全球股票ETF規(guī)模超過(guò)7萬(wàn)億美元 2023年股票etf投資前景如何

• 黃江 2023年10月27日 來(lái)源：新浪 402 19
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股票ETF仍然受到各路資金的追逐，比如醫(yī)藥或醫(yī)療行業(yè)主題ETF就成為資金抄底的對(duì)象，越跌越買(mǎi)成為投資者對(duì)待股票ETF的態(tài)度。有減有增，股票ETF份額和資產(chǎn)凈值總體表現(xiàn)穩(wěn)定，今年以來(lái)更是穩(wěn)中有增，凸顯出股票ETF的韌性十足。那么股票ETF的魅力為何這么大呢?

股票型ETF份額大增近2000億份

今年以來(lái)，股票型ETF份額大增近2000億份，呈現(xiàn)“越跌越買(mǎi)”態(tài)勢(shì)，醫(yī)療、半導(dǎo)體、酒等存在一定程度低估的領(lǐng)域成為資金熱捧對(duì)象。

A股市場(chǎng)從6月19日開(kāi)始的調(diào)整也波及了部分股票ETF。上周，資金流出ETF的現(xiàn)象引起關(guān)注，股票型ETF總份額減少60.96億份，以區(qū)間收盤(pán)均價(jià)粗略測(cè)算，凈流出資金達(dá)到81.74億元。整體來(lái)看，投資A股、港股通方向的資金均為凈流出。不過(guò)，相對(duì)于ETF總體規(guī)模而言，這些變化屬于正常波動(dòng)?？傮w看，股票ETF仍然受到各路資金的追逐，比如醫(yī)藥或醫(yī)療行業(yè)主題ETF就成為資金抄底的對(duì)象，越跌越買(mǎi)成為投資者對(duì)待股票ETF的態(tài)度。有減有增，股票ETF份額和資產(chǎn)凈值總體表現(xiàn)穩(wěn)定，今年以來(lái)更是穩(wěn)中有增，凸顯出股票ETF的韌性十足。那么股票ETF的魅力為何這么大呢?

首先，股票ETF能夠滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者需要。

這里簡(jiǎn)要描述一下國(guó)內(nèi)外ETF市場(chǎng)的發(fā)展概況。近20年，全球掛牌交易ETF的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22.18%，產(chǎn)品數(shù)量連續(xù)20年保持正增長(zhǎng)。其中，股票ETF規(guī)模超過(guò)7萬(wàn)億美元，占全球ETF總規(guī)模的74.2%。從境內(nèi)ETF市場(chǎng)來(lái)看，2022年實(shí)現(xiàn)資金凈流入3044億元，較上年增加157%，其中股票ETF凈流入2376億元。這體現(xiàn)出ETF產(chǎn)品較強(qiáng)的穩(wěn)定市場(chǎng)功能，是A股市場(chǎng)韌性的重要來(lái)源。

股票ETF能夠滿足各種類(lèi)型投資者的不同偏好，比如國(guó)資機(jī)構(gòu)青睞寬基指數(shù)產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)重倉(cāng)持有寬基指數(shù)/行業(yè)主題產(chǎn)品，基金公司傾向持有行業(yè)主題股票ETF。以私募基金為代表的其他投資機(jī)構(gòu)各有所好，但股票ETF始終是首選產(chǎn)品之一。個(gè)人投資者對(duì)股票ETF的熱情持續(xù)高漲，去年持倉(cāng)占比就已超過(guò)半數(shù)，行業(yè)主題股票ETF、指數(shù)ETF產(chǎn)品是他們的重要投資標(biāo)的。

2023年股票etf投資前景如何

年內(nèi)股票ETF份額、資產(chǎn)凈值逐月增加，資金流轉(zhuǎn)平滑掉了市場(chǎng)調(diào)整帶來(lái)的負(fù)面影響。統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月25日，股票ETF份額已由1月份的8869.54億份增至10685.77億份，增長(zhǎng)1816.23億份;資產(chǎn)凈值也由1月份的10640.25億元增至11289.33億元，增長(zhǎng)649.08億元。

其次，股票ETF品種豐富，創(chuàng)新不斷，對(duì)資金的吸引力不斷增強(qiáng)。

股票ETF包括規(guī)模指數(shù)ETF、主題指數(shù)ETF、行業(yè)指數(shù)ETF、策略指數(shù)ETF和風(fēng)格指數(shù)ETF五大類(lèi)，還有ETF期權(quán)等金融衍生品。統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月25日，股票ETF由年初的606只增至640只，增加34只。

除了品種豐富之外，ETF的創(chuàng)新也是緊跟市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，比如今年6月5日科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式上市，在引入增量資金與穩(wěn)定ETF現(xiàn)貨方面發(fā)揮了積極作用。在滿足投資者多元化交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求的同時(shí)，科創(chuàng)50ETF期權(quán)也成為資本市場(chǎng)支持科技自立自強(qiáng)的重要推動(dòng)力。

