白糖價(jià)格創(chuàng)5年新高 機(jī)構(gòu)稱供需缺口超500萬(wàn)噸 我國(guó)白糖行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)

• 李波 2023年5月22日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、中研網(wǎng) 316 13
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據(jù)生意社，截至5月19日，白糖市場(chǎng)價(jià)格為6900元/噸，較去年底漲幅達(dá)到19.25%。與歷史對(duì)比來(lái)看，白糖價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下2018年以來(lái)的新高。

據(jù)生意社，截至5月19日，白糖市場(chǎng)價(jià)格為6900元/噸，較去年底漲幅達(dá)到19.25%。與歷史對(duì)比來(lái)看，白糖價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下2018年以來(lái)的新高。

廣發(fā)證券認(rèn)為，22/23年白糖生產(chǎn)季逐步進(jìn)入尾聲，除云南地區(qū)外，廣西等主產(chǎn)區(qū)陸續(xù)收榨。由于廣西前期受不利天氣影響，甘蔗單產(chǎn)降幅高于預(yù)期，22/23榨季國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量延續(xù)下滑趨勢(shì)。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)測(cè)，22/23榨季全國(guó)食糖產(chǎn)量約933萬(wàn)噸，同比下降2.4%，其中廣西白糖產(chǎn)量約530萬(wàn)噸，同比減少約80萬(wàn)噸。考慮國(guó)內(nèi)白糖需求量約1450-1500萬(wàn)噸，簡(jiǎn)單估算供需缺口超過(guò)500萬(wàn)噸。

國(guó)盛證券展望后市，國(guó)內(nèi)現(xiàn)價(jià)、期價(jià)相較進(jìn)口成本修復(fù)空間較大，后續(xù)隨國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回暖，配額外進(jìn)口需求將迎來(lái)修復(fù)，進(jìn)口利潤(rùn)修復(fù)有望帶動(dòng)國(guó)內(nèi)糖價(jià)緊隨國(guó)際糖價(jià)保持高景氣。

相關(guān)公司方面，據(jù)主題庫(kù) 白糖 板塊顯示，中糧糖業(yè)：食糖行業(yè)龍頭。南寧糖業(yè)：公司是廣西規(guī)模最大的糖業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一。

白糖行業(yè)概述

白糖主要分為二大類，即白砂糖和綿白糖。國(guó)外食用較多的是白砂糖，綿白糖主要在中國(guó)飲食文化圈內(nèi)的國(guó)家或地區(qū)食用較多。各國(guó)對(duì)白砂糖的標(biāo)準(zhǔn)和分類不盡相同。

中國(guó)把白砂糖根據(jù)精煉程度的不同，劃分為四個(gè)級(jí)別，分別是精制白砂糖、優(yōu)級(jí)白砂糖、一級(jí)白砂糖、二級(jí)白砂糖。綿白糖分為三個(gè)級(jí)別，分別是精制綿白糖、優(yōu)級(jí)綿白糖、一級(jí)綿白糖。

白砂糖是食糖的一種。其顆粒為結(jié)晶狀，均勻，顏色潔白，甜味純正，甜度稍低于紅糖。烹調(diào)中常用。適當(dāng)食用白糖有補(bǔ)中益氣、和胃潤(rùn)肺、養(yǎng)陰止汗的功效。

GB 13104-2014中將白砂糖定義為以甘蔗或甜菜為原料，經(jīng)提取糖汁、清凈處理、煮煉結(jié)晶和分蜜等工藝加工制成的蔗糖結(jié)晶。

綿白糖為粉末狀，適合于烹調(diào)之用，甜度與白砂糖差不多。綿白糖有精制綿白糖和土法制的綿白糖兩種。前者色澤潔白，晶粒細(xì)軟，質(zhì)量較好;后者色澤微黃稍暗，質(zhì)量較差。

綿白糖簡(jiǎn)稱綿糖，也叫白糖，是我國(guó)人民比較喜歡的一種食用糖。

它質(zhì)地綿軟、細(xì)膩，結(jié)晶顆粒細(xì)小，并在生產(chǎn)過(guò)程中噴入了2.5%左右的轉(zhuǎn)化糖漿。而白砂糖的主要成分是蔗糖，故綿白糖的純度不如白砂糖高。白糖是由甘蔗和甜菜榨出的糖蜜制成的精糖。

白糖色白，干凈，甜度高。白糖含有糖類，糖類是人體主要營(yíng)養(yǎng)來(lái)源之一，人體的消耗要以糖類氧化后產(chǎn)生的熱能來(lái)維持，人體活動(dòng)所需的能量大約有70%是靠糖類供給的。

白糖行業(yè)的上游行業(yè)主要包括甘蔗種植業(yè)和甜菜種植業(yè);中游行業(yè)主要是制糖行業(yè)，通過(guò)對(duì)原料甘蔗/甜菜進(jìn)行壓榨、加熱、分蜜等工藝流程得出成品糖;

下游消費(fèi)領(lǐng)域則分為工業(yè)消費(fèi)和民用消費(fèi)。其中，工業(yè)消費(fèi)包括食品加工(烘焙、糖果、飲料、乳制品等)、凝固劑、去污劑等;民用消費(fèi)則主要為餐飲行業(yè)和居民個(gè)人食用。

白糖行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研分析

這幾年隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，食品飲料消費(fèi)量大增，我國(guó)的白糖消費(fèi)也是與日俱增，每年的消費(fèi)量大約在1300萬(wàn)噸左右，除了我們自己生產(chǎn)的外，還要進(jìn)口100多萬(wàn)噸的食糖作為國(guó)內(nèi)需求的補(bǔ)充。其中蔗糖占我國(guó)白糖產(chǎn)量的80%左右，是國(guó)內(nèi)白糖的主力軍。

