限制最低交易傭金 證監(jiān)會新規(guī)規(guī)范行業(yè)發(fā)展 行業(yè)仍存左側(cè)機(jī)會 證券行業(yè)市場全景調(diào)研

• 李波 2023年1月16日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 599 34
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1月13日，證監(jiān)會發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，其中第二十八條明確證券公司向投資者收取證券交易傭金，不得明顯低于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本。

1月13日，證監(jiān)會發(fā)布《證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理辦法》，其中第二十八條明確證券公司向投資者收取證券交易傭金，不得明顯低于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)成本。

華西證券表示，新規(guī)相當(dāng)于鎖定了零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率的下限，一定程度上緩解了市場對于證券行業(yè)降低服務(wù)收費對盈利能力影響的擔(dān)心。

其分析稱，券商板塊整體市凈率1.24倍，證券指數(shù)的PB估值在過去10年8.55%分位數(shù)。

考慮到全面注冊制穩(wěn)步推進(jìn)，IPO節(jié)奏高位運行，以及財富管理的潛在空間依賴居民超額儲蓄率的權(quán)益配置，更依賴A股市場的賺錢效應(yīng)。主線明確的情況下，券商調(diào)動市場情緒的作用有望再度發(fā)揮。券商估值和業(yè)績成長的錯配帶來左側(cè)配置機(jī)會。

隨著證券業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展數(shù)字化轉(zhuǎn)型，各業(yè)務(wù)條線的運營模式正在向線上化、實時化、智能化發(fā)展，為了應(yīng)對與之伴生的潛在金融風(fēng)險，證券業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷發(fā)布、完善各項法律法規(guī)，以加強(qiáng)證券行業(yè)監(jiān)管力度，完善證券市場監(jiān)管機(jī)制。

證券行業(yè)市場發(fā)展空間 2023證券行業(yè)市場投資價值評估

投資板塊層面，在2021夏季策略會上，要去偽存真抓住不變的主線，聚焦高景氣與低估值板塊。高低估值切換，低估值行業(yè)今年明顯面臨估值修復(fù)，低估值行業(yè)今年相對表現(xiàn)較好，其中包括銀行、房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵、建材等，而高估值的食品飲料、新能源等行業(yè)估值調(diào)整幅度較大。

能源消費層面，碳達(dá)峰、碳中和蘊(yùn)含著兩方面的含義：其一，是能源使用效率或者說單位GDP能耗的下降;其二，是能源結(jié)構(gòu)的變化，即化石能源使用的減少，清潔能源使用的增加。此外，碳達(dá)峰、碳中和還給新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)以及制造業(yè)技術(shù)改造投資帶來了廣闊的空間。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，證券公司持續(xù)提升投資管理、產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、資產(chǎn)配置、市場營銷等能力，積極推動財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

截至目前，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)行業(yè)登記從業(yè)人員數(shù)量超過36萬人，行業(yè)人才的平均年齡為35.4歲，青年人才占比超過60%;具有律師資質(zhì)的人才占比在4%，具有注冊會計師(CPA)資質(zhì)的人才占比超過了6%，具有特許金融分析師(CFA)資質(zhì)、金融風(fēng)險管理師(FRM)資質(zhì)的人才占比均在1%左右;具有本科以上學(xué)歷占比超過了90%。

證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)行業(yè)由于在證券交易所內(nèi)交易的證券種類繁多，數(shù)額巨大，而交易廳內(nèi)席位有限，一般投資者不能直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，故此只能通過特許的證券經(jīng)紀(jì)商作中介來促成交易的完成。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國證券行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》顯示：

證券、基金、期貨三大機(jī)構(gòu)的外資股比限制全面放開，外資全資控股證券、基金、期貨公司順利落地，QFII、RQFII全面取消額度限制，推動了中國資本市場更高層次、更廣范圍、更多方式地開放。

在開放政策的助力下，A股資產(chǎn)的長期配置價值也得到充分體現(xiàn)，加快布局中國已成為外資的新一輪選擇。

2019年，我國證券行業(yè)的信息技術(shù)投入達(dá) 205.01億元，同比增長10.49%，目前券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型已經(jīng)進(jìn)入到智慧券商階段，但國內(nèi)券商對金融科技的應(yīng)用仍然不夠深入，與國外存在較大差距。未來深度挖掘數(shù)據(jù)價值、提高財富管理智能化水平以及發(fā)揮類區(qū)塊鏈技術(shù)的功能將是我國智慧券商發(fā)展的主要方向。

2021年，證券行業(yè)共服務(wù)165家科創(chuàng)板公司完成發(fā)行上市，服務(wù)199家創(chuàng)業(yè)板公司完成發(fā)行上市，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市家數(shù)占全年IPO家數(shù)的75.68%，融資金額占全年IPO融資總額的60.58%。證券行業(yè)把服務(wù)科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置，支持重點行業(yè)融資需求。

2021年，證券公司推薦企業(yè)在新三板市場完成發(fā)行587次，融資259.68億元。2021年，證券公司積極參與區(qū)域性股權(quán)市場服務(wù)體系建設(shè)，在幫助中小微企業(yè)對接資本、落實金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面取得了顯著成效。

中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，機(jī)構(gòu)客戶證券交易額占比為37.02%，同比提升7.04個百分點，交易機(jī)構(gòu)化趨勢明顯;全行業(yè)實現(xiàn)證券投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入28.18億元，同比增長16.88%;代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，2022年上半年證券行業(yè)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入為77.34億元，占證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入11.70%。

中國證券交易印花稅今年前三個月達(dá)到880億元人民幣，不僅創(chuàng)下2015年第二季度以來最高，也是2007年有紀(jì)錄以來的最佳首季表現(xiàn)。印花稅增長代表了投資者的參與數(shù)量和活躍程度。

財政部2021年一季度財政收支情況網(wǎng)上新聞發(fā)布會上介紹，1-3月全國一般公共預(yù)算收入同比增長24.2%。全國稅收收入同比增長24.8%。其中，證券交易印花稅880億元，同比增長94.2%。

本報告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫，在大量周密的市場調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國家統(tǒng)計局、國家商務(wù)部、國家發(fā)改委、國家經(jīng)濟(jì)信息中心、國務(wù)院發(fā)展研究中心、國家海關(guān)總署、全國商業(yè)信息中心、中國經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測中心、中國行業(yè)研究網(wǎng)、全國及海外多種相關(guān)報紙雜志的基礎(chǔ)信息等公布和提供的大量資料和數(shù)據(jù)，客觀、多角度地對中國證券市場進(jìn)行了分析研究。

報告在總結(jié)中國證券行業(yè)發(fā)展歷程的基礎(chǔ)上，結(jié)合新時期的各方面因素，對中國證券行業(yè)的發(fā)展趨勢給予了細(xì)致和審慎的預(yù)測論證。報告資料詳實，圖表豐富，既有深入的分析，又有直觀的比較，為證券企業(yè)在激烈的市場競爭中洞察先機(jī)，能準(zhǔn)確及時的針對自身環(huán)境調(diào)整經(jīng)營策略。

了解更多行業(yè)數(shù)據(jù)詳情，可以點擊查閱中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《2022-2027年中國證券行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告》。

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  2022-2027年中國證券行業(yè)市場全景調(diào)研及投資價值評估研究報告

  證券研究報告對行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進(jìn)行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的資料進(jìn)行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結(jié)果及文獻(xiàn)資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫向類別分析提出論點、...

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