美國(guó)頁(yè)巖區(qū)并購(gòu)“頭炮”打響 或?qū)⒁I(lǐng)頁(yè)巖區(qū)“并購(gòu)熱”

• 2018年4月26日 YaoEnHua來(lái)源：國(guó)際石油網(wǎng) 1080 69
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  2018-2023年中國(guó)重芳烴市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。重芳烴行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策的...

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》4月3日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，中型勘探生產(chǎn)商Concho資源將全股收購(gòu)?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手RSPPermian，包括債務(wù)在內(nèi)收購(gòu)價(jià)值高達(dá)95億美元。據(jù)悉，RSPPermian目前債務(wù)規(guī)模約15億美元。初步預(yù)計(jì)該收購(gòu)案將于9月完成。

美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》4月3日?qǐng)?bào)道稱(chēng)，中型勘探生產(chǎn)商Concho資源將全股收購(gòu)?fù)瑯I(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手RSPPermian，包括債務(wù)在內(nèi)收購(gòu)價(jià)值高達(dá)95億美元。據(jù)悉，RSPPermian目前債務(wù)規(guī)模約15億美元。初步預(yù)計(jì)該收購(gòu)案將于9月完成。

此舉使Concho資源成為二疊紀(jì)盆地最大的頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商，也是美國(guó)6年來(lái)最大一筆油氣收購(gòu)交易。盡管美國(guó)暴增的頁(yè)巖油產(chǎn)量屢遭詬病，但Concho資源卻用實(shí)際行動(dòng)表示了對(duì)頁(yè)巖油氣產(chǎn)業(yè)的信心。

締造二疊紀(jì)最大油氣生產(chǎn)商

根據(jù)協(xié)議，RSPPermian股東每股RSPPermian股份可獲得0.32股Concho資源的股份，相當(dāng)于每股價(jià)值50.24美元，較RSPPermian3月底股價(jià)溢價(jià)29%。收購(gòu)?fù)瓿珊?，Concho資源股東將擁有新公司74.5%的股份，RSPPermian股東持有剩余股份。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》指出，Concho資源目前市值超過(guò)230億美元，去年油氣日產(chǎn)量為19.3萬(wàn)桶油當(dāng)量，而RSPPermian去年油氣日產(chǎn)量為5.5萬(wàn)桶油當(dāng)量，合并后將成為二疊紀(jì)盆地最大非常規(guī)油氣生產(chǎn)商。

據(jù)悉，加拿大能源公司(Encana)和?？松梨诙荚饩拶Y收購(gòu)二疊紀(jì)盆地的資產(chǎn)。前者2014年以71億美元收購(gòu)頁(yè)巖油供應(yīng)商Athlon能源，獲得后者在二疊紀(jì)盆地約14萬(wàn)英畝的勘探土地和3萬(wàn)桶/日的油氣產(chǎn)量。?？松梨趧t于去年斥資65億美元從Bass家族手中收購(gòu)了二疊紀(jì)盆地部分資產(chǎn)，將其在二疊紀(jì)盆地的油氣資源量翻番至60億桶油當(dāng)量。

市場(chǎng)反應(yīng)冷淡

然而，市場(chǎng)反應(yīng)并不樂(lè)觀。收購(gòu)交易一公布，Concho資源股價(jià)大跌10%，至143.09美元/股，是近8個(gè)月來(lái)最差表現(xiàn);RSPPermian股價(jià)則上升16個(gè)百分點(diǎn)，至45美元/股。彭博社指出，投資者認(rèn)為，Concho資源出價(jià)過(guò)高，恐會(huì)給其現(xiàn)金流帶來(lái)負(fù)面影響。

美國(guó)杰富瑞投資銀行指出，該收購(gòu)價(jià)相當(dāng)于RSPPermian旗下每英畝鉆探權(quán)益價(jià)值7.6萬(wàn)美元，較過(guò)去幾年二疊紀(jì)盆地的資產(chǎn)收購(gòu)交易平均價(jià)高很多。摩根大通的估值則更高，相當(dāng)于RSPPermian每英畝鉆探權(quán)益價(jià)值8.2萬(wàn)美元。

摩根大通分析師阿倫·杰亞拉姆表示，盡管收購(gòu)?fù)瓿珊罂赡芴嵘鼵oncho資源的收益，但稍顯夸張的收購(gòu)金額仍很難博得投資者的好感，特別是在美國(guó)本土頁(yè)巖油產(chǎn)量暴漲、石油市場(chǎng)趨穩(wěn)仍不明朗的當(dāng)下。

或?qū)⒁I(lǐng)頁(yè)巖區(qū)“并購(gòu)熱”

Concho資源首席執(zhí)行官蒂姆·利奇則認(rèn)為，“將兩家以二疊紀(jì)盆地為開(kāi)發(fā)重點(diǎn)的公司融為一體，可大幅提升開(kāi)發(fā)效率并減少運(yùn)營(yíng)成本，為投資者和股東帶來(lái)更好的投資回報(bào)”。

路透社指出，兩家公司在二疊紀(jì)盆地的勘探面積相鄰，相當(dāng)于可在同一個(gè)位置鉆更多水平井，進(jìn)而形成叢式井。叢式井與鉆單井相比，不僅大幅減少鉆井成本，而且能滿足油田的整體開(kāi)發(fā)要求。

因此，Concho資源斥巨資收購(gòu)RSPPermian的舉措，可以說(shuō)是將資產(chǎn)、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行整合，以期收到最佳勘探效果。分析師指出，頁(yè)巖油氣開(kāi)發(fā)是資本密集型和技術(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)，頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商的規(guī)模越大越易降低運(yùn)營(yíng)成本。如鉆長(zhǎng)達(dá)1萬(wàn)英尺的水平井需跨越多個(gè)勘探區(qū)塊，而一個(gè)中小型頁(yè)巖開(kāi)發(fā)商往往僅有幾個(gè)區(qū)塊的運(yùn)營(yíng)權(quán)。如果鉆這種規(guī)模的水平井，需和其他運(yùn)營(yíng)商合作，費(fèi)時(shí)、費(fèi)錢(qián)還費(fèi)力。

Concho資源或?qū)⒁I(lǐng)下一輪油氣行業(yè)兼并浪潮，激發(fā)其他頁(yè)巖開(kāi)發(fā)商的收購(gòu)熱情。美國(guó)紐約證券公司NatAlliance分析師里歐·馬里亞尼指出，過(guò)去6～9個(gè)月，美國(guó)油氣勘探生產(chǎn)公司的股票表現(xiàn)相當(dāng)糟糕，該行業(yè)需適時(shí)注點(diǎn)“催化劑”。隨著勘探技術(shù)不斷升級(jí)，美國(guó)頁(yè)巖油氣生產(chǎn)商的資本投入有望持續(xù)下降，相應(yīng)的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)效率將得到提升，這似乎預(yù)示著美國(guó)頁(yè)巖區(qū)將掀起“并購(gòu)熱”。

美國(guó)有限電視新聞網(wǎng)(CNN)撰文稱(chēng)，超過(guò)50美元/桶的國(guó)際油價(jià)正為油氣資產(chǎn)收購(gòu)和企業(yè)兼并“煽風(fēng)點(diǎn)火”。

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