煤企半年報(bào)飄紅 高溫后煤價(jià)或回歸理性

• 2017年8月6日 YaoEnHua來源：中國(guó)化工網(wǎng) 1123 72
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神火股份8月4日披露半年報(bào)，受益煤價(jià)上漲，公司上半年業(yè)績(jī)(扣非后)同比增長(zhǎng)11倍。

半年報(bào)顯示，上半年，神火股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入92.41億元，同比增加18.53%，主要是公司主營(yíng)產(chǎn)品煤炭、電解鋁售價(jià)同比漲幅較大;凈利潤(rùn)6.12億元，同比減少5.30%，主要是上年同期增加了潞安礦業(yè)探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓這筆營(yíng)業(yè)外收入。不過，公司剔除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)到5.76億元，同比增長(zhǎng)1107.15%。

近期，隨著半年報(bào)披露漸入高潮，煤炭上市企業(yè)的盈利能力強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇讓投資者為之側(cè)目。包括中煤能源、平煤股份、西山煤電、中國(guó)神華、兗州煤業(yè)、恒源煤電等上市煤企前期紛紛預(yù)增上半年業(yè)績(jī)，且不乏大幅增長(zhǎng)者。稍早些的8月1日，西山煤業(yè)已經(jīng)披露半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.17億元，同比增長(zhǎng)7倍多。二季度，社?；鹨涣惆?、一零六組合均選擇了增持西山煤業(yè)。

從毛利率來看，神火股份上半年煤炭開采業(yè)務(wù)的毛利率達(dá)到44.70%，同比增長(zhǎng)26.18%;西山煤業(yè)毛利率達(dá)到62.92%，同比增長(zhǎng)18.7%。

作為供給側(cè)改革的重點(diǎn)領(lǐng)域，煤炭行業(yè)在經(jīng)歷兩年多時(shí)間的調(diào)整之后走出了低谷。有效壓縮供給，持續(xù)環(huán)保高壓，使得低迷的煤價(jià)走出陰霾。

權(quán)威監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)持續(xù)上漲。截至8月2日，秦皇島港Q5500動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)上漲至640元/噸，較7月初大幅上漲46元/噸。目前正值迎峰度夏季節(jié)，全國(guó)高溫天氣持續(xù)，各地用電負(fù)荷不斷攀升，煤炭需求得到明顯提振。沿海六大電力集團(tuán)日耗煤量達(dá)到81萬噸，連續(xù)刷新今年夏季用煤高峰期以來的新高，電廠庫(kù)存小幅下降，日均存煤天數(shù)降至15天。

從供應(yīng)端來看，6月份全國(guó)原煤產(chǎn)量30835萬噸，平均日產(chǎn)1028萬噸，日均產(chǎn)量環(huán)比5月增加68萬噸，產(chǎn)量釋放明顯。

但百川資訊認(rèn)為，總體來看，目前已經(jīng)到達(dá)夏季用煤高峰，庫(kù)存雖然快速下滑，但煤炭市場(chǎng)需求很難有增長(zhǎng)空間。目前我國(guó)煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩的基本面沒有變，去產(chǎn)能與煤炭?jī)r(jià)格之間的矛盾也在快速調(diào)和，三季度末以及四季度預(yù)計(jì)煤價(jià)會(huì)回歸理性，上漲動(dòng)力逐漸不足。

中信證券8月4日發(fā)布的研報(bào)也認(rèn)為，隨著東南沿海臺(tái)風(fēng)的到來，全國(guó)高溫天氣短期回落概率增加，預(yù)計(jì)電廠日耗短期或隨天氣變化而回落，后續(xù)煤價(jià)難現(xiàn)超預(yù)期上漲，8月至9月煤價(jià)回調(diào)的概率增加。

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