*ST股保殼大戰(zhàn)開(kāi)啟 今年恐難掀炒作預(yù)期潮

• 2017年12月5日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 786 47
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  2017-2022年版金融租賃產(chǎn)業(yè)園區(qū)定位規(guī)劃及招商策略咨詢報(bào)告

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動(dòng)作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

臨近年底，*ST股已經(jīng)開(kāi)始花樣保殼，但是隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，“摘星脫帽”的炒作預(yù)期今年恐難奏效。

*ST股保殼大戰(zhàn)開(kāi)啟！“摘星脫帽”的炒作預(yù)期能實(shí)現(xiàn)嗎？

臨近年底，*ST股已經(jīng)開(kāi)始花樣保殼，但是隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，“摘星脫帽”的炒作預(yù)期今年恐難奏效。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股市場(chǎng)的*ST公司有59家，其中已連續(xù)兩個(gè)以上會(huì)計(jì)年度虧損的公司有50家。

對(duì)于這50家*ST公司而言，2017年度凈利潤(rùn)能否扭虧為盈決定著能否成功保殼，仍有22家*ST公司2017年前三季度凈利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)。與往年相比，今年保殼概念股炒作遇冷。從2017年9月1日以來(lái)，ST概念指數(shù)活躍度持續(xù)下降，截至12月4日收盤跌幅為9.46%。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期監(jiān)管層反復(fù)發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)要改革退市制度，通過(guò)反復(fù)賣資產(chǎn)、獲得政府補(bǔ)貼等“調(diào)節(jié)”利潤(rùn)的方式或不再有效，預(yù)計(jì)ST板塊將承壓。

*ST股保殼壓力重

還有不到一個(gè)月的時(shí)間，2017年財(cái)年便將結(jié)束。對(duì)于已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度業(yè)績(jī)虧損、前三季度仍舊虧損的*ST公司來(lái)說(shuō)，保殼迫在眉睫。有些*ST公司開(kāi)始停牌展開(kāi)自救，各*ST公司依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、資產(chǎn)出售、資產(chǎn)重組等上演花樣保殼大戲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已有21只*ST個(gè)股披露2017年報(bào)預(yù)告，其中預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扭虧的達(dá)9家，另外還有2家公司表示年度利潤(rùn)仍不確定。

在目前9家預(yù)告扭虧的*ST公司中，除了5家預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)因?yàn)楣净久嫦蚝?、業(yè)績(jī)改善而實(shí)現(xiàn)盈利外，剩余的4家*ST公司扭虧原因各不相同。

據(jù)*ST德力2017年中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司收到鳳陽(yáng)縣財(cái)政局撥付的貸款貼息2139.78萬(wàn)元、節(jié)能減排專項(xiàng)補(bǔ)貼1777.97萬(wàn)元、納稅獎(jiǎng)勵(lì)2173.9萬(wàn)元，補(bǔ)助資金共計(jì)6091.65萬(wàn)元。

除政府補(bǔ)貼外，也有依靠賣資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧的公司。例如，*ST三泰預(yù)計(jì)，2017年凈利潤(rùn)為2.6億元到3.4億元，但主要是轉(zhuǎn)讓成都我來(lái)啦網(wǎng)格信息技術(shù)有限公司部分股權(quán)取得投資收益，子公司維度金融業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)及上年末轉(zhuǎn)讓虧損子公司三泰電子股權(quán)所致。

資產(chǎn)出售雖然是較為常用的一種方法，但有時(shí)卻不一定見(jiàn)效。

2017年6月2日，*ST眾和披露籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，擬出售子公司廈門華綸印染有限公司。但停牌5個(gè)月之后的11月2日，*ST眾和發(fā)布公告稱，期間雖與多家意向方進(jìn)行了談判，由于公司面臨諸多困難、外部環(huán)境條件不斷朝不利于交易達(dá)成等多方原因，公司與相關(guān)意向方未能如期達(dá)成一致方案。

盡管如此，*ST眾和在公告中仍表示，“將繼續(xù)推進(jìn)重大資產(chǎn)出售事項(xiàng)，繼續(xù)與相關(guān)意向方、中介機(jī)構(gòu)就交易方案進(jìn)行商洽?！?/p>

難掀炒作預(yù)期潮

*ST公司保殼大戰(zhàn)已經(jīng)開(kāi)始，按照往年，市場(chǎng)對(duì)于*ST公司保殼的炒作也會(huì)應(yīng)聲而起，篩選*ST股中預(yù)期較強(qiáng)的個(gè)股，分散資金投入。但是今年的*ST股恐怕難掀炒作預(yù)期潮。

2015年被“披星戴帽”的共有39只股票，2015年ST概念指數(shù)四季度漲幅為11.76%。2016年當(dāng)年被“披星戴帽”的共有51只股票，2016年ST概念指數(shù)四季度漲幅為38.38%。

今年保殼概念炒作遇冷，從2017年9月1日以來(lái)，ST概念指數(shù)板塊活躍度持續(xù)下降，截至12月4日收盤跌幅為9.46%，而同期的上證綜指跌幅為1.52%。*ST股票中有40只股票區(qū)間漲跌幅為負(fù)數(shù)，跌幅最高的為*ST眾和（-60.28%），漲幅最高的是*ST云網(wǎng)（漲幅15.64%）。

此前近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，*ST眾和連續(xù)走出18個(gè)跌停震驚了市場(chǎng)，雖然在12月1日奇跡般的迎來(lái)了漲停板，但是在12月4日，*ST眾和再次跌停，收?qǐng)?bào)4.04元/股。

*ST股炒作邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，監(jiān)管加碼或許是其中原因之一。

2017年11月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人常德鵬在證監(jiān)會(huì)例會(huì)上強(qiáng)調(diào)，下一步證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化對(duì)上市公司年末突擊進(jìn)行利潤(rùn)調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度，交易所也正在研究完善退市財(cái)務(wù)類指標(biāo)，優(yōu)化退市制度。

2017年11月22日，證監(jiān)會(huì)主席助理張慎峰公開(kāi)表示，將持續(xù)改革股票發(fā)行、退市等制度，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制；積極引導(dǎo)各類投資者有序入市，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。

東方財(cái)富證券分析師戴彧認(rèn)為，近期證監(jiān)會(huì)層面已反復(fù)發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)要改革退市制度，此前還表示正在研究完善退市財(cái)務(wù)類指標(biāo)。歷來(lái)通過(guò)反復(fù)賣資產(chǎn)、獲得政府補(bǔ)貼等“調(diào)節(jié)”利潤(rùn)的方式或不再有效，這對(duì)于年底保殼壓力重重的ST公司而言，顯然是雪上加霜，預(yù)計(jì)ST板塊將全面承壓。

滬深交易所近期也多次就相關(guān)事項(xiàng)問(wèn)詢*ST公司，問(wèn)詢事項(xiàng)包括資產(chǎn)出售的交易動(dòng)機(jī)、會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性等。

11月9日，*ST昌魚公告，擬將控股子公司大鵬畜禽99.9%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給霍爾果斯，但隨后就收到上交所三次問(wèn)詢，上交所針對(duì)子公司的評(píng)估估值合理性、盈利依據(jù)和可實(shí)現(xiàn)性等進(jìn)行了一系列追問(wèn)。

11月17日，*ST圣萊因擬向關(guān)聯(lián)方出售土地等相關(guān)資產(chǎn)，遭深交所問(wèn)詢；11月22日，*ST運(yùn)盛擬將全資子公司上海運(yùn)川實(shí)業(yè)有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方一事，遭上交所問(wèn)詢。

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