萬里馬布局軍工裝備市場(chǎng) 2021年中國軍工行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢

• 2021年1月13日 ZhouXun來源：互聯(lián)網(wǎng)綜合 746 44
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1月12日，萬里馬發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，公司擬定增募資不超過6.37億元，用于高性能陶瓷基復(fù)合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

1月12日，萬里馬發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，公司擬定增募資不超過6.37億元，用于高性能陶瓷基復(fù)合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示，通過“高性能陶瓷基復(fù)合防彈衣產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”以及“輕量化非金屬防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”的實(shí)施，公司將引進(jìn)先進(jìn)防彈衣及防彈頭盔的生產(chǎn)設(shè)備，有助于推進(jìn)個(gè)體防護(hù)裝備制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)，完成裝備的升級(jí)換代，不斷滿足市場(chǎng)對(duì)防彈裝備的需求。

2020年是實(shí)現(xiàn)國防和軍隊(duì)建設(shè)目標(biāo)任務(wù)之年，也是軍隊(duì)建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃收官之年。公司表示，在國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策支持的背景下，公司通過向特定對(duì)象發(fā)行投入募集資金投資項(xiàng)目，實(shí)施防彈衣和防彈頭盔產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，提供更多符合市場(chǎng)需求的高品質(zhì)防彈衣和防彈頭盔產(chǎn)品。

軍工市場(chǎng)現(xiàn)狀

改革開放以來，中國國防開支經(jīng)歷了從維持性投入到適度增長的發(fā)展歷程，總體保持與國家經(jīng)濟(jì)和財(cái)政支出同步適度協(xié)調(diào)增長。資產(chǎn)重組提升軍工企業(yè)盈利能力，軍工行業(yè)景氣度持續(xù)提升。整體來看，軍工行業(yè)繼2019年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長后，軍工行業(yè)三季度營收和利潤水平依然延續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì)，全年利潤增長保持平穩(wěn)。

民營企業(yè)參與軍事項(xiàng)目的過程中仍然存在著許多限制，主要分為保密類、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證類、資質(zhì)審批類和封閉式管理類。民營企業(yè)以追求經(jīng)驗(yàn)效益最大化為首要目標(biāo)，在軍工企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭中技術(shù)指標(biāo)和生產(chǎn)率方面處于不利地位。在軍事成果向民用成果轉(zhuǎn)化的過程中，主要存在周期長、市場(chǎng)敏感性低的問題。例如中國航天集團(tuán)十多年來取得的成就發(fā)生了翻天覆地的變化，其經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)價(jià)值受到了很大的影響。目前，競(jìng)爭性采購制度不完善，一些所謂的兩用技術(shù)難以滿足國防的實(shí)際需要。

近年來，我國國防事業(yè)取得了長足發(fā)展，出現(xiàn)了許多新的國防軍事技術(shù)和國防裝備，體現(xiàn)了國防企業(yè)的創(chuàng)新能力和科研水平。但在一些核心技術(shù)中，仍存在一定程度的創(chuàng)新瓶頸，例如芯片技術(shù)、發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)等關(guān)鍵部件也嚴(yán)重依賴進(jìn)口。電信技術(shù)和通信加密技術(shù)不掌握核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，對(duì)創(chuàng)新失敗的容忍度差，研發(fā)與生產(chǎn)的分離制約了軍工企業(yè)的創(chuàng)新能力。

2021軍工市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)

近年來我國國防預(yù)算呈現(xiàn)持續(xù)增加趨勢(shì)，從2000年至2018年，整體國防支出預(yù)算復(fù)合增長率為12.37%，同期GDP年均增長率為12.13%。最近的2010到2018年，整體國防支出預(yù)算年均增長率為8.81%，同期GDP復(fù)合增長率為8.80%，軍費(fèi)與GDP比重一直保持相對(duì)平穩(wěn)狀態(tài)。2019年中國國防預(yù)算支出為1.19萬億元，超過2019年同期GDP的6.1%經(jīng)濟(jì)增速。根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國際政治形勢(shì)，中研普華研究院軍工研究組預(yù)測(cè)，2020年中國國防預(yù)算支出將達(dá)到1.26萬億元，在近萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業(yè)利潤增長將繼續(xù)保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴(kuò)大，特別是近年來。2010-2017年，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。2017年軍工總收入超過7500億元，總資產(chǎn)近1萬億元。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)大，軍備實(shí)力不斷提升，未來軍工利潤的擴(kuò)大化趨勢(shì)明顯，預(yù)計(jì)2020年將突破6000億元。2016年以來軍工業(yè)增速逐年下降，利潤規(guī)模增量穩(wěn)而有升。

軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的行業(yè)，未來三年基本面向好，且確定性較高。長期來看，大國博弈軍工崛起，加大國防投入也將是必選項(xiàng)。國慶70周年閱兵活動(dòng)中，新型常規(guī)導(dǎo)彈、戰(zhàn)略導(dǎo)彈導(dǎo)彈、遠(yuǎn)程轟炸機(jī)、無人作戰(zhàn)飛機(jī)大批新式武器裝備集中亮相，表明我國國防現(xiàn)代化建設(shè)正快速發(fā)展。

軍工行業(yè)投資機(jī)遇

當(dāng)前各大軍工集團(tuán)整體資產(chǎn)證券化率不高，大幅低于國外成熟軍工企業(yè)。國外軍工企業(yè)為70%-80%，而目前中國十一大軍工集團(tuán)按總資產(chǎn)測(cè)算后的資產(chǎn)證券化率平均僅為41.49%，按營業(yè)收入測(cè)算后的資產(chǎn)證券化率平均僅為34.73%。其中，按總資產(chǎn)測(cè)算，僅航空工業(yè)、中國電子與中核工業(yè)超過50%，航空工業(yè)最高達(dá)63.23%;航天科技、航天科工、中國兵器與中國電科均低于30%，分別為16.97%、25.43%、25.94%與27.50%，未來仍有較大提升空間。隨著中國國防信息化建設(shè)的不斷推進(jìn)，中國對(duì)于尖端武器裝備的需求非常迫切，受軍改影響相對(duì)較小。

隨著政策的開放，中國軍工已經(jīng)成為中國領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)期，中國軍工迎來了發(fā)展的黃金時(shí)代。在這樣的背景下，把握軍工行業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)行合理投資顯得非常重要。

軍工行業(yè)前景預(yù)測(cè)

中央軍委在《軍隊(duì)建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》明確表示，到2020年，軍隊(duì)要如期實(shí)現(xiàn)國防和軍隊(duì)現(xiàn)代化建設(shè)“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略第二步目標(biāo)，信息化建設(shè)取得重大進(jìn)展，構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭、有效履行使命任務(wù)的中國特色現(xiàn)代軍事力量體系。因此，我們預(yù)計(jì)未來軍費(fèi)結(jié)構(gòu)中軍工信息化支出占比將不斷上升。未來軍工行業(yè)將如何發(fā)展?想要了解更多關(guān)于軍工行業(yè)具體詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2021-2025年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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  2021-2025年中國軍工行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  發(fā)展概況軍工工業(yè)是一個(gè)國家制造業(yè)的基礎(chǔ)，同時(shí)也代表著制造業(yè)的發(fā)展水平。它不僅關(guān)系到國防安全，而且代表著科創(chuàng)實(shí)力、制造能力和綜合國力。中國的軍工工業(yè)包含六大下屬領(lǐng)域：武器、核、航空、...

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