供需緊平衡下 棉花“等風(fēng)來” 2019年紡織經(jīng)濟(jì)工作五大信號

• 2018年12月24日 WangYu來源：中國紡織網(wǎng) 616 35
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  如何應(yīng)對2019年新形勢下中國竹炭紡織品行業(yè)的變化與挑戰(zhàn)！

  竹炭是古老的材料，現(xiàn)代科技賦予它新生命，躍身為21世紀(jì)最具發(fā)展?jié)摿Φ沫h(huán)境清道夫，竹炭與紡織品的結(jié)合，正是科技回歸自然最佳典范。目前在中國、臺灣、以及許多竹產(chǎn)地，「以竹代木」是一個(gè)新興...

紛紜復(fù)雜的2018年已進(jìn)尾聲，在當(dāng)前的輿論場上，對于2019年的國內(nèi)外發(fā)展形勢，各方認(rèn)識不一，不乏悲觀預(yù)期。

紡織人早知道——解讀中央政治局會(huì)議釋放2019年經(jīng)濟(jì)工作重磅信號

紛紜復(fù)雜的2018年已進(jìn)尾聲，在當(dāng)前的輿論場上，對于2019年的國內(nèi)外發(fā)展形勢，各方認(rèn)識不一，不乏悲觀預(yù)期。

面對錯(cuò)綜復(fù)雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，12月13日召開的中共中央政治局會(huì)議，定調(diào)2019年經(jīng)濟(jì)工作，釋放出諸多重磅信號。

2019年經(jīng)濟(jì)工作五大信號

信號一：“五個(gè)堅(jiān)持”、“六個(gè)穩(wěn)”勾勒2019年經(jīng)濟(jì)工作方向。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，堅(jiān)持新發(fā)展理念，堅(jiān)持推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，堅(jiān)持深化市場化改革、擴(kuò)大高水平開放，并要求進(jìn)一步穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期。

信號二：辯證看待國際環(huán)境和國內(nèi)條件變化。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要辯證看待國際環(huán)境和國內(nèi)條件的變化，增強(qiáng)憂患意識，繼續(xù)抓住并用好我國發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，堅(jiān)定信心，把握主動(dòng)，堅(jiān)定不移辦好自己的事。

會(huì)議指出，要保持戰(zhàn)略定力，注重穩(wěn)扎穩(wěn)打，加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，聚焦主要矛盾，把握好節(jié)奏和力度，努力實(shí)現(xiàn)最優(yōu)政策組合和最大整體效果。

信號三：推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

會(huì)議提出，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合。

信號四：促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場。

會(huì)議指出，促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場，提升國民經(jīng)濟(jì)整體性水平。

會(huì)議要求，扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，鞏固發(fā)展“三農(nóng)”持續(xù)向好形勢。促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，發(fā)揮好各地區(qū)比較優(yōu)勢。

信號五：著力解決好人民群眾反映強(qiáng)烈的突出問題。

紡織人關(guān)心的相關(guān)解讀

1.在中央看來，即將到來的2019年至關(guān)重要：

新中國成立70周年，決勝全面建成小康社會(huì)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)的關(guān)鍵之年。

2.2019年中國經(jīng)濟(jì)怎么干?

中央政治局會(huì)議提出“堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)”。從2012年起，“穩(wěn)中求進(jìn)”就一直是中國經(jīng)濟(jì)工作的總基調(diào)。而在2019年，這個(gè)老提法勢必將有新的內(nèi)涵。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師徐洪才認(rèn)為，2019年中國經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境依然嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長放緩，貿(mào)易保護(hù)主義和單邊主義甚囂塵上，國際金融市場充滿不確定性，明年進(jìn)出口很可能出現(xiàn)負(fù)增長，經(jīng)濟(jì)下行壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。在此之下，更好把握“穩(wěn)和進(jìn)”之間的平衡和火候，更加突出“六穩(wěn)”，在保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的同時(shí)謀求各項(xiàng)改革的推進(jìn)，爭取啃下一些“硬骨頭”。

在中國人民大學(xué)副校長、經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長劉元春看來，“六穩(wěn)”的核心在于“穩(wěn)預(yù)期”，“穩(wěn)預(yù)期”的核心在于“穩(wěn)信心”;“穩(wěn)消費(fèi)”對于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康發(fā)展的重要性遠(yuǎn)大于“穩(wěn)投資”;“穩(wěn)金融”應(yīng)當(dāng)以“不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)”為底線。總體要避免宏觀調(diào)控在“過”與“不及”之間搖擺。

3.怎樣“辯證看待國際環(huán)境和國內(nèi)條件的變化”?

