中國(guó)原油期貨風(fēng)云起 但全球性需要十年

• 2018年3月28日 YangJinZhu來(lái)源：搜狐 1139 73
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  2017-2022年中國(guó)原油期貨行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  我國(guó)是世界上第四大石油生產(chǎn)國(guó)、第二大石油消費(fèi)國(guó)和進(jìn)口國(guó)，維護(hù)石油市場(chǎng)穩(wěn)定對(duì)于我國(guó)能源安全和經(jīng)濟(jì)安全都具有重要意義。上市原油期貨是我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要嘗試。原油期貨作為我國(guó)第一...

在全球石油運(yùn)輸?shù)陌鎴D中，從海灣和非洲東部經(jīng)過(guò)印度洋到達(dá)中國(guó)沿海是全球石油運(yùn)輸量示意中最粗的那條線。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)進(jìn)口量排世界第一，對(duì)外依存度超過(guò)65%。雖然在市場(chǎng)中如此舉足輕重，但目前全球范圍內(nèi)卻沒(méi)有能夠反映這種需求的原油期貨合約，沒(méi)有形成

作者劉戈系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員，本文刊于3月27日《環(huán)球時(shí)報(bào)》。

昨天，以人民幣結(jié)算的上海原油期貨推出，首日交易開(kāi)門紅，主力合約盤前競(jìng)價(jià)階段大漲5.8%。

中國(guó)版原油期貨的推出，雖然醞釀多時(shí)，但此次真的橫空出世還是引發(fā)國(guó)際社會(huì)的普遍關(guān)注。甚至有人把此事和瀕于貿(mào)易戰(zhàn)的中美關(guān)系聯(lián)系在一起，認(rèn)為這是中美貿(mào)易爭(zhēng)端的原因或是結(jié)果。但實(shí)事求是地說(shuō)，他們想多了。石油期貨的推出至少在短期內(nèi)不會(huì)影響中美貿(mào)易，也不會(huì)對(duì)美國(guó)造成什么損失，而且美國(guó)不管出于什么目的也無(wú)法阻止中國(guó)石油期貨的推出。對(duì)于中國(guó)而言，石油期貨的推出順應(yīng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，是中國(guó)在世界石油貿(mào)易地位的自然反映。

在全球石油運(yùn)輸?shù)陌鎴D中，從海灣和非洲東部經(jīng)過(guò)印度洋到達(dá)中國(guó)沿海是全球石油運(yùn)輸量示意中最粗的那條線。作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)進(jìn)口量排世界第一，對(duì)外依存度超過(guò)65%。雖然在市場(chǎng)中如此舉足輕重，但目前全球范圍內(nèi)卻沒(méi)有能夠反映這種需求的原油期貨合約，沒(méi)有形成能夠反映亞太地區(qū)原油實(shí)際供需狀況的定價(jià)基準(zhǔn)。上海原油期貨的推出，有助于形成反映中國(guó)乃至亞太地區(qū)市場(chǎng)供需關(guān)系的原油定價(jià)基準(zhǔn)，進(jìn)一步完善國(guó)際原油定價(jià)體系，增強(qiáng)中國(guó)對(duì)于原油價(jià)格的話語(yǔ)權(quán)。

上海原油期貨真正引發(fā)人們浮想聯(lián)翩的地方是以人民幣計(jì)價(jià)。迄今為止全球的大宗商品，基本上都是用美元來(lái)定價(jià)。從原油市場(chǎng)角度來(lái)看，中國(guó)原油期貨正式掛牌交易后，“美元石油”和“石油美元”幾乎長(zhǎng)期作為左右國(guó)際大宗貨物和貨幣市場(chǎng)的唯一要素的時(shí)代從理論上宣告結(jié)束，“人民幣石油”和“石油人民幣”的應(yīng)運(yùn)而生，將是新國(guó)際秩序的重要組成部分。

產(chǎn)油國(guó)和交易商向中國(guó)出售原油，將用人民幣交易結(jié)算。而且依照交易規(guī)則，能夠直接將人民幣兌換成黃金，這對(duì)眾多石油輸出國(guó)具有非常強(qiáng)的吸引力，在不少交易商看來(lái)是極大的誘惑。石油期貨以人民幣作為計(jì)價(jià)后，從長(zhǎng)期看將推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。作為世界最大的石油進(jìn)口國(guó)，眾多的石油出口國(guó)依賴中國(guó)的訂單，尤其是海灣和非洲國(guó)家，它們一定會(huì)積極捧場(chǎng)。有石油交易這樣的大宗交易平臺(tái)存在，世界各商業(yè)機(jī)構(gòu)接受人民幣資產(chǎn)的積極性必將大大提高。

但中國(guó)的石油期貨才剛剛建立，而且在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，中國(guó)石油期貨的交易者不會(huì)太廣泛，還是以國(guó)內(nèi)企業(yè)為主。要想和另外兩家原油期貨機(jī)構(gòu)那樣成為全球參與的市場(chǎng)，從目前來(lái)看，各方面條件還遠(yuǎn)未成熟。

所以至少在十年內(nèi)，上海原油期貨仍然不會(huì)是全球性的，對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的影響也主要在于理論上。如果我們不斷完善，不斷摸索，可以逐漸對(duì)全球石油價(jià)格有一定的影響力，在這個(gè)基礎(chǔ)上，原油期貨對(duì)人民幣國(guó)際化的實(shí)質(zhì)影響才能顯現(xiàn)出來(lái)。

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