6月企業(yè)資產證券化產品新增備案規(guī)模869.13億元 資產證券化是什么意思 前景如何

• 劉明月 2023年7月25日 來源：中國證券投資基金業(yè)協(xié)會 652 38
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中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布2023年6月份《企業(yè)資產證券化業(yè)務備案運行情況簡報》顯示，2023年6月份，企業(yè)資產證券化產品共備案確認95只，新增備案規(guī)模合計869.13億元。6月份新增備案規(guī)模環(huán)比降低19.05%，同比降低23.13%。

6月企業(yè)資產證券化產品新增備案規(guī)模869.13億元?

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布2023年6月份《企業(yè)資產證券化業(yè)務備案運行情況簡報》顯示，2023年6月份，企業(yè)資產證券化產品共備案確認95只，新增備案規(guī)模合計869.13億元。6月份新增備案規(guī)模環(huán)比降低19.05%，同比降低23.13%。

按基礎資產一級分類，6月份債權類產品新增備案規(guī)模747.37億元;REITs類產品新增備案規(guī)模109.39億元;未來經營性收入類產品新增備案規(guī)模12.36億元;無其他類產品備案。按基礎資產二級分類，應收賬款、融資租賃債權、小額貸款債權、基礎設施公募REITs新增備案規(guī)模合計占月度備案產品新增備案規(guī)模的88.04%。

截至2023年6月底，存續(xù)企業(yè)資產證券化產品2225只，存續(xù)規(guī)模19598億元，存續(xù)規(guī)模較上月減少0.81%。按基礎資產二級分類來看，應收賬款、商業(yè)不動產抵押貸款、融資租賃債權、小額貸款債權、不動產持有型ABS(資產證券化)以及基礎設施公募REITs存續(xù)規(guī)模合計16546.17億元，占總存續(xù)規(guī)模的84.43%?；A設施類收費、保障房、保理融資債權等其他類別基礎資產存續(xù)規(guī)模合計3051.83億元，占總存續(xù)規(guī)模的15.57%。

資產證券化是什么意思

1、實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發(fā)行證券并上市的過程。

2、信貸資產證券化：就是將一組流動性較差信貸資產，如銀行的貸款、企業(yè)的應收賬款，經過重組形成資產池，使這組資產所產生的現(xiàn)金流收益比較穩(wěn)定并且預計今后仍將穩(wěn)定，再配以相應的信用擔保，在此基礎上把這組資產所產生的未來現(xiàn)金流的收益權轉變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌錾狭鲃?、信用等級較高的債券型證券進行發(fā)行的過程。

3、證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現(xiàn)金流或與現(xiàn)金流相關的變量為基礎發(fā)行證券。

4、現(xiàn)金資產證券化：是指現(xiàn)金的持有者通過投資將現(xiàn)金轉化成證券的過程。

中研研究院出版的《2022-2027年中國資產證券化行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》顯示

資產證券化市場前景

資產證券化的歷史不長，但相關證券化產品的種類層出不窮，名稱也千變萬化。最早的證券化產品以商業(yè)銀行房地產按揭貸款為支持，故稱為按揭支持證券(MBS);隨著可供證券化操作的基礎產品越來越多，出現(xiàn)了資產支持證券(ABS)的稱謂;再后來，由于混合型證券(具有股權和債權性質)越來越多，干脆用CDOs(Collateralized Debt Obligations)概念代指證券化產品，并細分為CLOS、CMOS、CBOS等產品。最近幾年，還采用金融工程方法，利用信用衍生產品構造出合成CDOS。

根據(jù)中國資產證券化分析網數(shù)據(jù)，截至2022年末，國內“PPP+ABS”產品共計發(fā)行40筆，占比88.9%，是當前PPP資產證券化的主流產品;“PPP+ABN”產品共計發(fā)行5筆，占比11.1%。相對于資產支持票據(jù)，資產支持證券交易量更大、相對成熟?？傮w而言，PPP資產證券化運作模式集中，各類創(chuàng)新運用仍需持續(xù)探索。

從項目行業(yè)分布情況看，資產證券化的PPP項目投向較為集中，市政工程位居第一，共發(fā)行了202.75億元，占已發(fā)行資產證券化產品的46.9%;交通運輸位居其次，共發(fā)行了83.79億元，占比19.4%。

2023年5月，企業(yè)資產證券化產品共備案確認108只，新增備案規(guī)模合計1073.70億元。5月新增備案規(guī)模環(huán)比增長52.78%，同比增長77.76%。具體來看，5月份，債權類產品新增備案規(guī)模965.63億元;REITs類產品新增備案規(guī)模56.73億元;未來經營性收入類產品新增備案規(guī)模46.95億元。截至5月底，存續(xù)企業(yè)資產證券化產品2265只，存續(xù)規(guī)模19758.42億元，存續(xù)規(guī)模較上月增長0.62%。

資產證券化可以幫助投資者擴大投資規(guī)模。一般而言，證券化產品的風險權重比基礎資產的風險權重低的多。比如，美國住房貸款的風險權重為50%，而由聯(lián)邦國民住房貸款協(xié)會發(fā)行的以住房抵押貸款為支撐的過手證券卻只占20%的風險權重，金融機構持有的這類投資工具可以大大節(jié)省為滿足資本充足率要求所須要的資本金，從而可以擴大投資規(guī)模，提高資本收益率。

資本金所創(chuàng)造的壓力已經成為對銀行等金融機構對支撐證券進行投資的主要驅動力。投資者的風險偏好各不相同，資產證券化為投資者提供了多樣化的投資品種，例如，有的投資者對風險比較厭惡，就會選擇國債等風險較低的投資品種，相應會得到較低的收益，而有的投資者風險偏好較高，就會投資股票或衍生金融工具，當然要求的收益也較高。

該行業(yè)報告將幫助行業(yè)企業(yè)、科研單位、銷售企業(yè)、投資企業(yè)準確了解行業(yè)當前最新發(fā)展動向，及早發(fā)現(xiàn)行業(yè)市場的空白點，機會點，增長點和盈利點……，請查看中研研究院出版的《2022-2027年中國資產證券化行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》。

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