黃金基金行業(yè)市場運行現(xiàn)狀及未來發(fā)展態(tài)勢

• 吳澳燕 2023年5月26日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 569 31
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黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡稱。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認購，基金管理公司負責具體的投資操作，專門以黃金或黃金類衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。

今年一季度中國金飾需求出現(xiàn)大幅反彈。古法金飾仍在市場上占據(jù)相當份額，硬足金飾品熱度也開始顯著上升。同時，得益于經(jīng)濟增長狀況改善，加之金價上漲明顯，激發(fā)了投資者對實物黃金的興趣，金條和金幣需求在一季度出現(xiàn)顯著回升。

據(jù)中國黃金協(xié)會，2023年一季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為84.972噸，與2022年同期相比增產(chǎn)1.571噸，同比增長1.88%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成66.506噸，有色副產(chǎn)金完成18.466噸。另外，2023年一季度進口原料產(chǎn)金29.901噸，同比增長24.41%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金114.873噸，同比增長6.92%。

黃金基金是黃金投資的衍生工具，是黃金投資共同基金的簡稱。黃金投資共同基金是由基金發(fā)起人組織成立，由投資人出資認購，基金管理公司負責具體的投資操作，專門以黃金或黃金類衍生交易品種作為投資媒體的一種共同基金。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國黃金基金行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

2022年，全球?qū)嵨稂S金ETF持倉量共減少110噸(流出約合30億美元)，較2021年同比減少3%。這一年的黃金ETF走勢相當有趣：前四個月由于地緣政治沖突的爆發(fā)，黃金ETF需求激增，而后隨著激進的加息舉措成為主流，全球黃金ETF又平穩(wěn)流出，回吐了此前的大幅流入。截至2022年底，全球黃金ETF持倉為3,473噸(約合2,030億美元)。

亞洲基金流出21噸(約合10億美元)，主要原因在于中國基金持倉量的大幅下跌，其中只有部分被日本和印度基金的正向需求相抵消。與北美和歐洲不同，亞洲基金在2022年頭幾個月里并未出現(xiàn)需求激增的情況，因為本地金價的上漲引發(fā)了投資者的獲利了結(jié);而中國市場的這一情況尤為明顯：中國投資者在2022年的大部分時間里均選擇了這種偏戰(zhàn)術(shù)化的投資方式。此外，其他地區(qū)的黃金ETF基金2022年度持倉零星增加了0.2噸。

黃金基金行業(yè)市場運行現(xiàn)狀及未來發(fā)展態(tài)勢

2023年一季度，全國黃金消費量291.58噸，與2022年同期相比增長12.03%。其中：黃金首飾189.61噸，同比增長12.29%;金條及金幣83.87噸，同比增長20.47%;工業(yè)及其他用金18.10噸，同比下降16.90%。

隨著疫情影響逐步消退和一系列促消費政策落地顯效，消費者消費意愿有所提升，一季度黃金消費恢復(fù)態(tài)勢明顯，尤其2、3月份黃金消費量增速明顯加快。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份金銀珠寶零售成為社會消費品增長幅度最快的品類。受益于避險需求的增加，金條及金幣消費也實現(xiàn)大幅增長。國內(nèi)金價的持續(xù)上漲，導致工業(yè)用金需求恢復(fù)緩慢。

一季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量雙邊1.16萬噸(單邊0.58萬噸)，同比增長20.72%，成交額雙邊4.84萬億元(單邊2.42萬億元)，同比增長31.10%;上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量雙邊2.52萬噸(單邊1.26萬噸)，同比增長7.48%，成交額雙邊9.35萬億元(單邊4.67萬億元)，同比增長11.24%。一季度，國內(nèi)黃金ETF持倉規(guī)模略有下降，共減持0.82噸，截至3月末，國內(nèi)黃金ETF持有量約50.60噸。

中國人民銀行自2022年11月至2023年3月連續(xù)五個月增持黃金，其中一季度合計增持黃金57.85噸。截至3月底，我國黃金儲備達到2068.38噸。

近一段時間以來，全球去美元化趨勢日漸顯著，全球央行也都增加了對黃金的購買。比如中國與沙特和巴西用人民幣來進行貿(mào)易結(jié)算，這一些都必然會帶來各個國家?guī)欧N的國際化。外匯儲備方面要多元化，黃金是非常重要的外匯儲備品種。

美國去年以來大幅加息，對各國的外匯儲備也有很大的不利沖擊。通過增持黃金的話，也能夠?qū)ν鈨π纬梢欢ǖ姆€(wěn)定作用。他認為，從美元化趨勢和外匯儲備多元化角度來看，金融機構(gòu)未來增持黃金肯定是趨勢性的，但增持的節(jié)奏可能會有所控制。

目前來看，投資黃金資產(chǎn)，可能更適合中小投資者的是黃金的 ETF 基金。從投資門檻來看，黃金基金 ETF應(yīng)該是目前最適合中小投資者投資黃金資產(chǎn)的工具，也是國際市場上主要的投資黃金資產(chǎn)的工具之一。黃金基金 ETF 的持倉變動對于分析和觀察黃金市場和價格具有重要作用。黃金基金 ETF 持有的是上海黃金交易所上市交易的 9999 黃金現(xiàn)貨，也就是實物黃金，可以通過合約提取實物。

另外，還有一部分投資者通過投資黃金相關(guān)股票來參與黃金投資。但投資黃金股票涉及到個股的跟蹤以及系統(tǒng)性風險，難度較大。黃金股首先是股票，它會受到市場走勢的影響。就是所謂的系統(tǒng)性的風險，受大盤走勢的影響。

據(jù)世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)，各國央行和其他機構(gòu)第一季度購買了 228 噸黃金，同比增長 176%。展望 2023 年，黃金的投資需求將成為主角。協(xié)會認為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)健康增長，而黃金的制造需求(包括金飾和科技用金兩部分)則將保持相對穩(wěn)定。2023 年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金，盡管購入量或?qū)⒌陀?2022 年創(chuàng)下的紀錄。此外，全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能取得適度增長。

展望未來，黃金表現(xiàn)可能會受到通脹和央行干預(yù)手段之間相互作用的驅(qū)使影響。各種有利和不利因素錯綜復(fù)雜，意味著黃金在未來12個月里的表現(xiàn)可能會和2022年的情況非常相似：穩(wěn)中向好。但其前景仍充滿較大的不確定性，極端結(jié)果出現(xiàn)的可能性仍然存在。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國黃金基金行業(yè)市場全景調(diào)研與發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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