再如，6月6日，3只跟蹤中證國(guó)新央企股東回報(bào)指數(shù)的ETF上市。從募集結(jié)果來(lái)看，3只中證國(guó)新央企股東回報(bào)ETF發(fā)行較為火熱，均進(jìn)行比例配售。這些與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)、能夠體現(xiàn)政策導(dǎo)向的產(chǎn)品受到資金追捧，充分說(shuō)明ETF投資者的投資行為是有的放矢的。

展望未來(lái)，在監(jiān)管層“加快推動(dòng)ETF產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展”的指引下，包括股票ETF在內(nèi)的ETF產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)不斷加快，ETF期權(quán)品種覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大，支持國(guó)家重大戰(zhàn)略布局的行業(yè)主題類(lèi)ETF實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，跨境ETF進(jìn)一步打通全球各個(gè)市場(chǎng)。同時(shí)，ETF投資的便利性、投資ETF的獲得感將進(jìn)一步顯現(xiàn)，投資者投資ETF也將保持一定熱度。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)股票基金行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》顯示：

作為ETF流動(dòng)性服務(wù)商，券商通過(guò)在買(mǎi)賣(mài)盤(pán)雙邊報(bào)價(jià)直接作為ETF買(mǎi)方和賣(mài)方的交易對(duì)手提供流動(dòng)性，形成買(mǎi)賣(mài)盤(pán)的連續(xù)報(bào)價(jià)。流動(dòng)性服務(wù)商的套利交易能夠有效平抑ETF交易價(jià)格與基金凈值的偏離，減小ETF折溢價(jià)。

根據(jù)深交所基金管理部最新公布的數(shù)據(jù)，截至2023年5月末，深交所基金市場(chǎng)共有流動(dòng)性服務(wù)商23家，共為302只ETF產(chǎn)品提供流動(dòng)性服務(wù)，占全部306只ETF的98.69%，覆蓋股票ETF(單市場(chǎng)、跨市場(chǎng)、跨境)、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類(lèi)型。

按照各券商服務(wù)產(chǎn)品數(shù)量排名，排在前三名的為中信證券、廣發(fā)證券、華泰證券，這3家券商服務(wù)ETF產(chǎn)品的數(shù)量均超過(guò)200只.

此外，截至今年5月底，中金公司(601995)、東海證券、興業(yè)證券(601377)等服務(wù)ETF產(chǎn)品的數(shù)量較去年底實(shí)現(xiàn)了較大增幅。

值得一提的是，為ETF提供流動(dòng)性服務(wù)有著較高的準(zhǔn)入門(mén)檻，該業(yè)務(wù)的集中度較高。截至2022年12月底，共有7家流動(dòng)性服務(wù)商覆蓋的深市ETF產(chǎn)品超過(guò)100只。

就深市ETF成交情況來(lái)看，今年5月，在深市ETF成交額最高的上海，中小券商營(yíng)業(yè)部的成交額位居行業(yè)前列。

深交所發(fā)布的營(yíng)業(yè)部成交熱力圖顯示，在5月證券公司營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)個(gè)人客戶ETF成交額排名中，上海地區(qū)個(gè)人客戶ETF成交額最高，其中，湘財(cái)證券、華寶證券、華鑫證券、國(guó)金證券(600109)、招商證券、華泰證券在上海地區(qū)的成交額排名前5。

近年公募基金規(guī)?？耧j之后，更多的投資者開(kāi)始了解關(guān)于公募基金的知識(shí)，伴隨而來(lái)的是對(duì)于ETF價(jià)值的再認(rèn)識(shí);相關(guān)機(jī)構(gòu)在主動(dòng)基金遭遇困難的時(shí)候，也需要其他產(chǎn)品來(lái)維持規(guī)模等，于是二者共同推進(jìn)指數(shù)基金最近兩年的快速增長(zhǎng)。

ETF在海外興起的背景包括資本市場(chǎng)有效性提升、主動(dòng)管理產(chǎn)品跑贏指數(shù)難度增加，以及對(duì)于大規(guī)模費(fèi)率敏感的養(yǎng)老金入市，這三方形成正反饋過(guò)程且不斷持續(xù)，被動(dòng)投資大行其道。國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)正經(jīng)歷相似的變化，主動(dòng)投資獲取Alpha(阿爾法收益)的難度增加，個(gè)人養(yǎng)老金政策落地，咨詢(xún)需求與買(mǎi)方投顧逐漸興起，ETF呈現(xiàn)高于公募增速的擴(kuò)容。

最重要的是從對(duì)客價(jià)值來(lái)說(shuō)，ETF可以有效提升客戶收益，僅交易ETF的投資者盈利占比較交易ETF與股票的投資者盈利占比高10%。ETF可以拉長(zhǎng)客戶持有周期，ETF持倉(cāng)期限約為股票持倉(cāng)期限2倍。同時(shí)，ETF具有覆蓋品類(lèi)豐富、流動(dòng)性好、費(fèi)率便宜、透明度高且風(fēng)格不漂移等優(yōu)勢(shì)，是客戶資產(chǎn)配置好幫手。

《2023-2028年中國(guó)股票基金行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》由中研普華研究院撰寫(xiě)，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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