風險因子調(diào)降 險資入市打開空間 三季度末保險公司總資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析

• 曾燕 2023年11月28日 來源：中證報 758 45
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國家金融監(jiān)督管理總局9月10日發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》明確，差異化調(diào)節(jié)最低資本要求，引導保險公司回歸保障本源、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展、支持科技創(chuàng)新等。

風險因子調(diào)降 險資入市打開空間

國家金融監(jiān)督管理總局9月10日發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》明確，差異化調(diào)節(jié)最低資本要求，引導保險公司回歸保障本源、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展、支持科技創(chuàng)新等?！锻ㄖ纷园l(fā)布之日起實施。 “保險資金入市有望提速?！敝袊藟郾ｋU(集團)公司首席投資官王軍輝說，長期以來，面對利率下行趨勢，加大權(quán)益資產(chǎn)配置一直是保險資金運用的必然選擇。本次政策的出臺，對保險資金加大權(quán)益資產(chǎn)配置，特別是加大對科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的支持，具有直接推動作用。

近日，多家保險機構(gòu)相關(guān)投資負責人，包括保險資管公司、養(yǎng)老險公司以及壽險公司等。在走訪過程了解到，資產(chǎn)收益率下行使得保險資金的資產(chǎn)負債匹配壓力增加，長久期資產(chǎn)受青睞。同時，多數(shù)受訪人士認為A股存在結(jié)構(gòu)性行情，預(yù)計明年權(quán)益投資倉位總體穩(wěn)定，與今年持平。

財政部近日發(fā)布的《關(guān)于引導保險資金長期穩(wěn)健投資 調(diào)整國有商業(yè)保險公司績效評價相關(guān)指標的通知》(下稱“通知”)提出，對國有商業(yè)保險公司凈資產(chǎn)收益率實施三年長周期考核。業(yè)內(nèi)專家認為，此舉有助于緩解險資缺少長期資產(chǎn)匹配其長期負債痛點問題，提升其投資二級市場的穩(wěn)定性和積極性，同時使其能夠從長期經(jīng)濟增長視角配置權(quán)益資產(chǎn)，發(fā)揮久期長、穩(wěn)定性高的特點，實現(xiàn)對實體經(jīng)濟更有力的支撐和推動。未來，險資入市空間有望進一步打開。

近期，財政部、金融監(jiān)管總局相繼出臺政策，加強對國有商業(yè)保險公司的長周期考核，引導保險資金更好地發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用。中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會認為，未來保險資金將更加注重對實體經(jīng)濟的長期投資。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會會長 王軍輝：手握長期資金是保險資管業(yè)相對其他行業(yè)的優(yōu)勢，保險資管機構(gòu)要引導更多資金流向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展、普惠金融等領(lǐng)域，實現(xiàn)長期資金保值增值與促進實體經(jīng)濟增長的良性循環(huán)。

最新數(shù)據(jù)顯示，今年三季度末我國保險公司總資產(chǎn)29.6萬億元，同比增長10.8%。保險資金運用余額27.5萬億元，同比增長10.9%。保險資管機構(gòu)已經(jīng)成為我國債券市場、股票市場最大的機構(gòu)投資者之一。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2023-2028年中國保險行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》統(tǒng)計分析顯示：

日前，A股五大上市險企2023年三季報披露收官。前三季度，我國經(jīng)濟運行持續(xù)好轉(zhuǎn)、居民消費穩(wěn)步恢復(fù)。但外部環(huán)境依然復(fù)雜嚴峻，受會計準則調(diào)整和資本市場震蕩的影響，中國人保、中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的歸母凈利潤均出現(xiàn)不同幅度的下滑。

據(jù)統(tǒng)計，五家上市險企前三季度合計實現(xiàn)歸母凈利潤1569.78億元，與去年同期相比下降17.37%(按新金融工具準則口徑)。在負債端，五家上市險企前三季度實現(xiàn)保費收入2.2萬億元，同比增長6.29%，保費和新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

三季度末保險公司總資產(chǎn)數(shù)據(jù)分析

據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年三季度末保險公司總資產(chǎn)29.6萬億元，較年初增加2.4萬億元，較年初增長9%。其中，財產(chǎn)險公司總資產(chǎn)2.8萬億元，較年初增長6.6%。人身險公司總資產(chǎn)25.4萬億元，較年初增長8.9%。再保險公司總資產(chǎn)7692億元，較年初增長14.5%。保險資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)1041億元，較年初增長0.5%。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，保險公司原保險保費收入4.3萬億元，同比增長11%。賠款與給付支出1.4萬億元，同比增長20.1%。新增保單件數(shù)537億件，同比增長39.2%。

在償付能力方面，2023年第三季度末，保險業(yè)綜合償付能力充足率為194%，核心償付能力充足率為126%。財產(chǎn)險公司、人身險公司、再保險公司的綜合償付能力充足率分別為232%、184.1%和278.3%;核心償付能力充足率分別為200%、108.6%和242.3%。

受權(quán)益類投資及會計準則變更的影響，五家A股上市險企2023年前三季度新準則下的歸母凈利潤合計跌幅達17.4%，表現(xiàn)低于市場預(yù)期。從償付能力角度看，今年三季度除新華保險核心償付能力充足率較年中小幅下滑外，其他險企均呈現(xiàn)環(huán)比提升，其中中國人壽綜合與核心償付能力充足率分別漲幅居首。

進入第四季度，險企“開門紅”拉開序幕。在此期間，險企主推的儲蓄型產(chǎn)品競爭優(yōu)勢依然較強。浙商證券分析團隊表示，預(yù)計開門紅險企仍有較好的表現(xiàn)，壽險短期調(diào)整不改中長期增長趨勢。同時，隨著資本市場政策的加速推進實施，疊加長端利率上行，險企投資收益有望增厚。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報告《2023-2028年中國保險行業(yè)深度調(diào)研與發(fā)展趨勢預(yù)測研究報告》。

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