投資銀行行業(yè)市場深度分析 投資銀行發(fā)展前景預(yù)測

• 黃文玉 2023年4月7日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1001 63
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中國的“投資銀行”行業(yè)。其組織形式可以是證券公司也包括金融投資公司、資產(chǎn)管理公司等在從事投資銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)。

投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一類金融機構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機構(gòu)，是資本市場上的主要金融中介。投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在中國和日本則指證券公司。

中國投資銀行發(fā)展現(xiàn)狀分析

中國的金融機構(gòu)包括商業(yè)銀行包括投資銀行包括其他的，包括P2P都是至少應(yīng)該是生產(chǎn)性質(zhì)，中國在很長的一段時間因為它的資產(chǎn)產(chǎn)品是債權(quán)債務(wù)性質(zhì)。在西方從理論來講，這個是由投資銀行來完成的。中國金融未來發(fā)展角度來說，投資銀行業(yè)的發(fā)展可能是非常重要的發(fā)展。

中國的“投資銀行”行業(yè)。其組織形式可以是證券公司也包括金融投資公司、資產(chǎn)管理公司等在從事投資銀行業(yè)務(wù)的機構(gòu)。上世紀(jì)80年代末期，我國經(jīng)濟飛速發(fā)展，證券業(yè)務(wù)逐漸從商業(yè)銀行業(yè)務(wù)中的投資業(yè)務(wù)部分離出來，蓬勃發(fā)展，形成以證券流通、交換為主的中介機構(gòu)體系，至此，券商逐漸成為中國投資銀行行業(yè)的核心。因此通常認為投資銀行由商業(yè)銀行演變而來，是經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物。

投資銀行的核心功能是金融中介并在經(jīng)濟體系中尋求資源配置的最佳途徑。其在社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮資金供需、企業(yè)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)集散等作用。著國內(nèi)外經(jīng)濟的發(fā)展、我國政府對經(jīng)濟的積極調(diào)控和人民投資意識的提升，目前我國投資銀行處于繁榮的發(fā)展階段。證監(jiān)會全面支持新三板文件的出臺、亞投行協(xié)議的簽署，無一不在表明我國投資銀行在經(jīng)濟發(fā)展的高速軌道上前行。但與西方發(fā)達國家的投資銀行比較，我國仍存在很多方面的不足。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

隨著中國商業(yè)體制改革不斷推進，企業(yè)注冊日趨便利，營商環(huán)境不斷優(yōu)化，市場活力不斷激發(fā)，企業(yè)數(shù)量進入爆發(fā)式增長階段，中國企業(yè)數(shù)量不斷增加，數(shù)據(jù)顯示，2009年中國企業(yè)數(shù)量為1034萬戶，2009-2019年，中國企業(yè)數(shù)量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，2019年中國企業(yè)數(shù)量增長至3858萬戶，企業(yè)數(shù)量不斷增加。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2019年中國境內(nèi)上市公司數(shù)量達到3777家，較2018年增加了193家上市公司，基本覆蓋了各行業(yè)重點龍頭企業(yè)和細分領(lǐng)域較強核心競爭力企業(yè)，是實體經(jīng)濟的中堅力量;2019年中國共有3857只股票數(shù)，較2018年增加了191只。

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨立型的專業(yè)性投資銀行，這種類型的機構(gòu)比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長的業(yè)務(wù)方向，比如中國的中信證券、中金公司，美國的高盛、摩根士丹利;二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過兼并收購其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式在英德等國非常典型，比如匯豐集團、瑞銀集團;三是全能型銀行直接經(jīng)營投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時也從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。投資銀行主要有投資業(yè)務(wù)。四是跨國財務(wù)公司。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年4月-2020年4月期間，募集資金排名前三的投資銀行為中信證券、華泰聯(lián)合和中信建投，中信證券共計募集資金2299.6億元人民幣，華泰聯(lián)合募集資金1157.1億元人民幣，中信建投募集1132.8億元人民幣。投資銀行行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈下游為各類投資者，依據(jù)投資者類型不同可以劃分為個人投資者和機構(gòu)投資者。個人投資者即“散戶”，持有資產(chǎn)多在100萬元以下。截至2019年底，股票投資者數(shù)量達15975萬，較上年同期增長9.04%，其中個人投資者占比高達99.76%，是A股投資者中最主要的群體。

中國尚缺乏全球公認的頂尖投行，國內(nèi)投行機構(gòu)需要進一步提高對資本市場對外開放內(nèi)涵意義的認識，合理借鑒國外發(fā)展的先進理念，及時做好新形勢下的戰(zhàn)略調(diào)整，全面提高服務(wù)水平和創(chuàng)新能力，才能在不斷加劇的國際競爭中穩(wěn)住陣腳，打造具有國際影響力的投行品牌，助力國內(nèi)資本市場的振興與繁榮。資本市場開放程度不斷加深，但投資銀行業(yè)的核心競爭力尚需提高。多層次資本市場結(jié)構(gòu)日趨完善，但投資銀行業(yè)的多元服務(wù)供給能力不足。

中國投資銀行的崛起是和中國經(jīng)濟乃至亞洲經(jīng)濟的發(fā)展緊密相關(guān)的，一個地方經(jīng)濟崛起，必然伴隨著一大批企業(yè)的崛起。中國已成為僅次于美國的全球第二大投資銀行費用支付國，占到全球份額的11.9%。中國的跨境并購也異?；馃幔驗閲鴥?nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價格比較高，所以中國的企業(yè)家們會在全球范圍內(nèi)購買優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的好標(biāo)的，而中國人口較多，國外優(yōu)秀品牌嫁接國內(nèi)市場能夠產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)。未來跨境并購大概還會繼續(xù)熱下去，投資銀行大有可為。

投資銀行未來發(fā)展前景預(yù)測

社會融資規(guī)模下降，未來間接融資規(guī)模占比還將進一步下降。因此未來投資銀行業(yè)，在關(guān)注其在不良穩(wěn)定的前提下，生息資產(chǎn)規(guī)模和營收這兩點的增長非常關(guān)鍵。至于利潤增減，由于可以進行調(diào)整，沒太大意義。除了通過生息資產(chǎn)規(guī)模和營收的同比變化，判斷銀行傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)做的好不好外，在投資時還可以對那些投行業(yè)務(wù)好的銀行加分。

銀行存款結(jié)構(gòu)是否合理，成本是否有比較優(yōu)勢，將是另外一個投資銀行的關(guān)鍵點，而且是底層的核心關(guān)鍵點，因為這涉及到對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)爭奪時的價格競爭力。在沒有增量資產(chǎn)規(guī)模，甚至連存量資產(chǎn)規(guī)模也不可避免要萎縮的市場，銀行要爭搶更大份額蛋糕，無非效率和價格，負債業(yè)務(wù)的重要性不言而喻。

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