戰(zhàn)略金屬(鎢、稀土)：出口管制加強 供需緊張推升價格

在全球地緣政治博弈加劇與產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的背景下，戰(zhàn)略金屬的“硬通貨”屬性日益凸顯。2025年，中國對鎢、稀土等戰(zhàn)略金屬的出口管制持續(xù)強化，疊加全球供應(yīng)鏈區(qū)域化趨勢，推動鎢、稀土價格進入上行通道。鎢因其高熔點、高硬度特性，成為高端制造、新能源等領(lǐng)域的核心材料;稀土則憑借“工業(yè)維生素”地位，在新能源汽車、風(fēng)電、軍工等領(lǐng)域不可替代。本報告基于最新政策動態(tài)、市場數(shù)據(jù)及企業(yè)案例，剖析戰(zhàn)略金屬行業(yè)供需格局、競爭態(tài)勢及未來趨勢，為行業(yè)參與者提供決策參考。

一、行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

1.1 鎢：供給剛性增強，光伏需求拉動價格上行

供給端收縮：2025年國內(nèi)第一批鎢礦(三氧化鎢含量65%)開采總量控制指標(biāo)為5.8萬噸，同比下滑6.5%，創(chuàng)近年來最大降幅。礦山品位下降、環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)及開采成本上升，導(dǎo)致實際供給增量有限。

需求端爆發(fā)：光伏鎢絲需求激增，成為鎢需求增長新引擎。鎢絲因高強度、細線徑優(yōu)勢，逐步替代碳鋼線作為金剛線母線材料，光伏領(lǐng)域鎢需求占比從2019年的5%提升至2023年的23%。此外，硬質(zhì)合金、汽車、工程機械等傳統(tǒng)領(lǐng)域需求穩(wěn)步復(fù)蘇。

價格表現(xiàn)：截至2025年5月，65%黑鎢精礦價格漲至15.4萬元/噸，逼近歷史前高。機構(gòu)預(yù)測，2025年鎢價中樞有望突破20萬元/噸。

表1：2024-2025年鎢產(chǎn)業(yè)鏈供需數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源：中研普華整理

1.2 稀土：出口管制升級，歐洲價格飆漲

政策加碼：2025年4月，中國對中重稀土相關(guān)物項實施列管，覆蓋核反應(yīng)堆、激光測距等軍民兩用領(lǐng)域。出口管制強化后，歐洲鏑、鋱價格一個月內(nèi)飆升三倍，氧化鏑、氧化鋱歐洲到岸價分別達700-1000美元/公斤、2000-4000美元/千克。

供需缺口擴大：2025年全球氧化鐠釹需求量預(yù)計達10.7萬噸，而供給量僅10.7萬噸，供需缺口持續(xù)縮小。國內(nèi)稀土開采總量控制指標(biāo)增速放緩，疊加緬甸、美國進口受限，供給端壓力凸顯。

價格走勢：2024年稀土價格觸底回升，2025年延續(xù)漲勢。機構(gòu)預(yù)測，2025年氧化鐠釹價格或突破80萬元/噸。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《“十四五”金屬材料行業(yè)發(fā)展形勢研究及“十五五”規(guī)劃期內(nèi)企業(yè)投資趨勢預(yù)測報告》顯示分析

二、行業(yè)發(fā)展趨勢

2.1 政策驅(qū)動：資源保護與高端化并重

出口管制常態(tài)化：中國將稀土、鎢等列為戰(zhàn)略礦產(chǎn)，實施總量調(diào)控、動態(tài)管理。2025年打擊戰(zhàn)略礦產(chǎn)走私專項行動進一步強化供給剛性，推動價格中樞上移。

產(chǎn)業(yè)升級：政策引導(dǎo)企業(yè)向高端制造、新材料領(lǐng)域延伸。例如，北方稀土構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈體系，磁性材料產(chǎn)能達4.1萬噸/年，進軍稀土永磁電機產(chǎn)業(yè)。

2.2 技術(shù)驅(qū)動：應(yīng)用場景持續(xù)拓展

新能源領(lǐng)域：鎢銅復(fù)合材料用于鋰電池集流體，稀土永磁材料成為新能源汽車驅(qū)動電機核心。2025年全球新能源汽車銷量預(yù)計達2240萬輛，帶動稀土需求年均增長46%。

光伏領(lǐng)域：銻作為光伏玻璃澄清劑的剛需元素，受益于雙玻組件滲透率提升，單位裝機容量對銻的需求量進一步增加。

2.3 全球化與區(qū)域化并存

中國主導(dǎo)地位穩(wěn)固：中國稀土儲量占全球37.8%，鎢儲量占全球52.3%，產(chǎn)量占比均超80%，在全球供應(yīng)鏈中占據(jù)核心地位。

區(qū)域競爭加?。好绹?、歐盟、日本等通過立法、配額管理等方式加強戰(zhàn)略金屬儲備，推動供應(yīng)鏈多元化。例如，歐盟對鎢出口實施嚴(yán)格配額管理，美國加強鎢資源環(huán)保監(jiān)管。

三、行業(yè)重點分析

3.1 鎢：廈門鎢業(yè)的技術(shù)壁壘與產(chǎn)業(yè)鏈整合

技術(shù)優(yōu)勢：廈門鎢業(yè)掌握鎢冶煉、硬質(zhì)合金制備等核心技術(shù)，硬質(zhì)合金產(chǎn)量居全球前列。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸：公司構(gòu)建“鎢礦開采—冶煉—硬質(zhì)合金—終端工具”全產(chǎn)業(yè)鏈，光伏鎢絲產(chǎn)能快速擴張，2025年預(yù)計貢獻顯著增量。

