中國平安大舉買入工行H股 工行H股比工行A股更具投資價值?

• 2017年10月23日 lihuizhen來源：皮海洲 302 12
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行H股比工行A股更具投資價值，這是一個客觀事實。

　　近年來在A股市場上頻頻出手的保險資金，今年來在監(jiān)管部門的強力監(jiān)管下，成了A股市場的“乖孩子”，中規(guī)中矩，少有出格表現(xiàn)。反倒是在香港股市，不時弄出些聲響來，不甘沉寂的保險資金這下又做了什么?

　　比如，9月末、10月初這段日子，中國平安在香港市場大舉買入工行H股。其中，中國平安集團分別于9月28日、10月6日增持工商銀行H股1.41119億股、1.41327億股，買入價分別為5.7704港元、6.3738港元;中國平安旗下平安人壽則于9月28日增持工商銀行H股1.41119億股，買入價為5.7704港元。截至10月6日，中國平安集團、平安人壽持有工商銀行H股的股權(quán)比例分別為6.04%、5.04%，共計持有11.08%，成為工行H股的第一大股東。

　　今年在A股市場不顯山不露水的保險資金，卻在H股市場如此大手筆，這不能不令人關(guān)注，甚至或多或少有些讓A股市場的投資者感到有些失落。那么，中國平安為何大舉買入工行H股呢?或者說，在中國平安大舉買入工行H股背后有著怎樣的市場寓意呢?這無疑是值得兩地市場尤其是內(nèi)地市場深思的一個問題。而在本人看來，此舉至少透露出三層意思。

　　首先，工行H股比工行A股更具投資價值，這是一個客觀事實。盡管今年以來，內(nèi)地市場一直在爆炒藍籌股，并自欺欺人地鼓吹這種對內(nèi)地藍籌股的炒作是價值投資，但非常遺憾的是，內(nèi)地藍籌股的股價其實并不低，很多藍籌股甚至出現(xiàn)了泡沫現(xiàn)象。以工行為例，雖然工行A股難言泡沫，但工行A股股價明顯高于工行H股卻是顯而易見的。以上周末(10月13日)的股價為例，工行A股股價為6.14元人民幣，工行H股股價為6.37港元(約合5.40元人民幣)。二者相比，工行H股明顯更具投資價值。

　　其次，中國平安大舉買入工行H股透露出看好港股后市的信息。雖然工行H股比工行A股價格更低廉，但如果不看好港股后期走勢的話，中國平安顯然不會大舉買入工行H股。如果港股后市大跌的話，中國平安大舉買入工行H股，同樣會遭受一定的損失甚至是較大的損失。所以，中國平安對港股后市的看好是毫無疑義的。雖然今年以來港股的漲幅遠遠大于A股漲幅，恒生指數(shù)的高點已超過2015年行情的高點，但目前仍有大量的投資者看好港股后期走勢。相反，A股一直處于爬行狀態(tài)，不少投資者對A股處于觀望狀態(tài)，這也體現(xiàn)出“強者恒強”的道理。

　　此外，中國平安大舉買入工行H股而不是工行A股，也是為了回避市場對險資監(jiān)管的一種策略。由于A股市場及投資者的不成熟，象中國平安這種大舉買入上市公司股票的行為，很容易引發(fā)市場的投機炒作，而這種投機炒作行為也很容易引起監(jiān)管部門的關(guān)注，這樣中國平安就很容易被推上風口浪尖，成為監(jiān)管部門關(guān)注的對象。但H股市場無疑相對成熟很多，中國平安大舉買入工行H股，引發(fā)市場炒作的可能性較小。因此，中國平安大舉買入工行H股自然要省心許多，也心安理得許多。畢竟對于險資來說，一種正常的投資行為，引發(fā)監(jiān)管部門的關(guān)注終歸不是一件好事，還是悶聲發(fā)財更符合險資的利益。

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