今年黃金具有較高投資價值 2023年黃金衍生品行業(yè)前景展望

• 陳觀秋 2023年5月15日 來源：百度 378 18
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2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯(lián)儲貨幣政策轉向出現(xiàn)的時機。

今年黃金具有較高投資價值

在全球經(jīng)濟下行預期下，國際地緣風險仍存，利好國際金價;從美聯(lián)儲貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長一段時間，該時期內國際金價仍然有顯著估值壓力，但當美聯(lián)儲貨幣政策預期轉向寬松時，國際金價也將持續(xù)上漲，但上漲幅度取決于美國經(jīng)濟的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來看，2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯(lián)儲貨幣政策轉向出現(xiàn)的時機。

黃金是一種特殊的大類資產，同時具備類似于大宗商品的商品屬性、類似于美元的貨幣屬性、以及類似于債券的金融屬性。而作為投資品，黃金又同時具備抵御通脹、規(guī)避風險、資產配置的功能。全球黃金市場交易量大、流動性強。

自2022年11月份我國央行在時隔38個月首次出手增持黃金后，國家外匯管理局2023年1月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，央行在2022年12月份繼續(xù)大手筆儲備黃金，即連續(xù)兩個月增持黃金儲備。不只是我國央行，從世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)來看，多國央行也在2022年11月份開始增持黃金。

從國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)來看，自2019年9月份以來，我國官方黃金儲備一直維持在6264萬盎司。但在2022年11月份、12月份，我國官方黃金儲備分別增持103萬盎司、97萬盎司。截至2022年12月末，我國官方黃金儲備為6464萬盎司。

據(jù)中研產業(yè)研究院《2023-2028年中國黃金衍生品行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》分析：

2023年一季度，我國共生產黃金114.87噸，同比增長6.92%。其中，國內原料黃金產量為84.97噸，同比上升1.88%;另有進口原料黃金產金量為29.90噸，同比增長24.41%。

與此同時，疫情影響逐步消退和一系列促消費政策落地顯效，提振了消費者消費意愿，一季度黃金消費恢復態(tài)勢明顯：黃金首飾消費量達189.61噸，同比增長12.29%;金條及金幣消費量達83.87噸，同比增長20.47%。

得益于產量的穩(wěn)步回升以及黃金產品銷量和價格上升，今年國內黃金企業(yè)一季度取得不錯的業(yè)績表現(xiàn)。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，11家上市金企合計實現(xiàn)營業(yè)收入1476.60億元，同比增長14.48%。其中，8家金企營業(yè)收入實現(xiàn)同比正增，7家金企歸母凈利潤較上一年同期增加，4家金企實現(xiàn)營收凈利雙增。

黃金衍生品是金融衍生品的一種，衍生品在現(xiàn)代金融市場中具有重要地位，當前國際市場的黃金衍生工具已經(jīng)非常豐富，并具備了相當?shù)氖袌鲆?guī)模，在黃金市場上的影響力也越來越大。黃金衍生工具中具有代表性的是黃金期貨和黃金期權、以及紙黃金、現(xiàn)貨黃金等。

首飾仍是國內黃金消費的絕對主力

中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年國內黃金總消費量同比下降10.63%至1101.74噸，其中金飾同比下降8.01%至654.32噸，金幣金條同比下降17.23%至258.94噸，工業(yè)及其它用金同比下降8.55%至88.48噸，可以看出首飾仍是國內黃金消費的絕對主力，相較其它用途顯示出更強的需求剛性。

發(fā)展場外金融衍生品市場可以有效促進基礎資產的價格發(fā)現(xiàn)，優(yōu)化資源配置。當前我國正處于重要戰(zhàn)略機遇期，金融市場基礎設施建設面臨重大機遇和挑戰(zhàn)。金融市場化改革持續(xù)推進，價格工具日益成為貨幣政策調控的主要手段。與此同時，外匯、債券以及商品交易市場活躍度的提升，為場外衍生品市場發(fā)展創(chuàng)造了條件。

目前，大量的黃金生產、加工、貿易、珠寶首飾企業(yè)已經(jīng)運用黃金期貨進行套期保值實現(xiàn)價格風險管理，企業(yè)通過期貨市場獲取未來市場的供求信息，提高企業(yè)生產經(jīng)營決策的科學合理性，促進了黃金企業(yè)的平穩(wěn)運營和黃金行業(yè)上中下游產業(yè)鏈的整合。

2023年黃金衍生品行業(yè)前景展望

在全球經(jīng)濟下行預期下，國際地緣風險仍存，利好國際金價;從美聯(lián)儲貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長一段時間，該時期內國際金價仍然有顯著估值壓力，但當美聯(lián)儲貨幣政策預期轉向寬松時，國際金價也將持續(xù)上漲，但上漲幅度取決于美國經(jīng)濟的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來看，2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯(lián)儲貨幣政策轉向出現(xiàn)的時機。

“2023年國際金價或呈現(xiàn)出整體震蕩偏強的走勢，但若放眼于更長周期，國際金價預計會有不俗表現(xiàn)。”專家認為，近年來多國的主權基金、養(yǎng)老金等專業(yè)投資機構的資產配置都呈現(xiàn)出“+黃金”的趨勢，而黃金產業(yè)鏈上，更多的企業(yè)在積極利用各類衍生品工具對價格風險做更加精細化的管理。剛剛過去的“五一”小長假,再次折射出我國消費市場蓬勃活力和巨大潛力，也見證了中國經(jīng)濟強大的內生動力。

黃金衍生品研究報告以行業(yè)為研究對象，并基于行業(yè)的現(xiàn)狀，行業(yè)經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，行業(yè)供需現(xiàn)狀，行業(yè)競爭格局，重點企業(yè)經(jīng)營分析，行業(yè)產業(yè)鏈分析，市場集中度等現(xiàn)實指標，分析預測行業(yè)的發(fā)展前景和投資價值。通過最深入的數(shù)據(jù)挖掘，對行業(yè)進行嚴謹分析，從多個角度去評估企業(yè)市場地位，準確挖掘企業(yè)的成長性，已經(jīng)為眾多企業(yè)帶來了最專業(yè)的研究和最有價值的咨詢服務過程。

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