又有4家公告 阿里退出 阿里持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整 股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展調(diào)研分析

• 李波 2023年12月4日 來(lái)源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 950 59
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12月3日晚間，4家A股上市公司美年健康、分眾傳媒、居然之家、千方科技公告，近日，公司持股5%以上股東阿里網(wǎng)絡(luò)與杭州灝月簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向杭州灝月轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份。

12月3日晚間，4家A股上市公司美年健康、分眾傳媒、居然之家、千方科技公告，近日，公司持股5%以上股東阿里網(wǎng)絡(luò)與杭州灝月簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向杭州灝月轉(zhuǎn)讓其持有的公司股份。

已有7家公司公告：阿里網(wǎng)絡(luò)退出

根據(jù)美年健康、分眾傳媒、居然之家、千方科技公告，為實(shí)現(xiàn)阿里網(wǎng)絡(luò)突出主業(yè)、非主業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，各司其職，提高經(jīng)營(yíng)效益，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值、增值和可持續(xù)發(fā)展，打造具有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，阿里網(wǎng)絡(luò)決定實(shí)施存續(xù)分立，并分立為阿里網(wǎng)絡(luò)(存續(xù)公司)和新設(shè)公司杭州灝月、傳濱科技、傳航科技，且分立后存續(xù)公司及各新設(shè)公司的股東及持股比例情況與分立前的阿里網(wǎng)絡(luò)股東及持股比例一致。

此外，相關(guān)公司的公告還指出，此次權(quán)益變動(dòng)未導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變化，不會(huì)對(duì)公司實(shí)際控制權(quán)、公司治理結(jié)構(gòu)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。同時(shí)標(biāo)的股份涉及的相應(yīng)承諾及約束措施(如有)將由杭州灝月繼續(xù)履行。

具體來(lái)看，美年健康公告，阿里網(wǎng)絡(luò)持有的公司股份全部由分立后新設(shè)公司杭州灝月承繼，并于2023年11月30日與杭州灝月簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定阿里網(wǎng)絡(luò)將其持有的公司8.02%股份轉(zhuǎn)讓給杭州灝月。每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為6.17元，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為19.37億元。

分眾傳媒公告，近日，阿里網(wǎng)絡(luò)與杭州灝月簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式以每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格6.62元向杭州灝月轉(zhuǎn)讓其持有的公司8.85億股股份。

上述每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署日前一個(gè)交易日分眾傳媒股票收盤(pán)價(jià)的90%，杭州灝月應(yīng)支付的股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為人民幣58.6億元。

居然之家公告，阿里網(wǎng)絡(luò)擬將其持有的居然之家9.18%股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給杭州灝月。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.55元/股，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)20.48億元。

千方科技公告，股東阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式擬向受讓方杭州灝月轉(zhuǎn)讓其持有的公司14.11%無(wú)限售流通股。每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為12.08元，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款總額為26.94億元。

就在12月1日晚間，圓通速遞、美凱龍、麗人麗妝發(fā)布權(quán)益變動(dòng)公告，阿里網(wǎng)絡(luò)將所持上市公司股份轉(zhuǎn)交給新成立的一致行動(dòng)人公司杭州灝月，交易完成后，阿里網(wǎng)絡(luò)不再直接持有上市公司股份。

截至目前，阿里網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)退出其持有的7家上市公司。杭州灝月已經(jīng)耗資194億元購(gòu)買(mǎi)阿里網(wǎng)絡(luò)持有的上市公司股份。

但阿里網(wǎng)絡(luò)的“退出”，并不意味著阿里巴巴的退出。承繼阿里網(wǎng)絡(luò)股份的杭州灝月，仍是地地道道的阿里系企業(yè)。

公告顯示，杭州灝月成立于今年10月，法定代表人為胡曉，注冊(cè)資本約42.64億美元，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與阿里網(wǎng)絡(luò)一致，淘寶(中國(guó))軟件有限公司持股57.5947%;浙江天貓技術(shù)有限公司持股35.7470%;Alibaba.com China Limited持股6.6583%。

除了這7家公司，目前阿里網(wǎng)絡(luò)持股超過(guò)5%的上市公司還包括眾信旅游(阿里網(wǎng)絡(luò)持股10.20%)、翱捷科技(阿里網(wǎng)絡(luò)持股15.43%)、聯(lián)華超市(阿里網(wǎng)絡(luò)持股18%)、洪九果品(阿里網(wǎng)絡(luò)持股7.67%)、匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)(阿里網(wǎng)絡(luò)持股17.26%)。

阿里持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略調(diào)整

今年以來(lái)，阿里巴巴集團(tuán)動(dòng)作不斷。3月28日，阿里巴巴集團(tuán)啟動(dòng)成立24年來(lái)最大規(guī)模的一場(chǎng)組織變革，阿里巴巴集團(tuán)宣布將拆分成“1+6+N”的數(shù)個(gè)獨(dú)立公司，并公布了多個(gè)子公司的資本運(yùn)作計(jì)劃。

