奈雪的茶上市首日盤中一度下跌超10% 奶茶行業(yè)市場分析

• 2021年6月30日 ZhouJiaLiang來源：新浪 金融界 第一財經 734 44
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6月30日，奈雪的茶正式在港掛牌，成為“新式茶飲第一股”，股票代碼“02150”，上市首日低開4.75%，盤中一度下跌超10%，總市值323億港元。

奈雪的茶上市首日估價下挫

6月30日，奈雪的茶正式在港掛牌，成為“新式茶飲第一股”，股票代碼“02150”，上市首日低開4.75%，盤中一度下跌超10%，總市值323億港元。

據悉，奈雪的茶于香港公開發(fā)售部分共錄得64.2萬人認購，超額認購431.03倍。國際發(fā)售部分超額認購17.18倍。公司計劃在本次IPO中凈籌資48.4億港元，將募資所得款項的約70%用于支持擴張公司的茶飲店網絡并提高市場滲透率;約10%用于通過強化技術能力，進一步提升公司的整體運營以提升運營效率;約10%用于提升公司的供應鏈能力，以支持公司的規(guī)模擴張;約10%用于營運資金和一般公司用途。

對于奈雪的茶上市，有券商人士認為，港交所、證監(jiān)會對新茶飲行業(yè)相對不熟悉，奈雪作為頭部品牌，需要定義整個行業(yè)。同時奈雪目前在全球資本市場上沒有一個非常明確的對標品牌，“哪怕是對標星巴克，也只能對標星巴克在中國最初發(fā)展那幾年的數據”。

根據招股書，奈雪的茶在2020年首次實現扭虧為盈，錄得經調整凈利潤1664.3萬元。

未來兩年計劃開超過600家新店

奈雪的茶計劃于2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間茶飲店，其中，約70%將規(guī)劃為奈雪PRO茶飲店。2020年，奈雪的茶每單平均銷售價達到43元，在中國高端現制茶飲連鎖店中排名第一(行業(yè)均值約為35元)。

中國茶飲行業(yè)市場規(guī)模

數據顯示，2015-2020年，中國高端現制茶飲所產生的零售價值增至約129億元，復合年增長率達到75.8%。同時，這一數值預計將以32.2%的復合年增長率進一步增至2025年的約522億元，將占同年現制茶飲產品消費價值總額的約24.8%。

另據，截至2020年底，中國高端現制茶飲店數量約為3000-4000間，奈雪門店占比在12.5%-17%之間;同時包含喜茶、樂樂茶及茶顏悅色在內的門店數量合共約1487間，遠低于星巴克在中國市場所擁有5000家門店數量。考慮到新消費主力時代，民族自信空前，茶文化擁有更為龐大的受眾，無疑存在進一步的門店擴容空間。

茶飲在我國擁有深厚的文化基礎，在我國已經延續(xù)了上千年。而現制奶茶和咖啡一樣，都具有一定的成癮性。

奶茶因加入了牛奶、糖等配料，口感上更偏甜和醇厚，其味覺記憶較淺，不容易使人產生厭煩感。此外，經過十多年的發(fā)展，現制茶飲獲得了大批忠實的女性受眾，成為在逛街、休閑娛樂時的首選。

奶茶行業(yè)毛利較高，因此未來奶茶將會繼續(xù)向市場滲透。同時，隨著大量奶茶加盟店的進入，國內奶茶行業(yè)的競爭將會逐漸加大。并且隨著中國居民消費升級，消費者愿意用更高的價格去為品牌、格調買單。

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