機(jī)構(gòu)紛紛建議6月選股以防守為主

• 2018年6月4日 ZhangHongYuan來源：證券時(shí)報(bào) 1345 88
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  2018-2023年版金融IT項(xiàng)目可行性研究咨詢報(bào)告

  《2018-2023年版金融IT項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對行業(yè)投資可行性研究咨詢服務(wù)的專項(xiàng)研究報(bào)告。報(bào)告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一般水平1...

記者梳理最新券商6月策略觀點(diǎn)認(rèn)為，機(jī)構(gòu)均較為關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)長期化、信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期發(fā)酵、限售股解禁、海外風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)紛紛建議6月選股以防守為主，重點(diǎn)關(guān)注周期、消費(fèi)和業(yè)績增速提升的行業(yè)。

西南證券：選股配置以防守為主

市場仍然存在著較大的不確定因素，因此選股配置以防守為主，超配醫(yī)藥及消費(fèi)類公司。建議關(guān)注：青島金王、晨光生物、太陽紙業(yè)、帝歐家居、江南布衣(股票代碼：3306.HK)、韻達(dá)股份、辰欣藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、智飛生物、寶信軟件。

國金證券：制約A股市場的因素主要?dú)w結(jié)于三類

展望六月份，解鈴還須系鈴人，靜待貨幣政策的邊際放松。制約A股市場的因素主要?dú)w結(jié)于三類：1)歐元偏弱，強(qiáng)美元格局延續(xù);2)中美貿(mào)易摩擦帶有一定的不確定性;3)金融去杠桿仍成為當(dāng)前監(jiān)管大方向，貨幣政策維持中性偏緊。若以上三類因素持續(xù)存在，A股就很難改變疲弱的走勢;預(yù)計(jì)后續(xù)打破當(dāng)前A股膠著格局的，或在“第三點(diǎn)--即貨幣政策”上的邊際變化。一般來講，當(dāng)外需的不確定性因素加大時(shí)，為了對沖經(jīng)濟(jì)的下滑，宏觀調(diào)控部門會擇機(jī)啟動“適度擴(kuò)內(nèi)需”的舉措，而不是維持當(dāng)前“外需回落+抑制內(nèi)需(基建)”的組合。

總體而言，A股在3000點(diǎn)附近并不悲觀，預(yù)計(jì)A股處于“反復(fù)磨底”階段，貨幣政策轉(zhuǎn)向邊際寬松將隨著時(shí)間推移得到驗(yàn)證，指數(shù)將上演“先抑后揚(yáng)”，中美貿(mào)易爭端仍是“邊打邊談”，很大程度歸于特朗普政治需求而已。

具體到行業(yè)配置上，推薦低估值“大金融”，另外“消費(fèi)升級”作為2018年配置主線，“醫(yī)藥生物、食品飲料、休閑服務(wù)、傳媒廣告、包裝、紡織服裝”等板塊受益;主題方面，主推“新零售”等。

長城證券：六月市場不確定性仍然存在

五月底市場有所調(diào)整，國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)擾動事項(xiàng)引發(fā)市場情緒波動。外部風(fēng)險(xiǎn)層面，中美貿(mào)易戰(zhàn)歷經(jīng)緩和到爭端再起，后續(xù)大概率仍會有所反復(fù)，可能對市場情緒構(gòu)成階段性的擾動;意大利經(jīng)歷組閣失敗、可能重新舉行大選、政府債務(wù)高企和民粹主義政府來襲，意大利政局動蕩對全球金融市場的傳導(dǎo)效應(yīng)值得關(guān)注。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)層面，經(jīng)濟(jì)走勢尚不明朗之外，關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)及股市流動性壓力。

一方面，近期信用違約事件引發(fā)市場擔(dān)憂，本輪違約風(fēng)險(xiǎn)主要源于金融去杠桿的資金鏈壓力，后續(xù)政策調(diào)節(jié)相對容易，預(yù)計(jì)情緒影響或大于實(shí)質(zhì)影響;

另一方面，6月限售股解禁迎來小高峰，寧德時(shí)代等多家獨(dú)角獸上市來襲，CDR發(fā)行有望進(jìn)入實(shí)質(zhì)進(jìn)展階段，疊加季末效應(yīng)，股市流動性面臨一定壓力。

六月市場不確定性仍然存在，多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素靜待落地，股市大概率會有所波動。但3000點(diǎn)左右處于相對低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域，估值低位及分紅率價(jià)值對市場構(gòu)成一定支撐，維持股市處于震蕩筑底階段的判斷，結(jié)構(gòu)性行情是主基調(diào)。

當(dāng)前市場缺乏較為明確的投資主線，建議較為配置層面相對均衡，選擇確定業(yè)績方向優(yōu)于風(fēng)格判斷。建議關(guān)注兩條主線：一是細(xì)分景氣機(jī)會，主要體現(xiàn)在消費(fèi)和成長的細(xì)分景氣行業(yè);二是超跌反彈及預(yù)期差修復(fù)機(jī)會，體現(xiàn)在價(jià)值藍(lán)籌板塊及部分細(xì)分周期行業(yè)。

光大證券：市場呈現(xiàn)高波動特征

新格局下的大博弈，意味著市場呈現(xiàn)高波動特征。短期需要關(guān)注美國是否加速加息、基建投資能否企穩(wěn)以及債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)是否可控，三件事沒有明了前，建議防御為主，結(jié)構(gòu)上重點(diǎn)布局消費(fèi)白馬。①看長做長，建議消費(fèi)白馬為盾、科創(chuàng)龍頭為矛，短期可重點(diǎn)關(guān)注餐飲旅游、食品飲料等防御性品種;②周期品中，建議重點(diǎn)關(guān)注受益于油價(jià)上行的油氣產(chǎn)業(yè)鏈;③金融中，加大開放意味著券商龍頭的價(jià)值重估邏輯更確定，建議關(guān)注龍頭券商的長期配置機(jī)會。

建議關(guān)注錫業(yè)股份、恒力股份、保利地產(chǎn)、長春高新、新野紡織、青島海爾、中航沈飛、三環(huán)集團(tuán)、南洋股份、烽火通信。

東吳證券：6月相對收益主要體現(xiàn)在有防御屬性經(jīng)濟(jì)后周期行業(yè)

進(jìn)入6月，市場的不確定性因素增多。在市場本身已收獲一定漲幅的背景下，企業(yè)盈利、無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)偏好層面都出現(xiàn)一些利空因素。但是也應(yīng)該看到，一方面A股估值確實(shí)處在歷史較低水平，另一方面經(jīng)濟(jì)存在相當(dāng)?shù)捻g性?；诖耍?月整體的策略觀點(diǎn)是，震蕩反復(fù)，積蓄力量。

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