中國萬能壽險泡沫破裂 一些企業(yè)或面臨流動性問題

• 2017年8月16日 ZhangHongYuan來源：鳳凰國際 1163 75
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據(jù)英國媒體報道，中國投資性產(chǎn)品新保費收入上半年同比下降58%，多家非上市保險商的這部分收入下降90%以上。一些企業(yè)或面臨流動性問題。

　　中國保險業(yè)監(jiān)督部門的數(shù)據(jù)顯示，中國各保險公司高風(fēng)險投資產(chǎn)品的爆炸式銷售增長在今年上半年崩潰，此前這塊業(yè)務(wù)受到監(jiān)管打擊。

　　分析師們警告，這一下滑對之前競相擠入該行業(yè)的公司構(gòu)成流動性風(fēng)險，其中一些企業(yè)可能難以償還投資者。

　　根據(jù)中國保監(jiān)會(CIRC)的數(shù)據(jù)，中資人身保險公司保戶投資款新增交費上半年下降至3275億元人民幣(合490億美元)，同比下降58%。

　　被歸類為人壽保險、但在功能上屬于投資產(chǎn)品的萬能壽險保單，2015年受到中國散戶投資者青睞，該年中資人身保險公司保戶投資款新增交費攀升至7360億元人民幣，比上年增長近一倍。

　　非上市保險商，如安邦保險(Anbang Insurance)，在這類期限短、回報高的產(chǎn)品的銷售上領(lǐng)先，并且往往利用保費收入進行較長期投資，購入上市集團或境外資產(chǎn)的大筆股權(quán)。

　　出于對保險集團資產(chǎn)和債務(wù)期限錯配的擔(dān)心， 中國保監(jiān)會在今年初采取措施打壓投資相連產(chǎn)品，導(dǎo)致2017年前六個月保費增長大幅下滑。

　　對于董事長吳小暉在6月被有關(guān)部門帶走的安邦，這類產(chǎn)品的保費收入下降近100%。

　　英國媒體曾在5月報道，曾經(jīng)是中國最積極的境外資產(chǎn)買家之一的安邦，已被禁止銷售投資產(chǎn)品三個月。

　　在該行業(yè)經(jīng)歷兩年的快速擴張后，預(yù)計保費增長的崩潰將損害一些公司向投資者兌現(xiàn)回報承諾的能力。“短期內(nèi)可能會有一些流動性風(fēng)險，”見地研究(Autonomous Research)在香港的合伙人李健表示，“對一些非上市保險公司可能會有一些嚴重的潛在影響，尤其是如果他們不能及時出售資產(chǎn)的話?！?/p>

　　前海人壽(Foresea Life)在上半年錄得類似的保費收入暴跌。前海是寶能集團(Baoneng Group)旗下的一家公司。此前不為人所知的寶能，在2016年因為企圖敵意收購中國最大住宅開發(fā)商之一萬科(China Vanke)而引人注目。

　　今年2月，寶能董事長姚振華被禁入保險業(yè)10年，而在4月，該公司致函監(jiān)管機構(gòu)警告稱，暫時禁止投資產(chǎn)品可能導(dǎo)致違約，令其投資者制造社會不安定。

　　另外9家非上市集團的投資相連產(chǎn)品保費增長下降90%以上。

　　穆迪(Moody’s)在香港的高級副總裁嚴溢敏(Sally Yim)表示，這些產(chǎn)品的許多投資者選擇在購買產(chǎn)品后的幾年內(nèi)從這些投資工具全部贖回。

　　“客戶可能會在兩、三年后退保，也就是現(xiàn)在，”嚴溢敏表示，他指的是三年前開始的強勁銷售浪潮。“這可能在今年給一些公司帶來流動性壓力。”

　　前海人壽致監(jiān)管機構(gòu)的函件警告稱，2017年期間可能面臨600億元人民幣贖回，如果它不能再出售新產(chǎn)品，就可能無法滿足贖回請求。

　　今年早些時候，中國保監(jiān)會的領(lǐng)導(dǎo)層受到關(guān)注，因為其主席項俊波受到反腐機構(gòu)調(diào)查。投資產(chǎn)品在中國保險業(yè)的快速擴張，正是在項俊波主持工作期間發(fā)生的。

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