中汽協(xié)預(yù)計(jì)上半年汽車銷量1312.27萬(wàn)輛 汽車零部件行業(yè)市場(chǎng)前景分析2023

• 方蔓桃 2023年7月7日 來(lái)源：百度 1249 81
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2023 年年初以來(lái)國(guó)內(nèi)下游需求整體偏弱，零部件出口依舊維持較高增速，23Q1 SW 汽車零 部件板塊整體營(yíng)收同比 增 長(zhǎng) 9.5% 。 2023 年 1-3 月 乘 用 車單 月 銷 量 同 比分 別 - 38%/+10%/+0.5%，Q1 季度銷量同比-13.4%，4 月銷量由于

汽車行業(yè)市場(chǎng)前景怎么樣?中汽協(xié)根據(jù)重點(diǎn)企業(yè)周報(bào)數(shù)據(jù)推算，今年6月汽車銷量250.58萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)5.22%，同比增長(zhǎng)0.14%;2023年上半年汽車銷量為1312.27萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.84%。

中汽協(xié)認(rèn)為國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出要鞏固和擴(kuò)大新能源汽車發(fā)展優(yōu)勢(shì)，以及延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的發(fā)布，將有利于進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，更大釋放新能源汽車消費(fèi)潛力。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)汽車零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

汽車零部件行業(yè)市場(chǎng)深度分析

2023 年年初以來(lái)國(guó)內(nèi)下游需求整體偏弱，零部件出口依舊維持較高增速，23Q1 SW 汽車零 部件板塊整體營(yíng)收同比 增 長(zhǎng) 9.5% 。 2023 年 1-3 月 乘 用 車單 月 銷 量 同 比分 別 - 38%/+10%/+0.5%，Q1 季度銷量同比-13.4%，4 月銷量由于 22 年同期低基數(shù)影響同比增速較 高(+54.9%)，年初以來(lái)國(guó)內(nèi)下游需求整體偏弱。受益于歐美車市的復(fù)蘇，零部件出口依舊 維持較高增速，2023 年 1-4 月零部件出口金額 286.8 億美元，同比+15.8%。 整體來(lái)看，SW 汽車零部件板塊 23 年 Q1 總營(yíng)收 2747.5 億元，同比+9.5%。

作為全球第一大汽車零部件供應(yīng)商，博世集團(tuán)交出了一份亮眼的成績(jī)單：去年?duì)I收同比增長(zhǎng)12%至884億歐元(約合人民幣6534億元)，息稅前利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15%至37億歐元。旗下四大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，最為倚重的汽車與智能交通技術(shù)業(yè)務(wù)銷售額達(dá)526億歐元，同比增長(zhǎng)17%。

汽車零部件產(chǎn)業(yè)作為汽車工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是國(guó)家長(zhǎng)期重點(diǎn)支持發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。我國(guó)作為汽車產(chǎn)銷量大國(guó)，已經(jīng)連續(xù)14年穩(wěn)居世界第一。

伴隨自主品牌主機(jī)廠的崛起，自主車型終端銷量表現(xiàn)好于乘用車整體銷量表現(xiàn)，板塊內(nèi) 上市零部件公司營(yíng)收變化跟自主車型銷量關(guān)聯(lián)度更高。自主品牌主機(jī)廠配套零部件廠商 以內(nèi)資零部件廠為主，而 23 年以來(lái)自主品牌下游終端需求好于合資品牌。板塊內(nèi)上市 的內(nèi)資零部件公司跟自主車型銷量關(guān)聯(lián)度更高，因而受到乘用車整體銷量下滑的影響偏 小，相應(yīng)地，我們預(yù)計(jì)部分未上市的合資/外資獨(dú)資零部件廠商由于下游客戶以合資主 機(jī)廠為主，業(yè)績(jī)壓力或更大。這里以合資客戶占比較高的部分上市零部件公司為例(未 上市合資零部件廠商缺乏數(shù)據(jù))，華域汽車、星宇股份、圣龍股份、東風(fēng)科技等下游客 戶中合資品牌占比較高，受到合資車型銷量下滑的影響更大，23Q1 營(yíng)收同比下滑。

近年來(lái)，中國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)在國(guó)家重大工程和技術(shù)專項(xiàng)的支持下，通過(guò)企業(yè)自主研發(fā)、合資合作及技術(shù)人才引進(jìn)，持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)和創(chuàng)新體系建設(shè)，在部分領(lǐng)域核心技術(shù)逐步實(shí)現(xiàn)突破。中國(guó)品牌汽車零部件自主創(chuàng)新體系初步形成。

中國(guó)品牌零部件企業(yè)通過(guò)多年發(fā)展，大多已具備較強(qiáng)的生產(chǎn)制造能力和一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)系統(tǒng)管理和模塊化供貨能力提升，通過(guò)差異化的多層次發(fā)展，以及同心多元化推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模迅速擴(kuò)張，在各個(gè)細(xì)分行業(yè)之間形成了協(xié)同效應(yīng)。

