2023票據(jù)服務(wù)行業(yè)調(diào)研 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將推動(dòng)票據(jù)數(shù)字化進(jìn)程

• 陳觀秋 2023年1月6日 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng) 中研報(bào)告 398 19
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票據(jù)行業(yè)緊扣“一帶一路”、長(zhǎng)江中下游經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展經(jīng)濟(jì)帶“三個(gè)支撐帶”、自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新等國(guó)家重大經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與自身發(fā)展轉(zhuǎn)型有機(jī)結(jié)合，進(jìn)一步提升了票據(jù)業(yè)務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)

票據(jù)行業(yè)緊扣“一帶一路”、長(zhǎng)江中下游經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展經(jīng)濟(jì)帶“三個(gè)支撐帶”、自貿(mào)區(qū)改革創(chuàng)新等國(guó)家重大經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與自身發(fā)展轉(zhuǎn)型有機(jī)結(jié)合，進(jìn)一步提升了票據(jù)業(yè)務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。隨著票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。

在金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，票據(jù)與其他貨幣市場(chǎng)工具相比，票據(jù)可以降低貨幣發(fā)行量，由于票據(jù)支付實(shí)質(zhì)為信用支付，并未涉及貨幣交付，因此票據(jù)支付可以有效降低貨幣支付在支付結(jié)算中的占比，從而有效減少貨幣發(fā)行量，有利于緩解通貨膨脹，降低CPI指數(shù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)軟著陸;其次，在經(jīng)濟(jì)下行周期，票據(jù)是最好的經(jīng)濟(jì)刺激工具，票據(jù)與財(cái)政政策工具相比具備中小企業(yè)接受度高、占用資源少、靈活性強(qiáng)、適合短期經(jīng)濟(jì)刺激等特點(diǎn)。

票據(jù)服務(wù)行業(yè)調(diào)研

我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展已經(jīng)成為金融市場(chǎng)重要的子市場(chǎng)，在當(dāng)前面對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力的形勢(shì)下，票據(jù)市場(chǎng)也要不斷的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，保持票據(jù)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展。

2021年，票據(jù)市場(chǎng)累計(jì)簽發(fā)量達(dá)24.2萬(wàn)億元，較2012年增加6.3萬(wàn)億，年均增速3.9%;貼現(xiàn)量45.9萬(wàn)億元，較2012年增長(zhǎng)14.3萬(wàn)億，年均增速達(dá)到5.0%。票據(jù)市場(chǎng)交易量快速增長(zhǎng)，2021年票據(jù)市場(chǎng)交易總量達(dá)69.9萬(wàn)億元，較2018年增加28.1萬(wàn)億，年均增速達(dá)到9.4%，其中，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)30.7萬(wàn)億，回購(gòu)業(yè)務(wù)增速明顯，2021年全市場(chǎng)回購(gòu)量23.0萬(wàn)億，較2018年增加15.9萬(wàn)億。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2027年中國(guó)票據(jù)服務(wù)行業(yè)全景調(diào)研與發(fā)展戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》分析：

伴隨票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。在21世紀(jì)初期，票據(jù)創(chuàng)新主要基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行改進(jìn)和組合。以承兌業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)推出了商業(yè)匯票保證、質(zhì)押開(kāi)票、票據(jù)拆零、以票易票等業(yè)務(wù);以貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)推出了商票保貼、票據(jù)包買、見(jiàn)票即貼額度授信、第三方擔(dān)保貼現(xiàn)、回購(gòu)式貼現(xiàn)等貼現(xiàn)承諾業(yè)務(wù)，在貼現(xiàn)利息支付方面推出了買方付息、協(xié)議付息、他方付息、共擔(dān)利息等方式;以轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)推出了票據(jù)資管搭橋、銀行代理回購(gòu)搭橋、票據(jù)代持及配資代持等業(yè)務(wù)模式;同時(shí)，還推出了票據(jù)咨詢、顧問(wèn)、經(jīng)紀(jì)、鑒證、代理托收、代理查詢、代理保管、票據(jù)池等增值服務(wù)創(chuàng)新。