9月10日，阿里巴巴集團(tuán)又迎來(lái)重大人事調(diào)整，張勇辭任了在阿里巴巴集團(tuán)的董事會(huì)主席兼CEO職務(wù)，蔡崇信接任集團(tuán)董事會(huì)主席職務(wù)，吳泳銘出任集團(tuán)CEO。

11月16日，阿里巴巴集團(tuán)披露財(cái)報(bào)，進(jìn)一步明確多項(xiàng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整。阿里巴巴集團(tuán)表示，不再推進(jìn)阿里云分拆上市;另外，盒馬的首次公開(kāi)募股計(jì)劃也宣告暫緩，而菜鳥(niǎo)申請(qǐng)香港IPO并遞交申請(qǐng)文件;阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)正在為外部融資做準(zhǔn)備。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘也在財(cái)報(bào)電話會(huì)上首次全面闡釋阿里巴巴新發(fā)展階段的戰(zhàn)略大圖。吳泳銘表示，未來(lái)推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力將是以AI為代表的科技驅(qū)動(dòng)力，阿里面向未來(lái)將有三個(gè)重要優(yōu)先級(jí)方向：技術(shù)驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)，AI驅(qū)動(dòng)的科技業(yè)務(wù)，全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

此外，近日，阿里巴巴市值首次被拼多多超過(guò)。截至12月2日，阿里巴巴美股市值1884億美元，拼多多市值1930億美元。阿里巴巴創(chuàng)始人馬云罕見(jiàn)發(fā)聲稱，AI電商時(shí)代剛剛開(kāi)始，對(duì)誰(shuí)都是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)，所有偉大的公司都誕生在冬天里，堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共計(jì)3849支基金完成登記備案，總注冊(cè)資本達(dá)1.43萬(wàn)億元。國(guó)有控股和國(guó)有參股LP合計(jì)披露出資金額占比達(dá)71.2%，成為一級(jí)市場(chǎng)資金來(lái)源的大頭。

“當(dāng)下國(guó)資背景LP成為股權(quán)投資市場(chǎng)的‘大資金、穩(wěn)資金’。募資路徑的變化，也使得資金流向，甚至是資源流向，產(chǎn)生劇烈變化，帶來(lái)了投資方向的切換?！泵坊▌?chuàng)投創(chuàng)始人吳世春表示。

不僅在募資端，投資的底層邏輯也在發(fā)生改變：從過(guò)去押注式投資在TMT等行業(yè)，轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，如智能電動(dòng)車(chē)、生成式人工智能AIGC、先進(jìn)制造等。

“我們目前比較關(guān)注的賽道主要是生成式人工智能AIGC和消費(fèi)?！苯鹕辰瓌?chuàng)投主管合伙人朱嘯虎說(shuō)，“我們看好有規(guī)?；杖牒透顿M(fèi)客戶的AIGC創(chuàng)業(yè)公司。有核心技術(shù)、基石產(chǎn)品和客戶群體的創(chuàng)業(yè)公司，要引入AIGC還是比較容易的。

聯(lián)想創(chuàng)投一直專注早期科技領(lǐng)域的投資。聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投合伙人林林說(shuō)，“這幾年，越來(lái)越多的資金開(kāi)始投向核心科技領(lǐng)域。我們今年著重關(guān)注的賽道主要集中在算力、AI大模型、人機(jī)協(xié)同、新能源等方面。”

股權(quán)投資(Equity Investment)，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而投資購(gòu)買(mǎi)其股權(quán)的行為?？梢园l(fā)生在公開(kāi)的交易市場(chǎng)上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場(chǎng)合，還可以發(fā)生在股份的非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓場(chǎng)合。

股權(quán)投資的動(dòng)因，主要有： ①獲取收益，包括獲得股利和資本利得。②獲得資產(chǎn)控制權(quán)，通過(guò)資產(chǎn)的調(diào)整、調(diào)度和增值來(lái)獲得利益。③參與經(jīng)營(yíng)決策，以分散風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會(huì)。

④調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加可流動(dòng)資產(chǎn)，在投資購(gòu)買(mǎi)可交易股份的場(chǎng)合，這種動(dòng)因時(shí)常存在。⑤投機(jī)，以獲取買(mǎi)賣(mài)價(jià)格的差額，在投資于可交易股份的場(chǎng)合，這種動(dòng)因時(shí)常存在。

中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展調(diào)研分析

資管行業(yè)視角下，股權(quán)投資基金是其中重要的組成部分。截至 2022 年底，股權(quán)投資 基金(私募股權(quán)及創(chuàng)業(yè)投資基金)管理人數(shù)量約 1.4 萬(wàn)家，產(chǎn)品數(shù)量約 5.1 萬(wàn)只，管理規(guī) 模約 14 萬(wàn)億。

資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模合計(jì)約 140 萬(wàn)億，其中股權(quán)投資基金占比約 10%;我 們估算全部資管產(chǎn)品持有權(quán)益類資產(chǎn)的規(guī)模約 30 萬(wàn)億，其中股權(quán)投資基金持有權(quán)益類資 產(chǎn)的規(guī)模超 10 萬(wàn)億，占比約 35%。