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，強(qiáng)調(diào)辯證看待，旨在提振市場信心，不要過度悲觀，中國前期規(guī)劃好的“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”等工作，會(huì)依然堅(jiān)定做下去，會(huì)根據(jù)變化適時(shí)調(diào)整政策，但不會(huì)改變方向，不會(huì)被耽誤甚至停滯。

4.如何“推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”?

工信部副部長辛國斌說，當(dāng)前，我國制造業(yè)大而不強(qiáng)問題依然突出。必須在“破”與“立”上同時(shí)發(fā)力，培育發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)和改造升級傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

工信部總經(jīng)濟(jì)師王新哲說，要進(jìn)一步深化“放管服”改革，創(chuàng)新行業(yè)管理方式，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，鼓勵(lì)大中小企業(yè)融通發(fā)展;促進(jìn)完善工業(yè)研發(fā)、投資和技術(shù)改造的政策環(huán)境，進(jìn)一步降低企業(yè)稅費(fèi)負(fù)擔(dān);加快人才培養(yǎng)，弘揚(yáng)勞模精神和工匠精神;大力推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，努力拓展發(fā)展空間。

5.怎么理解“努力實(shí)現(xiàn)最優(yōu)政策組合和最大整體效果”?

徐洪才表示，要避免政策碎片化，避免各部門各行其是，應(yīng)該加強(qiáng)協(xié)調(diào)，克服本位主義，形成合力，避免政策疊加產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為，未來政策執(zhí)行將更注重結(jié)果導(dǎo)向，避免之前出現(xiàn)的部委和地方出臺和過度執(zhí)行多個(gè)文件反而使結(jié)果出現(xiàn)較大偏差，具體措施包括政策更加有針對性、部門之間加強(qiáng)統(tǒng)籌、注重政策執(zhí)行中的反饋等。

6.怎樣“激發(fā)微觀主體活力”?

分析人士指出，明年工作重點(diǎn)將繼續(xù)支持民營企業(yè)發(fā)展，提高金融可及性，減輕各類負(fù)擔(dān);深化國有企業(yè)改革;持續(xù)增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

* 原標(biāo)題：中央政治局會(huì)議釋放2019年經(jīng)濟(jì)工作重磅信號，紡織人可能關(guān)心這些解讀……

供需緊平衡下 棉花“等風(fēng)來”

摘要

1.2018/19年度全球棉花市場去庫存進(jìn)程加速。2018/19年度全球棉花產(chǎn)量減少，加速棉花去庫存步伐，2018/19年度全球棉花播種面積較上一年度減少，疊加棉花主產(chǎn)國收割期間天氣的不利影響，全球棉花產(chǎn)量減少，而消費(fèi)總量創(chuàng)新高，全球棉花庫存有效減少，全球庫存消費(fèi)比57%，下滑至2012年以來最低位。

2.中國庫存壓力釋放，外圍市場壓力增強(qiáng)。2018/19年度全球棉花市場延續(xù)中國庫存下降，除中國外其他主產(chǎn)國庫存上升的格局。2018/19年度全球棉花庫存消費(fèi)比為58%，較2017/18年度下降8個(gè)百分點(diǎn);刨除中國后全球棉花庫存消費(fèi)比為53%，較2017/18年度提高1個(gè)百分點(diǎn)，來自外圍市場的壓力再度增大。

3.我國國儲棉庫存臨近警戒線，利好棉花價(jià)格。2018年我國國儲庫庫存剩余月270萬噸，2019年國庫棉花接近警戒線位置，國儲低庫存或?qū)⒋媸諆︻A(yù)期，利好2019年棉花價(jià)格。

4.我國棉紡織產(chǎn)業(yè)競爭力增強(qiáng)。新疆地區(qū)產(chǎn)業(yè)支持政策引導(dǎo)疆內(nèi)棉花種植面積增加，棉紡織產(chǎn)業(yè)向新疆地區(qū)轉(zhuǎn)移。2018/19年度棉花質(zhì)量顯著提高，新疆地區(qū)紡織產(chǎn)能擴(kuò)大，對高等級棉花進(jìn)口需求削弱，國內(nèi)棉花棉紗的競爭力增強(qiáng)。

