石油化工行業(yè)周報(bào):下半年三桶油資本支出有望上調(diào) 天然氣進(jìn)口虧損或擴(kuò)大

• 2018年9月12日 YaoEnHua來源：證券之星 745 44
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  2018-2023年石油化工行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報(bào)告

  “十三五”規(guī)劃對(duì)“十二五”規(guī)劃實(shí)施情況進(jìn)行全面評(píng)估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長(zhǎng)遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對(duì)...

上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)上漲,WTI原油期貨價(jià)格收于67.75美元,周跌幅2.94%;布倫特原油價(jià)格收于76.83美元,周跌幅0.76%。根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)報(bào)告顯示,上周美國(guó)原油庫(kù)存大降430.2萬桶至4014.9萬桶,為2015年2月以來的最低水平,使油價(jià)承壓。

上周WTI原油以及布倫特原油均實(shí)現(xiàn)上漲,WTI原油期貨價(jià)格收于67.75美元,周跌幅2.94%;布倫特原油價(jià)格收于76.83美元,周跌幅0.76%。根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)報(bào)告顯示,上周美國(guó)原油庫(kù)存大降430.2萬桶至4014.9萬桶,為2015年2月以來的最低水平,使油價(jià)承壓。同時(shí)8月美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)大幅增加,薪資創(chuàng)下9年多來最大年度增幅,美元兌一籃子其他貨幣走高,美元強(qiáng)勢(shì)反彈也令油價(jià)承壓。然而石油市場(chǎng)正在收緊,全球能源供應(yīng)短缺的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。石油輸出國(guó)組織(OPEC)下周將開會(huì)討論產(chǎn)量恢復(fù)計(jì)劃,由于伊朗受困于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)制裁,并且第二輪制裁計(jì)劃在11月初設(shè)施,令供應(yīng)面風(fēng)險(xiǎn)加劇,也是OPEC計(jì)劃增產(chǎn)的主要原因之一。目前而言,油價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素仍然是美國(guó)對(duì)伊朗的制裁。PTA-滌綸長(zhǎng)絲持續(xù)高景氣,上周PTA價(jià)差為3327.28元/噸,周漲幅24.81%。滌綸POY-PTA-MEG價(jià)差為1501.36元/噸,周漲幅21.47%。隨著下游終端需求旺季來臨,我們認(rèn)為PTA-滌綸長(zhǎng)絲將持續(xù)高景氣,增厚大煉化標(biāo)的公司利潤(rùn)。油服板塊,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)天然氣協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》,加大國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)力度同時(shí)要求2020年底天然氣產(chǎn)量達(dá)2000億立方米,我們認(rèn)為該政策利好上游油服行業(yè)以及天然氣行業(yè),維護(hù)我國(guó)能源安全。

市場(chǎng)回顧

上周石油石化(中信)指數(shù)下跌0.11%,滬深300指數(shù)下跌1.71%,石油石化板塊跑贏大盤1.60%。上周石化各子板塊漲跌不一,油田服務(wù)、油品銷售及倉(cāng)儲(chǔ)、石油開采、其他石化、煉油漲跌幅分別為3.52%、1.94%、1.64%、-0.88%、-1.96%。

建議關(guān)注中國(guó)石化,二季度公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)228.3億元,業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。關(guān)注民用大煉化標(biāo)的,恒力股份、榮盛石化。受益于國(guó)內(nèi)勘探開發(fā)資本開支對(duì)油服行業(yè)的提振,建議關(guān)注石化機(jī)械、杰瑞股份。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

三大石油石化企業(yè)交近四年最好中期“成績(jī)單”:隨著世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇和國(guó)際原油價(jià)格上行趨勢(shì),三大石油石化企業(yè)的日子正在慢慢好過起來。半年報(bào)顯示,中國(guó)石油天然氣股份有限公司(下稱“中石油”)、中國(guó)海洋石油有限公司(下稱“中海油”)、中國(guó)石油化工股份有限公司(下稱“中石化”)2018年上半年凈利潤(rùn)共計(jì)人民幣942億元,同比增長(zhǎng)70%,取得近四年來同期最好成績(jī)。其中,中海油、中石化凈利潤(rùn)同比增逾五成,中石油則同比大增113.7%。值得注意的是,今年上半年三大石油石化企業(yè)上游勘探板塊全面復(fù)蘇,預(yù)計(jì)下半年投資將提速,而下游業(yè)務(wù)則存隱憂,天然氣進(jìn)口虧損或擴(kuò)大。

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