中美貿(mào)易“停戰(zhàn)” 全球石油市場將迎來貿(mào)易格局的逐漸轉變

• 2018年5月23日 YaoEnHua來源：國際石油網(wǎng) 315 13
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  2018-2023年中國溴代海因殺菌劑市場深度全景調研及“十三五”發(fā)展前景預測報告

  在激烈的市場競爭中，企業(yè)及投資者能否做出適時有效的市場決策是制勝的關鍵。溴代海因殺菌劑行業(yè)研究報告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企...

5月19日，中美兩國在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)合聲明，雙方同意將采取有效措施實質性減少美對華貨物貿(mào)易逆差，有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，美方將派團赴華討論具體事項。其中，美國增加能源出口尤其引起市場關注，全球最大的兩個石油消費大國攜手促進能源領域

5月19日，中美兩國在華盛頓就雙邊經(jīng)貿(mào)磋商發(fā)表聯(lián)合聲明，雙方同意將采取有效措施實質性減少美對華貨物貿(mào)易逆差，有意義地增加美國農(nóng)產(chǎn)品和能源出口，美方將派團赴華討論具體事項。其中，美國增加能源出口尤其引起市場關注，全球最大的兩個石油消費大國攜手促進能源領域合作，石油市場將迎來貿(mào)易格局的逐漸轉變。

特朗普的能源政策

特朗普上任之后，美國的能源政策發(fā)生了巨大的改變。除了繼續(xù)支持奧巴馬簽署的解除近海原油開采禁令，以及2015年12月18日解除了長達40年的原油出口禁令外，2017年2月7日特朗普簽署了出售戰(zhàn)略石油儲備的法案。美國政府由可以開采一直禁止開采的油田，到可以出口原油，到開始出售戰(zhàn)略儲備，可見美國對于成為全球原油”賣家“的決心，在一系列政策影響下，美國原油庫存快速下滑，油價亦受到支撐。

此外，特朗普還在上任后不久就頒布了《美國優(yōu)先能源計劃》，并撤除了《氣候行動計劃》，并宣布重啟美加“拱心石”XL輸油管道項目，該項目是加拿大管道公司計劃修建的一條全長約1900公里的輸油管道，該管道從加拿大艾伯塔省跨境延伸至美國內(nèi)布拉斯加州。3月28日特朗普簽署能源獨立執(zhí)行令，撤銷奧巴馬政府時期的氣候變化政策。接著在2017年的6月1日，宣布退出國際氣候最高公約《巴黎協(xié)定》。

我們可以看到美國在石油領域的身份也將悄然發(fā)生轉變，將從一個石油消費大國逐漸演變?yōu)槭洼敵鰢绹茉葱畔⑹饠?shù)據(jù)顯示，在2014年前，美國原油出口量不足100千桶/日，2017年后美國原油出口量開始明顯放大，最新一期美國原油出口量達到250萬桶以上水平。但是美國在轉變身份的同時，其也面臨著客觀因素的制約，首先是美國原油管道運輸瓶頸的限制，頁巖油主產(chǎn)區(qū)二疊紀至墨西哥灣地區(qū)原油管道運輸能力有限，頁巖油快速增加的產(chǎn)量無法迅速進入市場，另一方面，目前的碼頭裝卸能力無法與快速增長的產(chǎn)量相匹配。這也使得油價在趨勢上漲的過程中，美原油漲幅不及布倫特原油，歐美原油價差急劇拉大，而當價差拉到足夠寬，美國套利船貨需求將得到提升，從而進一步影響油價。

美國已躍升中國”十大進口來源國

自從原油出口解禁后，美國開始瞄準亞洲市場，特別是中國，2015年中國進口原油雙權放開，地方煉廠有了進口原油自主權，中國市場有著巨大的進口潛力。而中國煉廠也早在幾年開始嘗試加工美原油，如率先加工美灣原油的金陵石化、揚子石化。此后中國從美國的進口量逐漸增長，從2016年的約2萬桶/日到2017年猛增至約20萬桶/日，再到2018年1-3月份進口原油量已達約30萬桶/日，美國原油出口量的五分之一將會進入中國市場，中國已成為美國第二大原油出口地。且目前美國已經(jīng)躋身我國原油進口來源國前十，未來我國從美國進口量也將繼續(xù)放大。

全球石油貿(mào)易格局逐漸轉變

中美貿(mào)易“停戰(zhàn)”，將有更多的美國原油進入中國市場。從品質上來看，美國出口的原油當中，大部分為美國自產(chǎn)原油，少部分是美國進口原油再出口，因此出口多數(shù)為輕質原油。美國本國煉廠裝置升級后，具備較強的加工劣質原油能力，加工主要以重質原油為主，而美國主產(chǎn)輕質低硫原油，資源的錯配使得美國輕質原油嚴重過剩。雖然美國煉廠可以通過裝置改造來適應輕質原油的加工，但煉廠提高輕質原油處理能力要花費數(shù)年時間，因此出口輕質原油很有必要性。

未來大量的輕質原油涌入亞洲市場，將使得輕質原油的價格相對走低，而重質原油的價格相對走強。另外，大量的美國套利船貨進入亞洲市場，中東品質原油份額或受到擠壓。至于擠壓的份額能到多少，還要看煉廠對于輕質原油的摻混比例。

此外，中美貿(mào)易“停戰(zhàn)”，中長期利好經(jīng)濟，刺激石油需求，利好油價。再加上近期利好因素頻繁出現(xiàn)，包括石油產(chǎn)品需求旺季、全球石油過剩消除、地緣政治風險，國際油價近期或將再上一個“臺階”。那么油價漲到何時?油價的持續(xù)上漲，對于石油消費大國，如美國、中國，可能引起輸入性通脹的擔憂，預計到年底，美國原油運輸管道得到改善，伊朗制裁真正開始實施，油價或階段性觸頂。

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