揭秘尋找漲停股中超1成的概念股 該公司2017取得242.44億元的營(yíng)業(yè)收入

• 2018年7月19日 YeShiMei來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 827 50
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  2018-2024年我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  2018年第一季度，美國(guó)1億美元以上投資連續(xù)第二個(gè)季度超過(guò)30筆。美國(guó)市場(chǎng)投資額增長(zhǎng)更快。第一季度美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資額增長(zhǎng)4%，達(dá)到211億美元（1206筆），交易數(shù)量則下降2%。美國(guó)完成30筆以上的大規(guī)...

昨日，A股共有50家公司漲停，其中有6家公司來(lái)自PCB概念，占比12%，成為當(dāng)天最強(qiáng)概念板塊。其中博敏電子和丹邦科技更是一字板漲停。

昨日，A股共有50家公司漲停，其中有6家公司來(lái)自PCB概念，占比12%，成為當(dāng)天最強(qiáng)概念板塊。其中博敏電子和丹邦科技更是一字板漲停。

何為PCB

提到PCB(Printed Circuit Board)，可能大多數(shù)人會(huì)比較陌生，不過(guò)看了下圖，相信每一個(gè)人又會(huì)恍然大悟。不錯(cuò)，所謂PCB，就是大家耳熟能詳?shù)挠≈齐娐钒濉?/p>

其主要由絕緣基材與導(dǎo)體兩類(lèi)材料構(gòu)成，在電子設(shè)備中起到支撐、互連的作用。集成電路與電阻、 電容等電子元件作為個(gè)體無(wú)法發(fā)揮作用，只有得到印制電路板的支撐并將它們連通，在整體中才能發(fā)揮各自的功能。所以，PCB被稱(chēng)之為“電子產(chǎn)品之母”，是電子產(chǎn)業(yè)重要載體。

中國(guó)是全球PCB的主導(dǎo)者

近年來(lái)，PCB產(chǎn)業(yè)重心不斷向亞洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，而亞洲地區(qū)產(chǎn)能又進(jìn)一步向大陸轉(zhuǎn)移，形成了新的產(chǎn)業(yè)格局。在2000年以前，全球PCB產(chǎn)值70%分布在歐洲、美洲(主要是北美)、日本等三個(gè)地區(qū)。而隨著產(chǎn)能轉(zhuǎn)移的不斷進(jìn)行，目前亞洲地區(qū)PCB產(chǎn)值接近全球的90%，是全球PCB的主導(dǎo)。

同時(shí)，亞洲地區(qū)內(nèi)產(chǎn)能在近幾年內(nèi)呈現(xiàn)出由日韓及臺(tái)灣地區(qū)向中國(guó)大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，使得大陸地區(qū)PCB產(chǎn)能以高于全球水平5%~7%的速度增長(zhǎng)，成為了全球PCB產(chǎn)能最高的地區(qū)。據(jù)Prismark，2017年中國(guó)PCB產(chǎn)值將達(dá)到294億美元，占全球總產(chǎn)值的50.5%。

對(duì)此，中泰證券認(rèn)為，有三個(gè)維度可以解釋PCB行業(yè)向大陸和內(nèi)資公司轉(zhuǎn)移的原因：

首先從增速上看，根據(jù)Prismark，全球的PCB增長(zhǎng)7.6%，中國(guó)的制造成長(zhǎng)8.6%，因此大陸地區(qū)產(chǎn)出在全球占比提升到50.5%，實(shí)際上內(nèi)資公司的增長(zhǎng)超過(guò)13%。再看CPCA所公布的數(shù)據(jù)，17年收入超億的100家PCB內(nèi)資營(yíng)收768.32億元人民幣，17比16年增幅23.77%，TOP 5內(nèi)資龍頭增速更高。

其次從占比上看，根據(jù)Prismark，內(nèi)資的公司實(shí)際上在全球的比重也持續(xù)增加，13年只有 15.9%，到2017年已到18.3%。

最后從增量上看，根據(jù) Prismark，17年線(xiàn)路板全球產(chǎn)值增量約為47億美元，大陸地區(qū)增量約為26億美元，超過(guò)大陸以外所有地區(qū)增量貢獻(xiàn);而大陸地區(qū)，內(nèi)資廠商貢獻(xiàn)增量超過(guò)13 億美元，也就是說(shuō)，內(nèi)資廠商以相對(duì)小很多的體量(近似外資一半)實(shí)現(xiàn)了超越外資的增量貢獻(xiàn)。

全球供需已明顯失衡

隨著中國(guó)成為全球PCB的主要生產(chǎn)基地，那么中國(guó)PCB的生產(chǎn)現(xiàn)狀就決定了全球PCB的供需關(guān)系。

對(duì)此，財(cái)通證券認(rèn)為，隨著PCB下游HPC、通訊、消費(fèi)電子、汽車(chē)電子等應(yīng)用場(chǎng)景的復(fù)雜化和高端化，PCB存在海量的增長(zhǎng)空間。

但是從供應(yīng)端來(lái)看，由于前幾年上游銅價(jià)經(jīng)歷了長(zhǎng)期低迷，同時(shí)環(huán)保力度的提升導(dǎo)致中國(guó)大陸部分產(chǎn)能退出，從絕對(duì)值上來(lái)看，中國(guó)大陸這個(gè)全球主要的PCB生產(chǎn)基地供應(yīng)偏緊。

此外，PCB上游的另兩大原材料紙漿和環(huán)氧樹(shù)脂近來(lái)價(jià)格也是高企。2015年處于較低位置，2016年開(kāi)始價(jià)格則逐漸回暖。

另一方面由于我國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，鋰電池需求量大幅提升，上游電解銅箔的應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，電子銅箔產(chǎn)能逐漸向鋰電銅箔轉(zhuǎn)移，從而影響了PCB產(chǎn)能。

從全球電解銅箔的產(chǎn)能利用率來(lái)看，財(cái)通證券認(rèn)為，雖然中國(guó)國(guó)大陸銅箔產(chǎn)能在增長(zhǎng)，但其產(chǎn)能利用率卻一直高企(2016年達(dá)到90%)，相應(yīng)的全球范圍內(nèi)電解銅箔產(chǎn)能利用率也較高(2016年85%)。

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