數(shù)據(jù)顯示，2021年票據(jù)承兌發(fā)生額為24.15萬(wàn)億元，2012年票據(jù)承兌發(fā)生額為17.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.9%;2021年票據(jù)貼現(xiàn)發(fā)生額為45.9萬(wàn)億元，2012年為31.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)45.3%。 同時(shí)，十八大以來(lái)票據(jù)價(jià)格中樞總體下移，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠以更低成本通過(guò)票據(jù)市場(chǎng)融得資金。2021年票據(jù)貼現(xiàn)加權(quán)平均利率為2.85%，較LPR(一年期)均值低100個(gè)基點(diǎn)，利差較上年同比擴(kuò)大7個(gè)基點(diǎn)，為企業(yè)節(jié)約融資成本超過(guò)1000億元。

數(shù)據(jù)顯示，十年來(lái)，票據(jù)市場(chǎng)中小企業(yè)始終保持著三分之二以上的占比，并呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，到2021年末，用票中小微企業(yè)數(shù)量已達(dá)到達(dá)到314.7萬(wàn)家，占比達(dá)98.7%，用票金額69.1萬(wàn)億元，占比72.2%。

近十年，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展成效顯著，主要體現(xiàn)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小微企業(yè)、金融調(diào)控能力進(jìn)一步增強(qiáng)，市場(chǎng)參與主體進(jìn)一步擴(kuò)大，市場(chǎng)創(chuàng)新能力進(jìn)一步提升，市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步加強(qiáng)，票據(jù)制度進(jìn)一步完善，票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步得到管控，票據(jù)研究水平進(jìn)一步發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)參與人員素質(zhì)進(jìn)一步提高。

經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)生態(tài)已發(fā)生了根本性變化，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加健康完善，市場(chǎng)活力更加得以釋放，為未來(lái)票據(jù)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前，中國(guó)票據(jù)交易系統(tǒng)接入會(huì)員已超過(guò)3000家，系統(tǒng)參與者超過(guò)10萬(wàn)家，參與主體數(shù)量與范圍的增長(zhǎng)為票據(jù)市場(chǎng)繁榮發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將推動(dòng)票據(jù)數(shù)字化進(jìn)程

無(wú)論從微觀角度還是從宏觀角度出發(fā)，票據(jù)信用對(duì)于促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都產(chǎn)生了積極的作用。

從微觀的角度來(lái)看，發(fā)展票據(jù)信用可以為企業(yè)提供融資便利，帶來(lái)了更加低成本的融資。同時(shí)票據(jù)反映了微觀主體自身的信用價(jià)值，企業(yè)會(huì)更加注重建設(shè)自身的信用，有利于逐步改善社會(huì)的信用環(huán)境及微觀經(jīng)濟(jì)主體財(cái)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范化。

從宏觀角度來(lái)看，企業(yè)之間多用票據(jù)，則可以減少央行對(duì)于基礎(chǔ)貨幣的投放。多發(fā)票據(jù)，少發(fā)貨幣可以減輕流動(dòng)性的壓力。同時(shí)，商業(yè)銀行可以通過(guò)再貼現(xiàn)向央行融通資金，有助于改善貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和效率，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定時(shí)，央行可以靈敏的通過(guò)提高或降低再貼現(xiàn)率來(lái)調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模，從而使經(jīng)濟(jì)更平穩(wěn)、高效地發(fā)展。

票據(jù)數(shù)字化發(fā)展與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是相互促進(jìn)的關(guān)系。一方面，票據(jù)數(shù)字化發(fā)展將推動(dòng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，進(jìn)一步推動(dòng)我國(guó)信用環(huán)境的改善，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供信用與金融支持;另一方面，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將推動(dòng)票據(jù)數(shù)字化進(jìn)程，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展將提升供給體系對(duì)國(guó)內(nèi)需求的適配性，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提供高質(zhì)量科技供給，為票據(jù)數(shù)字化發(fā)展創(chuàng)造更廣闊的空間。

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  伴隨票據(jù)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，票據(jù)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。在21世紀(jì)初期，票據(jù)創(chuàng)新主要基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行改進(jìn)和組合。以承兌業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)推出了商業(yè)匯票保證、質(zhì)押開(kāi)票、票據(jù)拆零、以票易票等業(yè)務(wù)...

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