國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)已經(jīng)具備乘用車及商用車零部件系統(tǒng)、零部件及子系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)化能力，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的全面覆蓋。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，中國(guó)已形成東北、京津冀、中部、西南、珠三角及長(zhǎng)三角六大汽車零部件產(chǎn)業(yè)集群。在汽車行業(yè)下行壓力持續(xù)加大的情況下，汽車零部件市場(chǎng)發(fā)展總體情況良好，呈中高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。在全球化趨勢(shì)下，國(guó)內(nèi)汽車零部件企業(yè)采用兼并重組、海外并購(gòu)、股權(quán)合資、合資合作等方式，加速拓展并融入世界零部件采購(gòu)體系并走向世界。

隨著汽車工業(yè)的不斷創(chuàng)新，越來(lái)越多的新技術(shù)被應(yīng)用到汽車零部件行業(yè)中。例如，智能化技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)正在徹底改變汽車零部件行業(yè)的生產(chǎn)和服務(wù)方式。同時(shí)，新材料、新工藝等也在不斷涌現(xiàn)。例如，碳纖維、3D打印等新材料和新工藝正在逐步應(yīng)用到汽車零部件制造中，以提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率。

目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)大部分汽車零部件廠商繼續(xù)保持盈利態(tài)勢(shì)，但營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比變化負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)也不在少數(shù)，且仍有部分汽車零部件廠商出現(xiàn)持續(xù)虧損的狀況。此外，相對(duì)于2022年上半年，第三季度少數(shù)企業(yè)逐漸由盈轉(zhuǎn)虧，甚至曾經(jīng)的“業(yè)績(jī)黑馬”，在該季度也表現(xiàn)平平。

2022年第三季度業(yè)績(jī)最為亮眼的企業(yè)是華域汽車。報(bào)告期內(nèi)，該公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收445.64億元，同比增長(zhǎng)32.14%;凈利潤(rùn)為23.6億元，同比增長(zhǎng)19.70%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1133.13億元，同比增長(zhǎng)12.94%;凈利潤(rùn)為48.78億元，同比增長(zhǎng)3.74%。華域汽車是同期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)金額皆為最高的企業(yè)，且同比增速皆保持正向增長(zhǎng)。

但值得注意的是，2022年上半年，在蓋世汽車統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的25家汽車零部件廠商中，京東方A曾是佼佼者。京東方A在今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收96.1億元，凈利潤(rùn)為65.96億元，但彼時(shí)其下滑趨勢(shì)已顯，營(yíng)收和凈利潤(rùn)皆同比下滑，分別為-15.66%和-48.94%。

到了2022年第三季度，京東方A實(shí)現(xiàn)營(yíng)收411.14億元，同比減少26.79%;凈利潤(rùn)虧損13.05億元，同比減少118.01%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1327.44億元，同比減少19.45%;凈利潤(rùn)為52.91億元，同比減少73.75%。

具體來(lái)看，千方科技第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.28億元，同比減少34.25%;凈利潤(rùn)虧損0.94億元，同比減少293.32%。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.44億元，同比減少28.25%;凈利潤(rùn)虧損1.87億元，同比減少133.64%。對(duì)此，千方科技表示，該公司年初至報(bào)告期末營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)較上年同期下降，主要受疫情影響，其產(chǎn)品和解決方案銷售有所下降所致。

產(chǎn)量：4月國(guó)內(nèi)狹義乘用車產(chǎn)量同比+77.4%/環(huán)比-15.7%至175.9萬(wàn)輛，2023年前4月累計(jì)產(chǎn)量同比+7.7%至685.4萬(wàn)輛。零售：4月零售銷量同比+55.5%/環(huán)比+2.5%至163.0萬(wàn)輛，2023年前4月累計(jì)銷量同比-1.3%至589.5萬(wàn)輛。批發(fā)：4月批發(fā)銷量同比+87.6%/環(huán)比-10.0%至178.8萬(wàn)輛，2023年前4月累計(jì)銷量同比+6.9%至684.1萬(wàn)輛。

比亞迪、特斯拉、理想、奇瑞等主機(jī)廠表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，市場(chǎng)集中度提升。受益于新能源大趨勢(shì) 以及出口市場(chǎng)的逐步拓展，比亞迪、特斯拉、奇瑞、理想等車企表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，2023 年前四個(gè) 月比亞迪/特斯拉/奇瑞/理想等主機(jī)廠銷量表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)銷量 72.3/17.8/42.6/8.0 萬(wàn)輛， 同比+83%/+61%/+63%/+123%，遠(yuǎn)高于行業(yè)整體 6.9%的增速，乘用車市場(chǎng)集中度提升。

