北京時間3月7日消息，據(jù)《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版報道，社交新貴Snap和運動相機廠商GoPro的股價今天紛紛暴跌，跌幅分別高達12%和近8%。

　　盡管如此，Snap的市值仍然高達275億美元，它必須維持高速增長?，F(xiàn)在，正是Snap運用這筆錢來推動增長的好時機，那就是收購GoPro。

　　收購GoPro能夠推動Snap的營收增長——盡管凈虧損也將增加，但投資者似乎對此并不介意。

　　隨著上周成功上市，Snap的市值達到了275億美元，是其2016年營收(4.04億美元)的68倍。這讓Snap獲得了大量現(xiàn)金，來豐富自己的收購名單。自2014年5月以來，Snap共斥資5億美元，收購了9家私營公司。

　　GoPro相機

　　如果能夠更快速地增長，Snap的估值是合理的。正如筆者上周指出，Snap的競爭對手Facebook曾以10億美元收購Instagram，然后讓其獨立發(fā)展，并利用Facebook遠更龐大的用戶基礎(chǔ)推動Instagram增長。最終，F(xiàn)acebook的這筆收購取得了58倍的回報。

　　Snap應(yīng)當謹慎對待收購。對于任何一筆潛在交易，Snap都應(yīng)認真調(diào)查，確認其是否滿足以下這四個成功條件：

　　一、行業(yè)是否有吸引力?

　　二、合并后的公司是否境況更好?

　　三、合并公司產(chǎn)生的營收是否比收購價高?

　　四、Snap能否有效整合收購目標?

　　Snap自稱也是一家相機公司，因此何不收購霉運連連的GoPro呢?GoPro曾在2014年轟動上市，股價一度高達90美元。而現(xiàn)在，其股價尚不到當初的十分之一，市值近12億美元。

　　如果Snap溢價20%，以約14億美元的價格收購GoPro，Snap將增加12億美元的年營收，但是其運營虧損也將增加4.19億美元。

　　成功收購GoPro的關(guān)鍵在于，Snap能否在開發(fā)和推出新產(chǎn)品方面比GoPro做得更好，從而逆轉(zhuǎn)后者營收下滑。

　　畢竟，GoPro在2月發(fā)布的季度財報并不盡如人意，其營收令人失望，業(yè)績展望也平平。投資網(wǎng)站MarketWatch稱，GoPro第四季度虧損大于預期，營收大跌了近24%，一季度展望“遠不及FactSet的一致預期?！?/p>

　　那么Snap為何應(yīng)當收購GoPro呢?原因有三點。

　　行業(yè)有吸引力

　　全球運動相機市場規(guī)模較大而且增長迅速。研究公司Beige Market Intelligence預計，到2021年，該市場規(guī)模將達100億美元，年復合增長率為23%。此外，據(jù)晨星機構(gòu)稱，運動相機廠商的平均凈利潤率達到13.8%，十分誘人。

　　誠然，運動相機市場似乎正趨于成熟，但對表現(xiàn)更好的公司來說，它仍然是一個大金礦。

　　合并后的公司會更好

　　GoPro營收下滑且出現(xiàn)凈虧損，這是因為該公司管理不善。摩根大通分析師科斯特上月表示，GoPro需要“完美執(zhí)行Karma無人機和Hero 6產(chǎn)品的推出”，同時大力改善利潤率，并且著力增強軟件業(yè)務(wù)，使GoPro成為一個內(nèi)容平臺，這樣該公司才能成功轉(zhuǎn)型。

　　收購GoPro后，Snap可幫助其增強軟件實力，并且在人力資源、財務(wù)、法務(wù)等方面減少疊加成本。甚至，Snap或許可以設(shè)法利用GoPro相機，產(chǎn)生更多的廣告營收。

　　如果Snap能夠更好地設(shè)計、推出Karma和Hero 6，或?qū)⒛軌蚣铀倨錉I收增長，并朝著盈利的目標更進一步。

　　Snap能夠賺回收購溢價

　　如果Snap斥資15億美元收購GoPro，它將以相當?shù)偷拇鷥r獲得大筆營收。但在交易達成前，Snap董事會必須有清晰的計劃，使GoPro快速增長并實現(xiàn)盈利。

　　GoPro已經(jīng)為Snap提供了前車之鑒。由于產(chǎn)品深受消費者喜愛，GoPro股價一度一飛沖天。但激情過后，投資者開始看重該公司的持續(xù)增長能力。此后，其股價一路下滑。

　　Facebook能夠借助收購Instagram維持快速增長，最重要的是，它打造了一個移動廣告平臺。如果Snap能夠制定有條不紊的增長戰(zhàn)略，它或許能夠避免GoPro的命運。