5.2019年棉價(jià)仍將維持區(qū)間震蕩格局，預(yù)計(jì)先抑后揚(yáng)。展望2019年我們認(rèn)為棉花價(jià)格整體仍將維持區(qū)間震蕩格局。原因如下：?2018/19年主產(chǎn)國普遍增產(chǎn)，全球棉花市場整體供大于需，棉價(jià)上漲空間有限。?中國棉花雖然產(chǎn)不足需，但在全球市場供給充裕大環(huán)境下，中國市場難以獨(dú)善其身，一旦國內(nèi)棉價(jià)先行上漲，外圍市場供給壓力就會(huì)通過棉紗進(jìn)口流入國內(nèi)。? 2018年拋儲結(jié)束后，2019年國庫棉花接近警戒線位置,國儲庫存低位將對2019年棉價(jià)形成利好。

第一部分 行情回顧一、鄭棉期貨行情回顧

2018年全年鄭棉走勢大致可分為三個(gè)階段。

第一階段：2018年1-4月份鄭棉震蕩整理形態(tài)，鄭棉價(jià)格指數(shù)處于 14850-15700 元/噸區(qū)間震蕩，延續(xù)前兩年的震蕩格局，節(jié)后部分紡織企業(yè)尚未復(fù)工的情形下對期價(jià)有所提振，但是新棉和鄭棉以及儲備棉將同臺競爭，供應(yīng)壓力不容小覷，使得鄭棉價(jià)格指數(shù)震蕩運(yùn)行。

第二階段：2018年5月份起鄭棉突破持續(xù)了兩年左右的整理形態(tài)大幅上漲，雖然當(dāng)時(shí)以新疆部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大風(fēng)降溫令棉花幼苗受損為利好題材，但更深層的原因在于經(jīng)過數(shù)年拋儲之后，國儲庫存可能將在2019年難以對市場進(jìn)行有效調(diào)控的預(yù)期。美國主產(chǎn)區(qū)因天氣干旱使得新棉種植進(jìn)度有所延緩，以及中美貿(mào)易摩擦加劇可能導(dǎo)致進(jìn)口成本增加也是推高國內(nèi)棉價(jià)的重要題材。不過，管理層也通過增發(fā)棉花進(jìn)口配額以及調(diào)整鄭棉期貨保證金及漲跌停幅度和手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等手段進(jìn)行調(diào)控。

第三階段：2018年6月份至今，由于中美貿(mào)易摩擦有擴(kuò)大化跡象，市場擔(dān)憂中國的紡織品及服裝出口也受到影響，棉花需求前景蒙上陰影，棉價(jià)進(jìn)入6月份以回調(diào)走勢為主。進(jìn)入三季度后鄭棉一路下跌，7月份期間鄭棉震蕩反彈，基于需求增加及中、美棉花產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不利天氣可能導(dǎo)致棉花減產(chǎn)對棉價(jià)有利多作用，但中美貿(mào)易摩擦升級則帶來利空影響。6月份以后國內(nèi)棉花下跌的主要驅(qū)動(dòng)在于新年度棉花減產(chǎn)的落空和貿(mào)易戰(zhàn)的加劇。新疆前期低溫風(fēng)災(zāi)天氣使得新花采摘期延后，但并未對產(chǎn)量造成影響，減產(chǎn)預(yù)期落空，棉價(jià)開始下跌。而貿(mào)易戰(zhàn)的不斷加劇使得市場對棉花需求端的利空較為擔(dān)憂，棉花大幅下跌，另外全球經(jīng)濟(jì)疲軟消費(fèi)走弱，下游紡織企業(yè)在傳統(tǒng)的“金九銀十”期間表現(xiàn)“金銀不再”，訂單量持續(xù)減少，海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2018年10月，我國出口紡織品服裝約232.566億美元，同比增加7.26%，環(huán)比減少12.60%。其中出口紡織紗線、織物及制品97.436億美元，同比增加6.08%，環(huán)比減少8.08%;出口服裝及衣著附件135.13億美元，同比增加8.13%，環(huán)比減少15.59%。2018年1-10月，我國累計(jì)出口紡織品991.11億美元，同比增加9.71%;累計(jì)出口服裝1327.78億美元，同比增加1.26%。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，10月底全國棉花商業(yè)庫存總量約297.4萬噸，較上月增加130.81萬噸，增幅78.5%;陳棉庫存壓力未減，新棉逐步上市，倉單量不減反增，棉市供需雙向承壓下，持續(xù)在下行通道中。

