中國醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)經(jīng)營模式分析 醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)發(fā)展前景展望

• 黃文玉 2022年11月29日 來源：中研報告 互聯(lián)網(wǎng) 1377 91
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雖然醫(yī)藥流通行業(yè)集中度提高是大勢所趨，未來流通行業(yè)的競爭格局大概率是“3(國藥集團、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥3家國企)+1(九州通1家民企)+X(多家區(qū)域性的商業(yè)龍頭)”也是業(yè)內共識，但競爭是行業(yè)不變的主題。

目前，國內醫(yī)藥市場在終端整體上仍然是公立醫(yī)療機構和社會終端約8:2的比例，絕大部分在醫(yī)療機構銷售的藥品需要通過政府有關部門主導的集中招標采購或者限價帶量采購確定。在此過程中，擁有藥品價格決定權的是藥品生產(chǎn)企業(yè)和主導招投標的采購部門，實際上承擔物流、資金流、商業(yè)流的醫(yī)藥商業(yè)公司沒有決定權，卻要承擔醫(yī)療機構的資金墊付。這對醫(yī)藥流通企業(yè)極為不利。

與國際行業(yè)巨頭McKesson、CardinalHealth、AmerisourceBergen相比，國內流通企業(yè)營收相對單一，可以說，依靠辛苦的物流配送費為主要營收，這與國際巨頭們物流配送、藥品郵寄、數(shù)字增值服務和行業(yè)解決方案“三分天下”的收入格局形成鮮明的對比。對商業(yè)公司來說，向上游尋求高毛利品種，在細分領域做專、做優(yōu)，做好戰(zhàn)略規(guī)劃布局零售業(yè)務、醫(yī)藥物流服務延伸等搶占終端，進入高毛利的耗材領域等，超前布局行業(yè)解決方案，才是未來發(fā)展的長久之計。

醫(yī)藥商業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)集中度持續(xù)提升，融資成本至關重要。目前兩票制政策的影響已逐步消化，但帶量采購政策提出了新的挑戰(zhàn)，集采常態(tài)化對藥品價格沖擊較大，傳導至商業(yè)企業(yè)配送規(guī)模受一定影響。醫(yī)藥商業(yè)受新冠疫情刺激，融資能力有所提升，但整體資金壓力仍然較大。新形勢下，商業(yè)競爭加劇，內部分化加大，全國及區(qū)域商業(yè)龍頭企業(yè)憑借網(wǎng)絡、品種、資金優(yōu)勢，承接中小企業(yè)市場份額，持續(xù)推動行業(yè)集中度提升。

受新冠肺炎疫情影響，2020年醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入24857.30億元，利潤總額為3506.70億元，同比增長率分別為4.50%和12.80%。2018-2020年醫(yī)藥制造業(yè)營業(yè)收入增速連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

2020年春節(jié)期間，受疫情影響，醫(yī)藥電商日活躍人數(shù)較一般時期多，日活人數(shù)高峰達到148.21萬人，同比增長率最高達10.11%。本次疫情期間，醫(yī)藥電商平臺成為消費者搶購防護用品如口罩、消毒液、手套、酒精以及預防及抗病毒藥物的重要途徑。有電商疫情期間增長比較快，藥品業(yè)務增長近八成，其中慢病產(chǎn)品增長近一倍。電商增長幅度遠遠高于線下終端。

2021年全年醫(yī)藥制造營業(yè)收入29,288.5億元，同比增長20.1%，醫(yī)藥制造利潤總額6,271.4億元，同比增長77.9%，2021年醫(yī)藥制造實現(xiàn)恢復性增長;2022年1-5月醫(yī)藥制造營業(yè)收入11,476.6億元，同比增長2.3%，醫(yī)藥制造利潤總額1,827.2億，同比下降20.6%。

截至2020年末，全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.31萬家;藥品零售連鎖企業(yè)6298家、下轄門店31.29萬家，零售單體藥店24.10萬家，零售藥店門店總數(shù)55.39萬家。與“十三五”末的2015年相比，2015年全國共有藥品批發(fā)企業(yè)1.35萬家，2020年減少了400家，通過企業(yè)兼并重組，集中度有所提高;2015年藥品零售連鎖企業(yè)4981家，2020年增加了1317家;2015年零售藥店門店總數(shù)44.8萬家，2020年增加了10.59萬家。

特別是零售藥店連鎖率從2015年的45.7%提升到2020年的56%，提高10.3個百分點，已完成“十三五”《規(guī)劃》提出的具體指標：“藥品零售連鎖率達50%以上?！?/p>

統(tǒng)計顯示，2020年，全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額24149億元，扣除不可比因素同比增長2.4%，增速同比下降6.2個百分點;其中，藥品零售市場5119億元，扣除不可比因素同比增長10.1%，增速同比增加0.2個百分點。2021年，全國藥品流通市場銷售規(guī)模穩(wěn)步增長，增速逐漸恢復至疫情前水平。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，全國七大類醫(yī)藥商品銷售總額26064億元，扣除不可比因素同比增長8.5%，增速同比加快6.1個百分點。其中，藥品零售市場5449億元，扣除不可比因素同比增長7.4%，增速同比放慢2.7個百分點。2021年，全國六大區(qū)域銷售額占全國銷售總額的比重分別為：華東36.2%，中南27.1%，華北15.0%，西南13.3%，東北4.3%，西北4.1%。其中，華東、中南、華北三大區(qū)域銷售額占到全國銷售總額的78.3%，與上年基本持平。

醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)發(fā)展前景展望

雖然醫(yī)藥流通行業(yè)集中度提高是大勢所趨，未來流通行業(yè)的競爭格局大概率是“3(國藥集團、華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥3家國企)+1(九州通1家民企)+X(多家區(qū)域性的商業(yè)龍頭)”也是業(yè)內共識，但競爭是行業(yè)不變的主題。

這是由國內醫(yī)療機構的體制因素和醫(yī)藥公司的特殊國情所決定的，因為大部分區(qū)域性醫(yī)藥公司是地方國企，被兼并的可能性不大，反而在自身做大做強的戰(zhàn)略與地方保護格局下各自守住地盤。例如在陜西市場，占優(yōu)勢地位的不是國藥、華潤或九州通，而是陜藥集團，其余地方類似。

總的來說，行業(yè)集中度提高是大勢所趨，未來醫(yī)藥商業(yè)走向“3+1+X”的格局也不會發(fā)生改變。流通企業(yè)配送商角色導致行業(yè)集中度提升帶來的紅利與“零加成”等醫(yī)改政策導致的應收賬款之間的不利變化之間存在博弈平衡，加上資本寒冬導致的融資成本增加，成為醫(yī)藥商業(yè)估值走低的主要因素。

未來十年，醫(yī)療健康市場還將維持穩(wěn)步增長的趨勢。從供需關系的角度分析，一方面，隨著人口老齡化的進一步加劇，人均可支配收入的穩(wěn)步提升，健康的需求得以充分釋放;另一方面，醫(yī)藥科技、生物科技、智能化等技術的發(fā)展，推動健康產(chǎn)業(yè)供給側產(chǎn)品及服務的大幅提升，讓更多的健康需求得以滿足。醫(yī)療健康行業(yè)長期穩(wěn)定的增長趨勢是行業(yè)的主基調。

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