2023 年初至今，汽零板塊沖高后震蕩下行，當(dāng)前開(kāi)始逐步修復(fù)。 1)年初防控政策優(yōu)化，疊加特斯拉國(guó)內(nèi)價(jià)格大幅下調(diào)，市場(chǎng)上修新能源車銷量預(yù)期，板塊 沖高; 2)隨 1-2 月銷量披露，整體表現(xiàn)不及預(yù)期，板塊指數(shù)回落; 3)根據(jù)國(guó)六排放政策，所有國(guó)六 a 車型 7 月之后不可再銷售，為消化國(guó)六 a 庫(kù)存，3 月東 風(fēng)系率先開(kāi)始為期一個(gè)月的降價(jià)促銷，后其他燃油車及新能源車跟隨，整體降價(jià)幅度超市 場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)憂“價(jià)格戰(zhàn)”風(fēng)險(xiǎn)加劇，板塊震蕩下行; 4)4 月部分燃油車終端折扣開(kāi)始回收，上海車展增加板塊關(guān)注度，但受宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn) 疲軟影響，板塊整體低位震蕩; 5)5 月第 1 周乘用車銷量出現(xiàn)邊際改善，多款新能源車型陸續(xù)上市，且國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)延期 到 2023 年 12 月 31 日，彼時(shí)板塊整體調(diào)整幅度達(dá)到 20%以上，板塊情緒逐漸恢復(fù)。

汽車零部件行業(yè)市場(chǎng)前景分析

多方利好刺激，估值開(kāi)始修復(fù)。6 月以來(lái)，受國(guó)六政策延期影響，燃油車去庫(kù)存壓降低，價(jià) 格戰(zhàn)告一段落，且部分合資車終端折扣開(kāi)始回收，帶動(dòng)燃油車終端價(jià)格趨穩(wěn)。隨新能源多 款新車型陸續(xù)上市，預(yù)計(jì)全年新能源車仍能保持高增速，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)提升。此外隨 Open AI 對(duì)智能駕駛、人形機(jī)器人賦能的利好刺激，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈率先領(lǐng)漲，帶動(dòng)零部件板 塊估值逐漸修復(fù)。截至 2023 年 6 月 21 日，零部件板塊估值調(diào)整至 29.64 倍，較年初 33.44 倍高位下降 11%，較月初反彈 9%。

另外，車型內(nèi)卷帶動(dòng)配置升級(jí)，低滲透率板塊成長(zhǎng)性更好。一方面，當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)、高端化、配 置內(nèi)卷等催化新產(chǎn)品滲透率提升，汽車從代步工具屬性逐步向“第二個(gè)家”屬性演變，自 主品牌車型高端化、更多增量配置有望逐步普及，如空氣懸架配置提升舒適性、獨(dú)立大功 率功放優(yōu)化音響效果、矩陣式大燈促進(jìn)照明智能化;另一方面，技術(shù)迭代催化新產(chǎn)品滲透 率提升，如一體壓鑄工藝大幅減少車身焊接的工作量與工作時(shí)間，絨面超纖提升內(nèi)飾件舒 適度。

高價(jià)值量&低國(guó)產(chǎn)化率板塊，天花板更高、成長(zhǎng)空間更大。汽車零部件的業(yè)績(jī)直接受到全球 汽車銷量影響，在銷量較為平穩(wěn)的情況下，汽車零部件的單車價(jià)值量越高、對(duì)應(yīng)行業(yè)天花 板越高，相應(yīng)領(lǐng)域的汽車零部件企業(yè)更有可能成長(zhǎng)為收入、利潤(rùn)和市值更大的公司。而考 慮部分零部件技術(shù)壁壘較低，自主企業(yè)已經(jīng)占據(jù)一定市場(chǎng)份額，當(dāng)前國(guó)產(chǎn)化率更低的板塊 未來(lái)成長(zhǎng)空間更大。 高價(jià)值量&低國(guó)產(chǎn)化率的板塊主要集中在高壓線束、熱管理系統(tǒng)、座椅總成、安全系統(tǒng)、副 車架、懸架系統(tǒng)、制動(dòng)轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、車身傳感器、智能座艙/網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域。低國(guó)產(chǎn)替代率的細(xì)分 賽道包括高壓線束、座椅總成、被動(dòng)安全系統(tǒng)、汽車傳感器等細(xì)分領(lǐng)域。

《2023-2028年中國(guó)汽車零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2023-2028年中國(guó)汽車零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  近年來(lái)，中國(guó)汽車零部件產(chǎn)業(yè)在國(guó)家重大工程和技術(shù)專項(xiàng)的支持下，通過(guò)企業(yè)自主研發(fā)、合資合作及技術(shù)人才引進(jìn)，持續(xù)加強(qiáng)技術(shù)攻關(guān)和創(chuàng)新體系建設(shè)，在部分領(lǐng)域核心技術(shù)逐步實(shí)現(xiàn)突破。中國(guó)品牌汽車零...

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