點(diǎn)而作出。

香港基本利率是用作計(jì)算經(jīng)貼現(xiàn)窗進(jìn)行回購交易時(shí)適用的貼現(xiàn)率的基礎(chǔ)利率。香港基本利率定于當(dāng)前的美國聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的下限加50基點(diǎn)，或隔夜及1個(gè)月香港銀行同業(yè)拆息的5天移動(dòng)平均數(shù)的平均值，以較高者為準(zhǔn)。

此外，阿聯(lián)酋央行也宣布從9月27日跟隨美聯(lián)儲上調(diào)利率25個(gè)基點(diǎn)。

美國聯(lián)邦儲備委員會當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月26日宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到２％至2.25%的水平。這是美聯(lián)儲今年以來第三次加息，這一舉動(dòng)符合市場普遍預(yù)期。

香港財(cái)政司司長陳茂波稍早前在其司長隨筆專欄中表示，香港銀行跟隨美聯(lián)儲上調(diào)最優(yōu)惠利率的機(jī)會極高，這將會是2006年來首次上調(diào)最優(yōu)惠利率，過去逾10年的超低息環(huán)境很快結(jié)束，加上未來多個(gè)不利的不確定因素，市民應(yīng)該做好風(fēng)險(xiǎn)管理。

早前，香港多家銀行相繼宣布上調(diào)新房按揭的利率，匯豐銀行等則為應(yīng)對美聯(lián)儲加息，上調(diào)了港元、人民幣等定期存款利率。

央行今日不開展公開市場操作

27日，美聯(lián)儲如期宣布加息后，中國央行宣布今日不開展公開市場操作。分析認(rèn)為，這意味著，中國暫不跟進(jìn)美國加息。

根據(jù)央行上午9時(shí)發(fā)布的公開市場業(yè)務(wù)交易公告，考慮到季末財(cái)政支出推動(dòng)銀行體系流動(dòng)性總量處于較高水平，可吸收央行逆回購到期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，2018年9月27日人民銀行不開展公開市場操作。

鑒于今日共有600億元逆回購到期，央行實(shí)現(xiàn)凈回籠600億元。

上一次6月14日美聯(lián)儲加息后，中國央行也未跟進(jìn)，當(dāng)日維持操作利率不變。在此次美聯(lián)儲宣布加息之前，市場大多預(yù)計(jì)央行跟進(jìn)加息的可能性不大。民生銀行首席研究員溫彬表示，此次加息是否跟進(jìn)主要考慮兩方面因素：一是穩(wěn)增長和擴(kuò)內(nèi)需的需要;二是穩(wěn)杠桿和穩(wěn)匯率的需要。綜合各種因素判斷，我國央行或?qū)⒗^續(xù)按兵不動(dòng)，保持政策利率的穩(wěn)定。

中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫也認(rèn)為，中國的政策利率不變以避免對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成沖擊，但MLF、逆回購等公開市場操作利率可能會跟隨小幅上行，與之前操作類似，很可能小幅上行5或10個(gè)基點(diǎn)。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，國內(nèi)后期存在小幅加息可能。當(dāng)前我國央行確立了“合理充?！绷鲃?dòng)性管理目標(biāo)，市場利率(DR007)僅略高于央行公開市場政策利率，后者上調(diào)的空間較小。更重要的是，國內(nèi)穩(wěn)投資、穩(wěn)增長需求上升，在“寬貨幣”向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)“寬信用”傳導(dǎo)不暢情況下，仍需要央行低利率政策給予支持。因此，短期內(nèi)央行有理由不跟隨美聯(lián)儲加息。

美聯(lián)儲12月份還將大概率加息一次。王青預(yù)計(jì)，四季度央行仍有可能小幅上調(diào)公開市場政策利率，同時(shí)繼續(xù)采取“置換式降準(zhǔn)”，疏通貨幣政策傳導(dǎo)路徑，緩解民營經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)融資難問題?？紤]到當(dāng)前美聯(lián)儲加息縮表正在引領(lǐng)全球貨幣政策正常化進(jìn)程，全球利率水平趨于上升，若中國持續(xù)按兵不動(dòng)，未來中美利差進(jìn)一步收窄，將造成人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)性壓力趨于上升。此外，當(dāng)前的流動(dòng)性“合理充裕”并不意味著我國貨幣政策轉(zhuǎn)向全面寬松。隨著近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)“寬信用”效果逐步顯現(xiàn)，為了避免可能形成“大水漫灌”，未來流動(dòng)性充裕狀態(tài)也將合理有度，甚至可能適度收縮。由此，王青判斷，“加息降準(zhǔn)”或?qū)⒊蔀檠胄形磥響?yīng)對美聯(lián)儲持續(xù)加息的政策組合。

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