棉紗期貨合約2018年走勢基本與棉花期貨合約保持高度相關(guān)性。分階段來看，2018年1-4月份棉花表現(xiàn)震蕩整理，棉紗主力合約一直跟隨棉花合約表現(xiàn)震蕩，棉紗合約日內(nèi)成交量在10-100手左右，圍繞23200元/噸波動(dòng);5月份開始棉花受減產(chǎn)預(yù)期影響走升，棉紗上調(diào)至27000元附近，但成交量依然偏低。6月份至11月份以來，棉花期貨受供給和需求雙重壓力價(jià)格水平不斷下行，棉紗主力合約跟隨棉花價(jià)格走勢重心不斷下移。

一、全球棉花加速去庫存進(jìn)程

2018/19年度全球棉花產(chǎn)量減少，加速棉花去庫存步伐，2018/19年度全球棉花播種面積較上一年度減少，疊加棉花主產(chǎn)國收割期間天氣的不利影響，全球棉花產(chǎn)量減少，而消費(fèi)總量創(chuàng)新高，全球棉花庫存有效減少，全球庫存消費(fèi)比57%，下滑至2012年以來最低位。

產(chǎn)量方面，2018/19年度全球棉花產(chǎn)量減少93.8萬噸至2599.4萬噸，減幅3.5%。其中美國減少66.59萬噸至400.8萬噸，印度減少33.5萬噸至609.6萬噸，巴基斯坦增加56.34萬噸至235.1萬噸，巴西增加17.00萬噸至218.00萬噸，中國保持上一年度產(chǎn)量545萬噸不變。

消費(fèi)方面，2018/19年度全球棉花消費(fèi)量增加78.4萬噸至2762.5萬噸，增幅2.9%。其中美國增加2.18萬噸至73.03萬噸，中國增加32.7萬噸至925.3萬噸，印度增加13萬噸至550.8萬噸，越南增加19.6萬噸至163.3萬噸，土耳其減少5.4萬噸至154.6萬噸。2011年以后全球棉花消費(fèi)量一路都回升，而且跟以前消費(fèi)量的回升來比，區(qū)別在于這一輪是整個(gè)中國包括其他新興市場國家，包括印度、土耳其、越南增長比較理想。

期末庫存方面，2018/19年度全球棉花期末庫存減少169.5萬噸至1580.8萬噸。中國期末庫存減少177.5萬噸至650.3萬噸，中國范圍外期末庫存減少8萬噸至930.5萬噸。其中，印度期末庫存增加23.4萬噸至211.9萬噸，土耳其期末庫存增加4. 9萬噸至45.3萬噸，美國期末庫存較去年不變，其他國家期末庫存變動(dòng)較小，全球期末存庫的調(diào)減主要來自中國。

(一)天氣涉阻 美棉減產(chǎn)

2018/19年度美棉種植面積較上一年度增加1.43百萬英畝，但收獲面積較上一年度減少0.72百萬英畝，同時(shí)單產(chǎn)較上一年度減少53磅/英畝，整體來看，2018/19年度美棉產(chǎn)量減少66.59萬噸至400.8萬噸。美棉主產(chǎn)區(qū)西德州地區(qū)受干旱以及颶風(fēng)降雨天氣影響，棉花坐果率以及收割率受挫，美國農(nóng)業(yè)部最新生長作物報(bào)告顯示，截止11月18日當(dāng)周，美棉收割率為59%，上一周為54%，去年同期為73%，五年均值為69%，收割情況不及往年，對本年度產(chǎn)量產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。