企業(yè)融資視角下，一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資同樣成效突出。從企業(yè)融資視角看，過(guò)去 3 年 (2020 年~2022 年)，企業(yè)一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)融資年均規(guī)模 1.07 萬(wàn)億，IPO 融資年均規(guī)模 0.54 萬(wàn)億，權(quán)益再融資1年均規(guī)模 1.2 萬(wàn)億，相較 IPO 和權(quán)益再融資，股權(quán)融資同樣成效顯著。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，財(cái)富創(chuàng)造和財(cái)富增長(zhǎng)的規(guī)模迅速提高，高凈值人群對(duì)財(cái)富管理的需求日益強(qiáng)烈。除股票、債券等傳統(tǒng)投資品以外，股權(quán)投資開(kāi)始在資產(chǎn)配置中占據(jù)不可或缺的位置。

企業(yè)股權(quán)投資也變得越來(lái)越頻繁,相當(dāng)于日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),股權(quán)投資過(guò)程當(dāng)中涉及的業(yè)務(wù)同樣要如何考慮節(jié)稅籌劃問(wèn)題。股權(quán)投資，是為參與或控制某一公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而投資購(gòu)買(mǎi)其股權(quán)的行為?？梢园l(fā)生在公開(kāi)的交易市場(chǎng)上，也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)立場(chǎng)合，還可以發(fā)生在股份的非公開(kāi)轉(zhuǎn)讓場(chǎng)合。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2023-2028年中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》分析：

整體而言，2023年上半年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)整體延續(xù)了下滑趨勢(shì)。募資端受大額基金及外幣基金募資放緩影響，新募集基金數(shù)量和總規(guī)模分別達(dá)3,89只、7,341.45億元人民幣，同比下滑0.3%、23.5%;其中外幣基金延續(xù)下滑趨勢(shì)，新募集數(shù)量及規(guī)模同比降幅達(dá)54.9%、35.4%。

目前，我國(guó)私募股權(quán)創(chuàng)投規(guī)模體量已居全球前列，在促進(jìn)股權(quán)資本形成，提高直接融資比重方面效用明顯。截至去年底，我國(guó)股權(quán)創(chuàng)投基金規(guī)模達(dá)14萬(wàn)億元，占私募基金總規(guī)模的69%，居全球第二;行業(yè)累計(jì)投資各類股權(quán)項(xiàng)目19.49萬(wàn)個(gè)，形成股權(quán)資本金11.39萬(wàn)億元;去年，股權(quán)投資本金新增1.29萬(wàn)億元，相當(dāng)于同期IPO的2.2倍、新增社會(huì)融資規(guī)模的4%。

值得關(guān)注的是，從募資端來(lái)看，本土化為主體、國(guó)資化為主導(dǎo)的特征日益明顯。清科報(bào)告顯示，盡管一季度人民幣基金數(shù)量和募資規(guī)模同比有所下滑，但其市場(chǎng)占比均進(jìn)一步提升，而外幣基金數(shù)量和募資規(guī)模在去年基礎(chǔ)上進(jìn)一步下降。一季度新募人民幣基金共1593只，占比達(dá)99.5%;募資規(guī)模為3256.46億元，占比提升至92.2%。

對(duì)于今年的股權(quán)投資市場(chǎng)，業(yè)內(nèi)人士普遍持樂(lè)觀態(tài)度。田利輝認(rèn)為，目前來(lái)看，今年全面注冊(cè)制的實(shí)施將帶來(lái)更多退出機(jī)會(huì)，有利于資金流動(dòng)性提升。同時(shí)，市場(chǎng)并購(gòu)交易的升溫、試點(diǎn)基金實(shí)物分配的開(kāi)展、S基金(二手份額轉(zhuǎn)讓基金)和區(qū)域性交易市場(chǎng)的發(fā)展提速，也將給投資人提供更加便捷豐富的退出選擇。

中央及地方政府一直大力推行《國(guó)務(wù)院關(guān)于大力推進(jìn)大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新若干政策措施的意見(jiàn)》等一系列政策，以進(jìn)一步促進(jìn)不同行業(yè)的創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)，包括稅收優(yōu)惠及創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等。

中國(guó)的地方政府建立政府指導(dǎo)基金，以支持創(chuàng)業(yè)的發(fā)展。因此，在良好的監(jiān)管環(huán)境支持下，創(chuàng)新及創(chuàng)業(yè)的繁榮將會(huì)促進(jìn)中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展。

報(bào)告對(duì)我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r、供需狀況、競(jìng)爭(zhēng)格局、贏利水平、發(fā)展趨勢(shì)等進(jìn)行了分析。報(bào)告重點(diǎn)分析了股權(quán)投資前十大企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)銷(xiāo)、戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況等。

想要了解更多股權(quán)投資行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2023-2028年中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》。

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  2023-2028年中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)市場(chǎng)前瞻與未來(lái)投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展面臨巨大機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面，股權(quán)投資企業(yè)數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)正面臨著供給與需求的不對(duì)稱，股權(quán)投資行業(yè)有進(jìn)一步洗牌的強(qiáng)烈要求，但是在一些股權(quán)...

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