中國投資銀行行業(yè)市場深度分析及行業(yè)未來發(fā)展趨勢預測

• 2022年11月3日 HuangWenYu來源：百度百科 中研報告 證監(jiān)會 1201 78
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投資銀行(Investment Banks)是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。

投資銀行的概念

投資銀行(Investment Banks)是與商業(yè)銀行相對應的一類金融機構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風險投資、項目融資等業(yè)務的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在中國和日本則指證券公司。

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨立型的專業(yè)性投資銀行，這種類型的機構(gòu)比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業(yè)務方向，比如中國的中信證券、中金公司，美國的高盛、摩根士丹利;二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過兼并收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務，這種形式在英德等國非常典型，比如匯豐集團、瑞銀集團;三是全能型銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務的同時也從事商業(yè)銀行業(yè)務。投資銀行主要有投資業(yè)務。四是跨國財務公司。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

投資銀行業(yè)是一個不斷發(fā)展變化的行業(yè)。在金融領(lǐng)域內(nèi)，投資銀行業(yè)這一術(shù)語的含義十分寬泛。從廣義的角度來看，它包括了范圍寬泛的金融業(yè)務;從狹義的角度來看，它包括的業(yè)務范圍則較為傳統(tǒng)。

投資銀行是金融市場主要的服務提供者。投資銀行是指傳統(tǒng)商業(yè)銀行以外的金融服務機構(gòu)，區(qū)別于商業(yè)銀行的特征是風險不隔離;在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由綜合性銀行分拆而來，典型的例子如摩根士丹利;二是由證券經(jīng)紀人發(fā)展而來，典型的例子如美林證券。

經(jīng)過一百年的發(fā)展，現(xiàn)代投資銀行已經(jīng)突破了證券發(fā)行與承銷、證券交易經(jīng)紀、證券私募發(fā)行等傳統(tǒng)業(yè)務框架，企業(yè)并購、項目融資、風險投資、公司理財、投資咨詢、資產(chǎn)及基金管理、資產(chǎn)證券化、金融創(chuàng)新等都已成為投資銀行的核心業(yè)務組成。

投資銀行行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2020年證監(jiān)會年中工作會議提出，健全促進行業(yè)機構(gòu)做優(yōu)做強的制度機制，發(fā)展高質(zhì)量投資銀行和財富管理機構(gòu)。此前，證監(jiān)會曾多次提及建設(shè)國際一流的投資銀行和財富管理機構(gòu)。2021年度，我國40家上市銀行合計分紅金額逾5400億元。其中，國有六大行合計分紅金額高達3821.93億元(含稅，下同)，合計占比71%，分紅比例都穩(wěn)定在30%以上。

目前，我國投行和財富管理機構(gòu)的國際化程度、金融服務水平、人才儲備、創(chuàng)新能力尚難與我國經(jīng)濟發(fā)展相匹配。本土投行提供的股權(quán)、債券、并購等金融服務所占市場份額總體偏小。在滿足居民理財需求的過程中，境內(nèi)金融產(chǎn)品服務的豐富性、專業(yè)性方面存在諸多短板。發(fā)展高質(zhì)量投行和財富管理機構(gòu)，是資本市場改革發(fā)展和提升金融服務實體經(jīng)濟能力的內(nèi)在需要。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月-2020年4月期間，募集資金排名前三的投資銀行為中信證券、華泰聯(lián)合和中信建投，中信證券共計募集資金2299.6億元人民幣，華泰聯(lián)合募集資金1157.1億元人民幣，中信建投募集1132.8億元人民幣。

中國投資銀行的崛起是和中國經(jīng)濟乃至亞洲經(jīng)濟的發(fā)展緊密相關(guān)的，一個地方經(jīng)濟崛起，必然伴隨著一大批企業(yè)的崛起。近年來，證監(jiān)會在不同場合多次提及要努力建設(shè)國際一流的投資銀行和財富管理機構(gòu)。2020年，因為疫情的原因，中國經(jīng)濟發(fā)展受到嚴重影響。投資銀行在接下來的幾年中，必定備受關(guān)注。

但中國尚缺乏全球公認的頂尖投行，國內(nèi)投行機構(gòu)需要進一步提高對資本市場對外開放內(nèi)涵意義的認識，合理借鑒國外發(fā)展的先進理念，及時做好新形勢下的戰(zhàn)略調(diào)整，全面提高服務水平和創(chuàng)新能力，才能在不斷加劇的國際競爭中穩(wěn)住陣腳，打造具有國際影響力的投行品牌，助力國內(nèi)資本市場的振興與繁榮。資本市場開放程度不斷加深，但投資銀行業(yè)的核心競爭力尚需提高。多層次資本市場結(jié)構(gòu)日趨完善，但投資銀行業(yè)的多元服務供給能力不足。

投資銀行行業(yè)市場未來發(fā)展趨勢預測

社會融資規(guī)模下降，未來間接融資規(guī)模占比還將進一步下降。因此未來投資銀行業(yè)，在關(guān)注其在不良穩(wěn)定的前提下，生息資產(chǎn)規(guī)模和營收這兩點的增長非常關(guān)鍵。至于利潤增減，由于可以進行調(diào)整，沒太大意義。除了通過生息資產(chǎn)規(guī)模和營收的同比變化，判斷銀行傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務做的好不好外，在投資時還可以對那些投行業(yè)務好的銀行加分。

銀行存款結(jié)構(gòu)是否合理，成本是否有比較優(yōu)勢，將是另外一個投資銀行的關(guān)鍵點，而且是底層的核心關(guān)鍵點，因為這涉及到對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務爭奪時的價格競爭力。在沒有增量資產(chǎn)規(guī)模，甚至連存量資產(chǎn)規(guī)模也不可避免要萎縮的市場，銀行要爭搶更大份額蛋糕，無非效率和價格，負債業(yè)務的重要性不言而喻。

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