2018/19年度美國棉花產(chǎn)量較上一年度約減產(chǎn)12%，但受累于出口銷售量的調(diào)減，美國棉花期末庫存較上一年度變化不大，根據(jù)2018/19年度美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告顯示，2018/19年度美國棉花期末庫存預(yù)計(jì)到93.74萬噸，同2017/18年度保持一致。美國是全球最大的棉花出口國，其棉花出口量占全球出口量的38.48%，其次為印度(占全球出口量的11.18%)和巴西(占全球出口量的10.4%)，全年接近80%的美棉用于出口，其中中國進(jìn)口美棉的占比約為20%左右，占中國棉花總進(jìn)口份額的40-50%，2018年中美貿(mào)易爭端開始后，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)陸續(xù)公布了對原產(chǎn)于美國的大豆汽車以及化工品等商品加征25%的關(guān)稅，其中包含對未梳棉花加征25%關(guān)稅，按照關(guān)稅稅則規(guī)定，同價(jià)位進(jìn)口美棉加征25%關(guān)稅后人民幣折算價(jià)格相比1%關(guān)稅將上漲3400元/噸，加征關(guān)稅后國內(nèi)進(jìn)口美棉價(jià)格優(yōu)勢不在;另外，美國對自中國進(jìn)口的總額為2500億元的商品加征關(guān)稅法案中涉及部分的涉棉產(chǎn)品，直接影響中方對美出口的棉布以及紡織品服裝銷量，進(jìn)一步導(dǎo)致中國國內(nèi)棉花需求減少，從而削減中國對美棉進(jìn)口數(shù)量，拖累美棉銷售，截止2018年11月8日，美國累計(jì)凈簽約出口2018/19年度棉花219.1萬噸，占年度預(yù)期出口量的66.14%,其中中國累計(jì)簽約進(jìn)口2018/19年度美棉36.4萬噸，占美棉已簽約量的16.63%，中方對于進(jìn)口美棉的訂單仍存在凈取消情況，美棉出口遇阻不斷承壓。

2018/19年度巴西棉花產(chǎn)量及質(zhì)量均表現(xiàn)明顯提升，2018/19年度巴西已然成為世界第二大棉花出口國，根據(jù)2018/19年度美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報(bào)告顯示，2018/19年度巴西棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)218萬噸，較2017/18年度增加17.0萬噸，增幅8.46%;2018/19年度巴西棉花出口量預(yù)計(jì)120萬噸，較2017/18年度增加29萬噸，增幅31.9%。巴西棉花產(chǎn)量及出口量均有不同程度增加，棉花出口量大幅增加，主要源于巴西棉花近年質(zhì)量顯著提高，進(jìn)口國采購意向增加，尤其是中美貿(mào)易摩擦氛圍下，中國在對美棉花訂單減少的同時(shí)，對巴西棉花的進(jìn)口份額提升。另外，進(jìn)入2018年以來，印度、巴西等新興市場國家的貨幣貶值幅度較大，印度盧比由年初的1美元兌63.46盧比一直貶值至1美元兌71.98盧比，年內(nèi)貶值幅度達(dá)13.42%;而巴西雷亞爾由年初的1美元兌3.14雷亞爾一直貶值至1美元兌3.74雷亞爾，年內(nèi)貶值幅度達(dá)19.11%，印度和巴西貨幣的貶值也進(jìn)一步促進(jìn)了兩國棉花的出口，進(jìn)而擠占部分美棉出口份額?！　樘岣哂《绒r(nóng)民種植棉花積極性，保證印度棉花種植面積，減少改種率，2018年印度政府將棉花最低支撐價(jià)格MSP提高至5150盧比/公擔(dān)，將2018/19年度印度棉花最低支持價(jià)格上調(diào)26.1%，長絨棉的MSP為5250盧比/公擔(dān)，約相當(dāng)于籽棉價(jià)格2250盧比/公擔(dān)，穩(wěn)定了棉農(nóng)的植棉情緒。印度棉花協(xié)會(huì)表示，2017/18年度印度棉花產(chǎn)量為621萬噸，棉花出口量將自2017年的99萬噸上升到119萬噸。雖然中國對美棉加征25%關(guān)稅或?qū)⒋碳ぶ袊鴮τ《让薜男枨笤黾?，但是隨著2018/19年度印度棉花減產(chǎn)的預(yù)期，加上印度MSP價(jià)格大幅上調(diào)支撐棉價(jià)大幅上漲，預(yù)計(jì)2018/19年度印度棉花出口或?qū)⒋蠓鶞p少。2018年10月印度棉花出口裝運(yùn)量為5.4萬噸，環(huán)比增162%，同比增254%。2018年1-10月累計(jì)110.8萬噸，同比增40.2%;18/19年度8-10月累計(jì)11.1萬噸，同比曾113.5%。印度棉出口量環(huán)比和同比均有顯著增幅，孟加拉的貢獻(xiàn)度最大。