3.2 稀土：北方稀土的資源壟斷與全產(chǎn)業(yè)鏈布局

資源壟斷：北方稀土依托白云鄂博礦，掌控全球最大稀土原料基地，冶煉分離產(chǎn)能達12萬噸/年。

全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋：公司業(yè)務(wù)涵蓋稀土冶煉分離、磁性材料、拋光材料、貯氫材料等，2025年磁性材料產(chǎn)能將達4.1萬噸/年。

四、市場競爭格局分析

4.1 鎢市場：集中度提升，龍頭企業(yè)主導(dǎo)

競爭格局：中國鎢產(chǎn)業(yè)集中度較高，廈門鎢業(yè)、中鎢高新、洛陽鉬業(yè)等龍頭企業(yè)占據(jù)主要市場份額。中小企業(yè)因環(huán)保、成本壓力加速退出。

區(qū)域分布：江西、湖南、廣東等資源大省形成產(chǎn)業(yè)集群，依托資源優(yōu)勢發(fā)展深加工，提升附加值。

4.2 稀土市場：梯隊分化，北方稀土領(lǐng)跑

競爭梯隊：

第一梯隊：盛和資源、北方稀土、金力永磁，營收超50億元;

第二梯隊：廈門鎢業(yè)、中國稀土、廣晟有色，營收10億-50億元;

第三梯隊：恒源科技、中北通磁等企業(yè)。

區(qū)域競爭：江西、內(nèi)蒙古、四川等地為稀土產(chǎn)業(yè)核心區(qū)，企業(yè)數(shù)量占比超60%。

五、行業(yè)市場影響因素分析

5.1 政策因素

出口管制：強化資源保護，推動價格上行，但需警惕貿(mào)易摩擦風(fēng)險。

環(huán)保政策：中央環(huán)保督察趨嚴(yán)，倒逼企業(yè)技術(shù)升級，增加合規(guī)成本。

5.2 經(jīng)濟因素

全球經(jīng)濟復(fù)蘇：制造業(yè)回暖拉動硬質(zhì)合金、特種鋼材需求。

新能源革命：光伏、新能源汽車爆發(fā)式增長，成為戰(zhàn)略金屬需求增長主引擎。

5.3 技術(shù)因素

回收技術(shù)：稀土回收率提升，緩解供給壓力，但短期難以替代原生礦。

替代材料：無鈷化、鐵氧體永磁等技術(shù)沖擊稀土需求，但短期影響有限。

六、行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇

6.1 挑戰(zhàn)

資源安全：全球鎢、稀土儲量分布不均，中國資源保障壓力增大。

貿(mào)易壁壘：美國、歐盟等加強戰(zhàn)略金屬出口管制，倒逼中國產(chǎn)業(yè)鏈外遷。

環(huán)保壓力：礦山開采、冶煉環(huán)節(jié)污染問題突出，需加大環(huán)保投入。

6.2 機遇

國產(chǎn)替代：高端鎢材、稀土永磁材料國產(chǎn)替代空間廣闊。

綠色轉(zhuǎn)型：“雙碳”目標(biāo)推動光伏、風(fēng)電等清潔能源發(fā)展，拉動戰(zhàn)略金屬需求。

技術(shù)革新：AI、大數(shù)據(jù)等技術(shù)賦能礦山智能化，提升生產(chǎn)效率。

七、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院建議

加強資源儲備：建立國家戰(zhàn)略金屬儲備體系，保障供應(yīng)鏈安全。

推動技術(shù)創(chuàng)新：支持企業(yè)研發(fā)高端鎢材、稀土永磁材料，突破技術(shù)瓶頸。

優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局：引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)向資源地、消費地集聚，降低物流成本。

強化國際合作：通過技術(shù)輸出、投資并購等方式，參與全球資源開發(fā)。

八、未來發(fā)展趨勢預(yù)測分析

價格趨勢：2025-2026年，鎢、稀土價格中樞將維持高位，氧化鐠釹價格或突破100萬元/噸。

技術(shù)突破：鎢基復(fù)合材料、高豐度稀土永磁材料等技術(shù)將實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

格局演變：中國戰(zhàn)略金屬產(chǎn)業(yè)全球主導(dǎo)地位鞏固，但需警惕區(qū)域競爭分化。

戰(zhàn)略金屬的“硬通貨”屬性在2025年進一步凸顯，出口管制強化與供需緊張共同推升鎢、稀土價格。行業(yè)呈現(xiàn)“政策驅(qū)動、技術(shù)賦能、全球化與區(qū)域化并存”的特征，龍頭企業(yè)通過資源壟斷、技術(shù)壁壘、全產(chǎn)業(yè)鏈布局鞏固競爭優(yōu)勢。未來，行業(yè)需在資源安全、技術(shù)創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型中尋求平衡，把握新能源革命機遇，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

如需獲取完整版報告及定制化戰(zhàn)略規(guī)劃方案，請查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的《“十四五”金屬材料行業(yè)發(fā)展形勢研究及“十五五”規(guī)劃期內(nèi)企業(yè)投資趨勢預(yù)測報告》。