美股：科技股漲幅顯著 投資者開始趨于謹(jǐn)慎

• 2018年9月4日 ZhangHongYuan來源：華爾街見聞 1473 98
• 繁體

• 

  2018-2023年科技館市場投資機會及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評估報告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長動力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

美國股市在一片向好中走出了八月，進入了時間周期中動蕩的9月。

經(jīng)過七個月的窄幅震蕩，標(biāo)普500迎來了新的高點，8月份攀升3%。而以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)上漲速度更快，上漲5.7%，創(chuàng)下自2000年以來的最大漲幅。

美國股市在一片向好中走出了八月，進入了時間周期中動蕩的9月。歷史上多次大的崩盤和熊市都發(fā)生在8-10月期間，而九月則是表現(xiàn)最糟糕的一個月。美股在9月面臨的不確定性最多，因為這個月政客和交易員紛紛結(jié)束夏休。

根據(jù)香港經(jīng)濟日報提供的數(shù)據(jù)，標(biāo)普自1928年成立以來，有55%的時間9月出現(xiàn)下跌，平均跌幅1.01%;道指在127年中9月下跌70次，平均跌幅1.03%;納斯達(dá)克自1971年以來，有45%的時間9月會下跌，平均跌幅0.49%。

科技股漲幅顯著，投資者開始趨于謹(jǐn)慎

越來越多的投資者開始擔(dān)心股市的大部分漲幅都是由以FAANG為首的少數(shù)大型科技公司推動的。

8月，蘋果上漲超過20%，達(dá)到20.08%;亞馬遜上漲13.24%;谷歌母公司Alphabet則上升8.68%。股價均迎來2008年次貸危機后的新高。

今年上半年，在FAANG的帶動下，科技股對標(biāo)普500指數(shù)漲幅的貢獻率高達(dá)98%。

高盛的一份研究報告稱，通過對美國過去40年數(shù)據(jù)的分析，當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)中股票的平均估值在歷史估值中排名前3%。這主要歸因于快速成長的科技股的漲勢。

華爾街日報援引The Wealth Consulting Group的首席投資官Mark Senseman表示，即使盈利強勁，許多科技公司的估值也“變得泡沫化”。

由于擔(dān)心估值泡沫化引發(fā)的潛在回調(diào)，基金經(jīng)理選擇拋售部分股票持有現(xiàn)金。摩根士丹利和加拿大皇家銀行資本等機構(gòu)紛紛推薦拋售科技股，以規(guī)避風(fēng)險。

根據(jù)美銀美林的數(shù)據(jù)，在投資組合中，全球基金經(jīng)理平均持有5%的現(xiàn)金，這是4月份以來的最高份額。

此外，公用事業(yè)和房地產(chǎn)公司的股票在過去幾個月里已經(jīng)開始反彈，預(yù)示著市場避險情緒開始上升。

9月加息可能性較大，美股或加劇動蕩

8月24日，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在Jackson Hole全球銀行家年會發(fā)表演說稱，美聯(lián)儲現(xiàn)在循序漸進的加息步伐是合適的，因美國經(jīng)濟仍然強勁，支持美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣政策。

此番講話暗示美聯(lián)儲加息步伐尚未結(jié)束，但很多人擔(dān)憂，加息會使美國股市面臨大幅調(diào)整。

過去50年中，包含本輪在內(nèi)，美國共經(jīng)歷了10輪加息周期。前9輪中有7輪股市在加息期間保持上漲，股市平均漲幅在6%以上，而股市大調(diào)整多發(fā)生在加息后期和經(jīng)濟衰退前夕。

華菁資管宏觀策略總監(jiān)李宗光在《經(jīng)濟觀察報》刊文表示，加息好比“溫水煮青蛙”，加息初期階段，通脹以及盈利增長加速，樂觀情緒下，股市進一步上漲，估值進一步提高。但加息效應(yīng)存在滯后性，持續(xù)加息會使加息的累積效應(yīng)在某一個階段集中爆發(fā)，經(jīng)濟增長開始驟降，樂觀情緒開始轉(zhuǎn)化為恐慌情緒，股市大調(diào)整拉開序幕。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