(一)中國棉花供需缺口明顯 進(jìn)口棉依存度高

據(jù)中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部11月供需報(bào)告，2018/19年度中國棉花播種面積約3367千公頃，新疆實(shí)際植棉面積高于前期預(yù)期;棉花采收期氣象條件良好，采收進(jìn)展順利，棉花單產(chǎn)預(yù)計(jì)每公頃 1764 公斤，2018/19年度棉花產(chǎn)量594萬噸;據(jù)中國棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2018/19年度全國植棉面積預(yù)計(jì)4519萬畝，較上年基本持平，總產(chǎn)570萬噸，較上年降0.3%，其中疆棉種植面積預(yù)計(jì)3787萬畝，北疆和南疆多地棉花膽顫可能下滑，但由于種植面積增加，產(chǎn)量可能同去年持平或略有增加，產(chǎn)量預(yù)計(jì)510萬噸;需求方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響逐漸凸顯，下游產(chǎn)成品銷售不暢，庫存積壓，資金周轉(zhuǎn)率下降，另外織造環(huán)節(jié)環(huán)保壓力也在持續(xù)上升，逐步向上游傳導(dǎo)，國內(nèi)需求壓力漸起，年內(nèi)總需求較上一年度有所收斂，預(yù)計(jì)2018/19年度棉花總需求為870萬噸。

據(jù)上推算，下一年度國內(nèi)在保持棉花播種面積不作減少，以及“天公作美”單產(chǎn)保持穩(wěn)定的前提下，棉花產(chǎn)量以600萬噸估算，進(jìn)口量預(yù)計(jì)90萬噸左右，消費(fèi)量預(yù)計(jì)850萬噸左右，國內(nèi)仍存在約160萬噸的供需缺口，而國儲棉庫存以及不斷下降到臨界點(diǎn)，對于棉花供應(yīng)的支撐有限，國內(nèi)對于進(jìn)口棉的依存度有增無減。

(二)單產(chǎn)限制下棉花增產(chǎn)有限 疆棉品質(zhì)提升增強(qiáng)溢價(jià)空間

2018/19年度我國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)570萬噸左右，其中新疆棉花產(chǎn)量約為總量的90%，近年來國內(nèi)棉花播種面積逐步由內(nèi)地向新疆轉(zhuǎn)移，疆棉播種面積近二十年中翻倍增加，與此同時(shí)內(nèi)地棉花種植面積成倍減少，2018/19年度全國棉花播種面積約4519萬畝，新疆地區(qū)棉花播種面積為3787萬畝，同比增加3%，內(nèi)地棉花種植面積732萬畝，同比減少7.1%。2018/19疆內(nèi)棉花播種面積雖有增加，但多數(shù)產(chǎn)棉區(qū)單產(chǎn)下降，例如北疆地區(qū)的精河縣和博樂市，單產(chǎn)下降幅度約30-100公斤/畝，南疆地區(qū)大部分單產(chǎn)表現(xiàn)下降，庫車縣、沙雅縣以及庫爾勒周邊單產(chǎn)略有下降，哈密地區(qū)同樣表現(xiàn)單產(chǎn)下降;內(nèi)地方面，河北唐山地區(qū)籽棉單產(chǎn)略降，衡水地區(qū)單產(chǎn)較去年基本持平，湖北枝江棉區(qū)棉花產(chǎn)量提高，整體來看，內(nèi)地棉區(qū)單產(chǎn)較去年持平略增，但由于植棉面積下降，產(chǎn)量仍受限。

2018/19年新疆棉整體品質(zhì)較去年有所提升，尤其高等級指標(biāo)占比進(jìn)一步提升，據(jù)中國棉花信息網(wǎng)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年11月19日，2018/19年度新疆棉平均長度29.36mm,較去年同期提高0.13mm，平均長度整齊度82.83%，較去年同期提高0.06。長度級中，本年度27、28mm長度占比較去年減少7.24%，29、30mm長度占比較上年度6.72%，長度為31mm占比也提高0.3%。斷裂比強(qiáng)度強(qiáng)和很強(qiáng)占比42.14，同比增加8.61%，其中，強(qiáng)指標(biāo)占比增幅最大，為8.38%;中等、差的指標(biāo)占比較去年分別下降5.07%和3.47%。品質(zhì)提升有利于國內(nèi)棉花的市場競爭力，增加國內(nèi)棉花的銷售。

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