數(shù)據(jù)顯示，2015/16榨季，全國(guó)糖料種植面積2691萬(wàn)畝，同比減少158萬(wàn)畝。

其中，甘蔗種植面積2474萬(wàn)畝，同比減少167萬(wàn)畝;甜菜217萬(wàn)畝，同比增加9萬(wàn)畝。到2016/17榨季，全國(guó)糖料播種面積持平略增，根據(jù)昆明糖會(huì)上的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)增幅10%左右。

甘蔗收購(gòu)價(jià)的提高，是推動(dòng)甘蔗種植面積回升的主要?jiǎng)恿Α?015/16榨季，廣西甘蔗收購(gòu)價(jià)上調(diào)40元/噸至440元/噸，白糖生產(chǎn)成本增加約400元/噸。

同時(shí)，由于減產(chǎn)周期下，甘蔗入榨量下降，單位攤銷(xiāo)費(fèi)用增加。根據(jù)調(diào)研得知，目前廣西平均生產(chǎn)成本在5600元/噸，部分企業(yè)高達(dá)6000元/噸。而減產(chǎn)周期下，成本是糖價(jià)的支撐。

受厄爾尼諾及拉尼娜氣候影響，國(guó)際糖產(chǎn)量15/16榨季出現(xiàn)大幅減產(chǎn)，供需缺口達(dá)668萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比由前期27%下降至22%。

而16/17榨季印度和泰國(guó)地區(qū)受氣候影響減產(chǎn)依然持續(xù)，考慮明年巴西及中國(guó)增產(chǎn)，預(yù)計(jì)缺口仍將達(dá)263萬(wàn)噸，庫(kù)消比或下滑至18%，低于09-11年周期時(shí)19%水平。

我們判斷明年全球糖庫(kù)消比觸及低位或?qū)⒁l(fā)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)需求，在此影響下全球糖價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)上漲，國(guó)際糖價(jià)有望突破30美分/磅。在國(guó)際糖價(jià)持續(xù)走高帶動(dòng)下，疊加17年進(jìn)口配額或?qū)⑾抡{(diào)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)或繼續(xù)走強(qiáng)，高點(diǎn)或突破8000元/噸。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)白糖行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)研及投資策略預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

糖價(jià)上漲或提振相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)。中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年至2023年制糖期，截至2023年3月底，全國(guó)制糖工業(yè)企業(yè)成品白糖累計(jì)平均銷(xiāo)售價(jià)格為5752元/噸，同比增加24元/噸。其中，2023年3月成品白糖平均銷(xiāo)售價(jià)格為5970元/噸。

數(shù)據(jù)顯示，2020年鄭州商品交易所白糖期權(quán)成交量為6254314手，同比下降7.65%;成交金額為47.47億元，同比下降11.06%。

2020年12月鄭州商品交易所白糖期權(quán)成交量為626446手，同比增長(zhǎng)106.91%;成交金額為5.64億元，同比增長(zhǎng)153.77%。鄭州商品交易所白糖期權(quán)12月成交均價(jià)為0.09萬(wàn)元/手，累計(jì)成交均價(jià)為0.08萬(wàn)元/手。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1-3月鄭州商品交易所白糖期貨成交量為2964.03萬(wàn)手，相比2022年同期增長(zhǎng)了479.6萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)19.3%。

2022年1-3月鄭州商品交易所期貨白糖成交量為2484.43萬(wàn)手，其中3月期貨白糖成交量為1037.5萬(wàn)手。2023年1-3月鄭州商品交易所白糖期貨成交金額為17899.61億元，相比2022年同期增長(zhǎng)了3520.42億元，同比增長(zhǎng)24.48%。

2022年1-3月鄭州商品交易所期貨白糖成交金額為14379.19億元，其中3月期貨白糖成交金額為6055.25億元。

2023年1-3月鄭州商品交易所白糖期貨成交均價(jià)為6.04萬(wàn)元/手，相比2022年同期增長(zhǎng)了0.25萬(wàn)元/手。2022年1-3月鄭州商品交易所期貨白糖成交均價(jià)為5.79萬(wàn)元/手，其中3月期貨白糖成交均價(jià)為5.84萬(wàn)元/手。

近期，白糖價(jià)格漲勢(shì)如虹，鄭商所白糖期貨主力合約最高報(bào)價(jià)一度摸到6600元/噸上方，創(chuàng)下近五年新高。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在廣西白糖減產(chǎn)的背景下，糖廠惜售心態(tài)明顯，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)白糖期現(xiàn)價(jià)格短期延續(xù)漲勢(shì)，但能否持續(xù)上漲仍將取決于國(guó)際原糖走向和外圍宏觀環(huán)境。

白糖行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)

“十四五”時(shí)期，隨著科技的發(fā)展，我國(guó)白糖行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在上游糖料種植領(lǐng)域，糖料種植良種化、機(jī)械化、水利化等程度將進(jìn)一步加深，糖業(yè)生產(chǎn)成本能夠有效降低;在制糖工業(yè)領(lǐng)域，我國(guó)制糖工業(yè)加工產(chǎn)業(yè)鏈將進(jìn)一步延伸，5G、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)將有助于產(chǎn)業(yè)智慧化、數(shù)字化升級(jí)，白糖行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐進(jìn)一步加快。

預(yù)計(jì)未來(lái)的兩年內(nèi)全球白糖產(chǎn)需量不足以支持市場(chǎng)需求量，白糖產(chǎn)量的缺口將持續(xù)擴(kuò)大。中國(guó)的白糖基本都是從國(guó)外進(jìn)口的，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年中國(guó)的白糖將出現(xiàn)市場(chǎng)供需不足的情況，價(jià)格也將一路上漲。

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