四季度房地產(chǎn)復(fù)蘇周期可能出現(xiàn)拐點

• 2017年10月17日 FanTianQing來源：鳳凰網(wǎng) 976 61
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財經(jīng)院課題組報告認(rèn)為，2017年前三季度世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超預(yù)期復(fù)蘇，美歐日經(jīng)濟(jì)增長加快，勞動就業(yè)狀況持續(xù)改善，物價溫和增長。美國經(jīng)濟(jì)的基本面決定了美聯(lián)儲將適時推進(jìn)縮表和加息，逐步實現(xiàn)貨幣政策正?；?/p>

未來經(jīng)濟(jì)走勢如何？

由中國社會科學(xué)院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院與新華社《經(jīng)濟(jì)參考報》共同舉辦的“NAES宏觀經(jīng)濟(jì)形勢季度分析會（2017年3季度）” 于2017年9月29日在京舉行。與會著名專家學(xué)者分析了當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和2017年三季度經(jīng)濟(jì)走勢，研討了應(yīng)對經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險的政策建議。中國社科院財經(jīng)院黨委書記杜志雄研究員和副院長夏杰長研究員主持會議。中國社科院財經(jīng)院院長何德旭研究員、《經(jīng)濟(jì)參考報》張超文總編出席了這次宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析會并致辭。何德旭研究員最后做總結(jié)發(fā)言，并對2017年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢與政策取向做了精辟分析。

財經(jīng)院綜合經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究部副主任汪紅駒研究員代表財經(jīng)院課題組做主題報告，財經(jīng)院綜合經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略研究部助理研究員劉誠、馮明分別就2017年3季度國企改革、人民幣匯率與金融監(jiān)管等問題做了專題報告。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部巡視員魏加寧研究員、財新智庫莫尼塔研究董事長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生先生、社科院經(jīng)濟(jì)政策研究中心主任郭克莎研究員分別發(fā)表了各自的精彩論點。

財經(jīng)院課題組報告認(rèn)為，2017年前三季度世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了超預(yù)期復(fù)蘇，美歐日經(jīng)濟(jì)增長加快，勞動就業(yè)狀況持續(xù)改善，物價溫和增長。美國經(jīng)濟(jì)的基本面決定了美聯(lián)儲將適時推進(jìn)縮表和加息，逐步實現(xiàn)貨幣政策正?；?/p>

2017年三季度我國經(jīng)濟(jì)處于小周期的上升期，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)基本平穩(wěn)，新動能繼續(xù)積聚；固定資產(chǎn)投資、基建投資、房地產(chǎn)投資、民間投資增速比二季度略有回落；中上游行業(yè)繼續(xù)去產(chǎn)能，部分行業(yè)在前期去庫存之后補(bǔ)庫存?？傮w補(bǔ)庫存力度減弱、貨幣供應(yīng)速度減緩等因素共同作用下，工業(yè)生產(chǎn)出廠價格指數(shù)回落。企業(yè)利潤仍保持較高增速，財政收入狀況好轉(zhuǎn)，進(jìn)出口繼續(xù)保持增長，貿(mào)易順差環(huán)比擴(kuò)大，國際收支改善，人民幣兌美元匯率保持彈性。

本輪經(jīng)濟(jì)周期的主要推動力來源于供給側(cè)改革、房地產(chǎn)復(fù)蘇以及國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇三個方面。供給側(cè)改革繼續(xù)深化，三去一降一補(bǔ)成效顯著；房地產(chǎn)去庫存政策帶動房地產(chǎn)市場銷售和房地產(chǎn)開發(fā)投資回升；國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動了我國出口增長，出口對GDP的貢獻(xiàn)上升。初步預(yù)計2017年三季度GDP增長6.8%左右，消費物價指數(shù)上漲1.5%。

四季度因我國房地產(chǎn)復(fù)蘇周期可能出現(xiàn)拐點，房地產(chǎn)投資和基建投資面臨下行壓力；但國際經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢，出口仍保持增長態(tài)勢，民間投資有望繼續(xù)保持平穩(wěn)增長?？傮w上，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)溫和增長，投資增速略微下降，消費平穩(wěn)增長。PPI同比增速略有回落，CPI同比增速略有上升。

政策上，財政擴(kuò)張的空間受債務(wù)約束，貨幣政策回歸中性，金融去杠桿的力度受房地產(chǎn)價格和投資穩(wěn)增長的目標(biāo)要求限制，需要在邊際上微調(diào)，精準(zhǔn)平衡去杠桿和穩(wěn)增長兩大目標(biāo)。具體包括：（1）繼續(xù)實施積極財政政策補(bǔ)短板；（2）結(jié)構(gòu)性降低法定存款準(zhǔn)備金率；（3）適當(dāng)調(diào)整人民幣匯率目標(biāo)；（4）美國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之后可能進(jìn)入縮表，需警惕縮表預(yù)期對金融市場的干擾，防范資本流出壓力；（5）繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，探索監(jiān)管的長效機(jī)制，加快培育經(jīng)濟(jì)增長新動能，化解經(jīng)濟(jì)潛在風(fēng)險，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的潛力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)中向好，為十九大順利召開后經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行創(chuàng)造穩(wěn)定的宏觀環(huán)境。

初步預(yù)計2017年四季GDP增長6.7%左右，CPI上漲1.7%；全年經(jīng)濟(jì)增長6.8%，CPI上漲1.5%。

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