中國鐵塔遞交赴港上市申請 主要股東是三大運(yùn)營商

• 2018年5月16日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng) 1094 70
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5月14日晚，全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商中國鐵塔向港交所提交IPO申請書。

中國鐵塔的競爭優(yōu)勢

中國鐵塔稱，公司具有不可撼動的市場地位，是全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)提供商，亦是中國實施“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國”戰(zhàn)略不可或缺的推動者。

公司獲益于中國移動通信行業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的市場機(jī)遇及政府的多項利好政策支持。以“共享”為核心的商業(yè)模式，提升了公司的站均租戶數(shù)和邊際收益，有利于盈利能力的穩(wěn)健提升。

公司具有穩(wěn)定可期的營業(yè)收入和現(xiàn)金流：公司的主要客戶均為全球領(lǐng)先的大型通信運(yùn)營 商，并與之簽訂了長期合作協(xié)議。

公司的綜合服務(wù)能力強(qiáng)，在中國的服務(wù)范圍廣泛，提供以站址為核心的一體化 服務(wù)，并為鞏固領(lǐng)先市場地位和拓展跨行業(yè)客戶奠定堅實基礎(chǔ)。

根據(jù)中國鐵塔的戰(zhàn)略規(guī)劃，計劃“一體兩翼”的業(yè)務(wù)佈 局，即以塔類業(yè)務(wù)為主體，以室分業(yè)務(wù)和能源創(chuàng)新為左翼，跨行業(yè)站址應(yīng)用與信息業(yè)務(wù)和 國際市場拓展為右翼，積極促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

客戶依賴：絕大多數(shù)營收來自三大運(yùn)營商

2018年年初，中國鐵塔與中國移動公司、中國聯(lián)通公司及中國電信分別訂立《〈商務(wù)定價協(xié)議〉補(bǔ)充協(xié)議》以修訂先前商務(wù)定價協(xié)議的若干定價條款協(xié)議。主要修改條款為降低鐵塔業(yè)務(wù)成本加成率并提高鐵塔業(yè)務(wù)共享折扣率。商務(wù)定價協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議的有效期為五年，并于2022年12月31日屆滿。倘上述定價條款于2017年全年內(nèi)發(fā)生變 化，且其他計收條件并無任何變動時，截至 2017年12月31日止年度塔類業(yè)務(wù)的收入將由人民幣 670.85億元減少至629.86億元，下降6.1%。

另外，中國鐵塔的業(yè)務(wù)倚賴數(shù)量有限的客戶，絕大多數(shù)營業(yè)收入來自三大 通信運(yùn)營商。于 2017 年，公司來自三大通信運(yùn)營商的收入總收入的 99.8%；截至 2017年12月31日，公司99.4%的應(yīng)收營業(yè)款余額來自三大通信運(yùn)營商。

中國鐵塔稱，盡管公司與客戶有長期合作關(guān)系，公司對客戶的業(yè)務(wù)營運(yùn)的影響有限，并且公司無法保證能夠準(zhǔn)確地預(yù)測客戶的實際需求?？蛻粜枨罂赡芤蝾A(yù)算變動、業(yè)務(wù)模式或戰(zhàn)略改變、技術(shù)或移動通信系統(tǒng)更新╱改變、整體經(jīng)濟(jì)狀況及城市化發(fā)展的變動或其他因素，而落后于我們的估計。

中國鐵塔稱，由于公司提供的是長期服務(wù)，公司的業(yè)務(wù)依賴于客戶穩(wěn)定的財務(wù)狀況。倘公司的客戶未能籌集充足資金匹配其業(yè)務(wù)計劃，則彼等或會減少開銷，從而可能會對中國鐵塔的站址及服務(wù)的需求造成不利影響。

此外，中國鐵塔還提到，公司選址和維護(hù)站址的成本也會發(fā)生變化。2015 年、2016 年及 2017 年，公司的場地租賃費分別為18.56億元、91.21億元及113.36億元，分別占營業(yè)收入的 21.1%，16.3% 和 16.5%。業(yè)主、出租方或當(dāng)?shù)卣赡軙岣咦饨?，轉(zhuǎn)讓他們對該場地的權(quán)利予公司并無往來的第三方，決定不與公司進(jìn)行續(xù)租或不對公司進(jìn)行開放。這些均可能影響公司以商業(yè)合理價格使用土地及場所的能力。

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