醫(yī)藥板塊成重災(zāi)區(qū) 政策對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響分析

• 2022年2月11日 ZhouXun來源：互聯(lián)網(wǎng) 457 23
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近期，A股市場(chǎng)快速調(diào)整，核心指數(shù)普跌。國外市場(chǎng)表現(xiàn)同樣弱勢(shì)，或存在共振因素。截至1月28日16時(shí)，上證指數(shù)月內(nèi)跌7.65%，深證成指跌10.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.45%。國外方面，道指跌5.99%，標(biāo)普500跌9.22%，納指同期跌14.65%。

醫(yī)藥板塊成重災(zāi)區(qū)

近期，A股市場(chǎng)快速調(diào)整，核心指數(shù)普跌。國外市場(chǎng)表現(xiàn)同樣弱勢(shì)，或存在共振因素。截至1月28日16時(shí)，上證指數(shù)月內(nèi)跌7.65%，深證成指跌10.29%，創(chuàng)業(yè)板指跌12.45%。國外方面，道指跌5.99%，標(biāo)普500跌9.22%，納指同期跌14.65%。

申萬一級(jí)行業(yè)來看，銀行小幅漲2.33%，其余30個(gè)行業(yè)全部下跌，13個(gè)行業(yè)月內(nèi)跌逾10%。國防軍工領(lǐng)跌兩市，醫(yī)藥生物、傳媒、美容護(hù)理等行業(yè)跌幅居前。

近四周，主力合計(jì)凈流出5833.33億元。以申萬一級(jí)行業(yè)劃分，僅通信、銀行獲主力凈流入，額度均在33億元左右，其余行業(yè)則呈現(xiàn)為凈流出狀態(tài)。醫(yī)藥生物凈流出額居首，高達(dá)996.45億元;電子、化工、計(jì)算機(jī)三大行業(yè)緊隨其后，凈流出額均在450億元以上。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)交易規(guī)模

2021年生物醫(yī)藥的融資在數(shù)量和規(guī)模上進(jìn)行了進(jìn)一步的升級(jí)。截至2021年底，本年超過1億元的融資數(shù)量達(dá)137起，較去年的77起上升了78%，超5億人民幣的交易也達(dá)到17起，增長55%。

概括言之，醫(yī)療行業(yè)作為抗投資周期性的長青賽道，受到投資人持續(xù)青睞，而頭部企業(yè)也傾向于提前儲(chǔ)存更多的“彈藥”。同時(shí)，隨著融資速率的提升，進(jìn)入中后期的企業(yè)也迅速增多，行業(yè)的平均融資規(guī)模也進(jìn)一步上升。優(yōu)秀的企業(yè)可以比起之前擁有更多的資本投入到研發(fā)、市場(chǎng)之中，未來頭部效應(yīng)會(huì)愈加明顯;不過，也有更多的同類型企業(yè)短時(shí)間聚集巨額資本，競(jìng)爭日益加劇，異常激烈，IPO堰塞湖效應(yīng)下未來資本退出不確定性將增加。

通過過去三年的融資數(shù)量來看，熱門賽道持續(xù)發(fā)力，行業(yè)格局相對(duì)穩(wěn)定。小分子藥、大分子藥、細(xì)胞療法連續(xù)三年穩(wěn)居前三，并且融資數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先。截止至2021年，Top3賽道，融資數(shù)量占據(jù)了全部融資數(shù)量的33%，Top10大賽道則占據(jù)了總數(shù)的72%。此外，也有一些后來居上的賽道備受關(guān)注：上游生物制劑、疫苗、ADC、CDMO增速明顯。

此外，相比往年，2021年一年內(nèi)重復(fù)融資的企業(yè)數(shù)量極速增長。資本的走向越發(fā)的集中化，直接導(dǎo)致了頭部企業(yè)的融資效率加快?！懊餍切?yīng)”的出現(xiàn)也會(huì)給后續(xù)的企業(yè)產(chǎn)生一定的壁壘，如若要后來居上，企業(yè)要擁有更多可以奪人眼球的亮點(diǎn)，這本質(zhì)也促進(jìn)了生物醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展，技術(shù)平臺(tái)的創(chuàng)新以及迭代。

政策對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的影響

醫(yī)藥是預(yù)防或治療或診斷人類和牲畜疾病的物質(zhì)或制劑。藥物按來源分天然藥物和合成藥物。醫(yī)藥也可預(yù)防疾病，治療疾病，減少痛苦，增進(jìn)健康，或增強(qiáng)機(jī)體對(duì)疾病的抵抗力或幫助診斷疾病的物質(zhì)。醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)相結(jié)合，一、二、三產(chǎn)業(yè)為一體的產(chǎn)業(yè)。

化學(xué)藥品的生產(chǎn)過程，由原料藥生產(chǎn)和藥物制劑生產(chǎn)兩部分組成。原料藥是藥品生產(chǎn)的物質(zhì)基礎(chǔ)，但必須加工制成適合于服用的藥物制劑，才成為藥品。在中國，制藥工業(yè)還包括傳統(tǒng)中藥的生產(chǎn)。制藥工業(yè)既是國民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)部門，又是一項(xiàng)治病、防病、保健、計(jì)劃生育的社會(huì)福利事業(yè)。生物制藥原料以天然的生物材料為主，包括微生物、人體、動(dòng)物、植物、海洋生物等。隨著生物技術(shù)的發(fā)展，有目的人工制得的生物原料成為當(dāng)前生物制藥原料的主要來源。

2021年是“十四五”規(guī)劃開局之年，回望這一年，醫(yī)藥行業(yè)政策密集出臺(tái)，全年國家層面發(fā)布醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策500余條，其中約有200余條重點(diǎn)政策，政策數(shù)量較去年有大幅增長，多項(xiàng)政策對(duì)未來幾年醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展影響重大。

更多行業(yè)調(diào)研分析，可點(diǎn)擊查閱中研普華研究報(bào)告《2021-2026年中國醫(yī)藥行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)查及未來趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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