中國銅礦進口需求不減 2021中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)分析及趨勢預測

• 2021年5月19日 HuangJiang來源：新浪 304 12
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近期中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)雖仍將位于“正?！眳^(qū)間運行，但需謹防價格回調(diào)對產(chǎn)業(yè)造成的經(jīng)營風險。今年下半年有幾個礦山投產(chǎn)供需缺口有望動態(tài)收縮，產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)會達到新的平衡。

中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)分析及趨勢預測

近日，金屬銅價格上漲所帶來的短期產(chǎn)業(yè)向好局面正逐步見頂。未來隨高價格逐步傳導，銅產(chǎn)業(yè)以及下游相關產(chǎn)業(yè)運行壓力正逐步累積。此外，銅精礦供應緊張、中國銅進口需求不減;精銅產(chǎn)量同比增長、消費態(tài)勢有待觀察，精銅供應仍有過剩。初步預計，近期中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)雖仍將位于“正?！眳^(qū)間運行，但需謹防價格回調(diào)對產(chǎn)業(yè)造成的經(jīng)營風險。

2020年以來，全球主要銅礦生產(chǎn)國受到了新冠疫情的較大影響，在中國銅冶煉廠新擴建產(chǎn)能投放處于高峰階段的背景下，這使得全球銅礦趨緊的局面更加凸顯。智利、秘魯是全球銅礦供應第一和第二大國，在南美新冠疫情暴發(fā)以來，銅礦的生產(chǎn)、運輸均受到非常大的影響，銅礦山供應的憂慮曾一度推升銅價走高。與海外銅礦相比，2020年國內(nèi)銅礦供應受疫情的干擾并不大，國內(nèi)的大型銅精礦受疫情影響較小，但部分小銅礦在二季度才開始逐漸恢復。

根據(jù)中研普華出版的《2021-2025年中國金屬銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報告》顯示：

銅加工生產(chǎn)是銅產(chǎn)業(yè)鏈當中的重要一環(huán)。銅加工材是指由銅及銅合金制作出來的各種形狀的銅材，如銅板、銅帶、銅線、銅排、銅管、銅棒、銅箔等，目前我國是世界上銅產(chǎn)品最豐富的國家之一，銅加工材約有250種合金，近千個產(chǎn)品品種。我國銅加工材生產(chǎn)基地高度集中。主要產(chǎn)地集中于經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，以長三角、珠三角、環(huán)渤海地區(qū)為主，僅浙江、江西、江蘇、安徽四個省的產(chǎn)量加起來就超過了全國的一半。在銅加工材的消費端，中國的消費需求同樣占據(jù)著重要地位。經(jīng)過多年的發(fā)展，中國銅加工產(chǎn)能迅速擴張，已連續(xù)16年位居全球第一。但是，產(chǎn)能快速擴張也帶來了產(chǎn)能過剩，尤其中低端產(chǎn)品競爭更為激烈。產(chǎn)能不斷擴張，銅材加工費也一路下滑。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2020年，精煉銅、銅材產(chǎn)量分別為1003萬噸、2046萬噸，分別同比增長7.4%、0.9%。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年，銅價經(jīng)歷“V型”走勢，全年現(xiàn)貨均價48752元/噸，同比上漲2.1%。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年，銅冶煉總回收率98.7%，同比提高0.2個百分點，銅冶煉綜合能耗213.6千克標煤/噸，同比下降5.5%。

全球銅價格現(xiàn)狀及趨勢預測

近幾年來，中國銅工業(yè)運行總體平穩(wěn)，產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長，經(jīng)濟效益總體向好。2018年，國內(nèi)自產(chǎn)銅精礦含銅量150.6萬噸，同比增長3.91%;精煉銅產(chǎn)量902.86萬噸，同比增長7.95%;銅材產(chǎn)量1715.54萬噸，同比增長14.51%;規(guī)模以上銅企業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務收入17478.95億元，同比增長10.38%;實現(xiàn)利潤396.20億元，同比增長4.31%。當前中國銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的諸多挑戰(zhàn)。一是國內(nèi)銅冶煉和加工產(chǎn)能擴張的步伐依舊過快，產(chǎn)業(yè)供給側結構性改革任務艱巨;二是產(chǎn)業(yè)新舊動能轉(zhuǎn)換緩慢，創(chuàng)新驅(qū)動仍然是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的突出短板;三是環(huán)保壓力日益凸顯，尤其是廢雜銅進口的政策縮緊，對原料進口結構和產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠的影響。

國際大宗商品漲價潮正加劇全球?qū)νㄘ浥蛎浀膿鷳n。中國是大宗商品主要進口國，原油、銅礦以及鐵礦石等原材料價格出現(xiàn)的普遍上漲，可能階段性推漲我國PPI，“輸入性通脹”成為近期熱點話題。以銅為例。在銅礦主要開采地區(qū)秘魯和智利等地不斷有產(chǎn)量下降的消息刺激下，倫敦銅價創(chuàng)下歷史新高。

全球仍保持貨幣寬松流動性，國際疫情進入窗口期，全球經(jīng)濟加速恢復，銅價維持高位繼續(xù)上漲邏輯仍在;長期來看，通貨膨脹的上升必然引發(fā)經(jīng)濟滯脹的風險，美債收益率的回升提升美國加息應對的可能性，新興市場國家資本外溢壓力等，這些因素有可能對遠期大宗商品價格持續(xù)上漲形成擾動，可能出現(xiàn)價格回落的情況。

對產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈而言，全球銅礦主要集中于拉美、澳洲、非洲等地，雖然疫情仍然嚴峻，疊加近年來新增銅礦開采較少，從而限制了礦端的產(chǎn)量彈性，供應有少量下降導致加工費持續(xù)走低，同時國內(nèi)碳中和目標的治理以及冶煉端利潤微薄的狀況將會限制冶煉產(chǎn)能的擴張，今年下半年有幾個礦山投產(chǎn)供需缺口有望動態(tài)收縮，產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)會達到新的平衡。

銅相關的股票有哪些龍頭股?目前A股銅資源采選、冶煉的龍頭股票主要有江西銅業(yè)、西部礦業(yè)、銅陵有色、云南銅礦、西藏礦業(yè)、鵬欣資源、紫金礦業(yè)。

欲了解年中國金屬銅行業(yè)發(fā)展分析具體信息可點擊中研普華《2021-2025年中國金屬銅行業(yè)發(fā)展前景及深度調(diào)研分析報告》

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