中美貿易戰(zhàn)后果預測：玉米臨儲拍賣受影響 今日玉米價格

• 2018年4月16日 zengpingping來源：豬價格網 1173 76
• 繁體

• 

  2018-2023年有機農產品基地產業(yè)深度調研及未來發(fā)展現(xiàn)狀趨勢預測報告

  有機農產品基地行業(yè)研究報告主要分析了有機農產品基地行業(yè)的市場規(guī)模、有機農產品基地市場供需求狀況、有機農產品基地市場競爭狀況和有機農產品基地主要企業(yè)經營情況，同時對有機農產品基地行業(yè)...

玉米臨儲拍賣從三月開始盛傳，并幾經演繹，就在利空即將消化之際，4月4日盤后連出兩條重磅消息。

玉米臨儲拍賣從三月開始盛傳，并幾經演繹，就在利空即將消化之際，4月4日盤后連出兩條重磅消息，一則是中美貿易戰(zhàn)打響，中方發(fā)布對美關稅的反制措施，將對原產于美國的106項商品加征25%的關稅，其中大豆、玉米、棉花、高粱、小麥等赫然在列，國內外農產品板塊應聲出現(xiàn)背離，受國內雙粕暴漲提振，玉米一度有走出跌勢的苗頭。但晚間另一則消息，臨儲拍賣的正式公布猶如當頭棒喝，使玉米市場再度承壓，似乎難以翻身。

一、 中美貿易戰(zhàn)VS臨儲拍賣

我國玉米進口采取720 萬噸/年的配額制，國營貿易比例 60%，國內玉米市場獨立性較強，并且自17年起已經收緊玉米轉基因許可證的發(fā)放，很多原先購買美玉米的訂單都取消轉向從烏克蘭采購，從分國別占比圖中不難看出，美玉米在原本就數量不多的進口玉米中僅占有27%的份額，所以與進口依存度巨大的豆類不同，中美貿易爭端對玉米品種本身的影響不明顯，更多的是來自替代品方面的利好，在市場前期已經對雙反政策下的DDGS和美高粱作出消化反應后，現(xiàn)階段主要是受大豆比價提振和農產品板塊整體氛圍帶動。對比國內玉米市場本身的供需關系，臨儲庫存作為一直以來的心頭大患，其開閘泄流帶來的直接壓力將遠勝于貿易戰(zhàn)帶來的外溢影響，并且中美貿易戰(zhàn)有緩和趨勢。

二、 拍賣加量提前，臨儲正式開閘

2017年玉米臨儲于5月5日開拍，10月底結束，全國累計成交達5873萬噸(包括中儲糧網各地競價銷售)，其中國家糧食交易中心政策玉米拍賣累計成交5746.3萬噸，成交率近六成，臨儲庫存由2.36億噸下降至1.79億噸，降幅高達24%，去庫存進展順利，在今年產需出現(xiàn)缺口需要由政策糧填補的預期下，臨儲如期提前加量投放。

2018年4月4日拍賣公告在多方演繹下終于浮出水面，經過修改后，最終確認4月12-13日首拍，較去年提前大半個月;周度投放量669.3萬噸，較去年翻倍，下周19-20日將繼續(xù)投放700萬噸，預計將以每周七百萬噸的量持續(xù)進行;起拍價1250-1500元/噸，明顯低于年初輪換糧拍賣底價，2013年產與去年持平，初始階段的拍賣主力2014年產糧較去年提高40元/噸，大有在春播前打壓市場價格的意味。14年產吉林二等糧在無溢價情況下折算至北港平艙價約1690元/噸左右，按50元/噸的溢價折算約1740元/噸，且臨儲糧源質量較差，無法滿足飼料養(yǎng)殖企業(yè)對優(yōu)質玉米的需求，因此玉米價格雖然受臨儲重壓，但下方空間亦有限。在終端需求放緩之際，12日拍賣首秀雖不及去年火爆，但并未遇冷，表現(xiàn)尚可，共成交333.1萬噸，成交率92.78%，成交均價1480.86元/噸，溢價在0-50元/噸，三等糧成交相對偏差，東北三省一區(qū)中黑龍江和內蒙成交情況不如吉、遼。

三、供需報告缺乏新增亮點

本周USDA和國內兩大官方機構發(fā)布4月最新供需預測報告，美玉米數據偏空，國內玉米數據中性未作調整，與上月持平，年度存在產需缺口。美玉米飼用、種用及工業(yè)等需求下調，其中下調飼用和工業(yè)用量5000萬蒲式耳至55億蒲式耳，下調1000萬蒲玉米用于加工葡萄糖和右旋葡萄糖，上調500萬蒲玉米用于加工淀粉，最終期末庫存上調5500萬至21.82億蒲。全球方面，因南美天氣原因，阿根廷玉米產量調降，主要由于收割面積和單產下降;巴西玉米產量下調，反映了第二波玉米播種面積減少，預計17/18年阿根廷和巴西的玉米產量將比16/17年紀錄水平低1450萬噸，全球庫存下調140萬噸，但略高于平均預期。貿易方面，巴西和阿根廷玉米出口量減少，主要由于18/19年上半市場年度來自美國的出口競爭壓力。

農業(yè)部市場預警專家委員會4月預測，17/18年度中國玉米生產、消費以及進出口維持上月預測數不變，臨儲拍賣下市場供應將增加，階段性、區(qū)域性供需偏緊格局得以緩解，但基層余糧所剩不多、深加工產能擴增以及出庫、運輸和天氣等因素影響，玉米市場出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，后期價格預計將逐步趨穩(wěn)。國糧中心4月數據預測與上月持平，本年度玉米播種面積和產量下降，深加工產能繼續(xù)快速增長，與此同時淀粉出口增長，淀粉需求增加，燃料乙醇需求也預計增長，玉米工業(yè)需求繼續(xù)大幅提高，17/18年度玉米市場結余量近7年首次轉負。由此可見，全球玉米庫存仍然龐大，中國玉米市場在供給側改革下呈減產增需的趨勢性利好格局，但年度產需缺口從去年開始炒作已久，在玉米價格上已經得到體現(xiàn)，缺乏新增利好因素刺激，玉米繼續(xù)上漲不易。

綜上所述，農業(yè)供給側改革鞏固階段，玉米年度產需缺口利好消化已久，臨儲如期提前加量投放，截至目前表現(xiàn)出的最大變數在于外圍進口，繼高粱“雙反”政策之后，中美貿易戰(zhàn)再度全面提升農產品板塊關注度，并打出“大豆牌”，不管是對相關品種大豆的刺激，還是玉米市場本身低價入市拋儲，都對今年另一個更大的變數—春播面積意味深長，如若控制住玉米種植面積不反彈，長期來看價格仍將延續(xù)穩(wěn)步上移的主基調，但漲勢將較去年趨緩。短期來看，玉米市場進入大量拋儲周期，在缺乏新增利好的情況下，將維持弱勢，但拍賣成本和糧源品質限制跌幅，經過前期回調后下方空間已然有限，不宜過度看空。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