羅輯思維擬上市 知識付費(fèi)的春天來了？

• 2018年1月22日 ZhangHongYuan來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 1108 71
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  2018-2023年中國應(yīng)收賬款質(zhì)押融資行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報(bào)告

  應(yīng)收賬款質(zhì)押融資是指企業(yè)將應(yīng)收賬款作為質(zhì)物，向銀行等金融機(jī)構(gòu)取得短期貸款的一種擔(dān)保融資方式，目的是增強(qiáng)資產(chǎn)的流動性，使融資費(fèi)用與其業(yè)務(wù)周期同步。應(yīng)收賬款融資期限一般不超過90天。所有...

知識付費(fèi)市場蓬勃發(fā)展，新玩家不斷加入。

1月中旬，一位接近羅輯思維核心高層的人士告訴記者，《羅輯思維》公司主體北京思維造物信息科技有限公司(以下簡稱“羅輯思維”)正醞釀2018上市計(jì)劃，并與多家券商投行進(jìn)行溝通。

一位大型券商投行部人士亦向記者透露了上述消息。該投行人士補(bǔ)充表示，投行方面曾向羅輯思維方面提出過海外上市的方案，但羅輯思維方面已經(jīng)決定將上市地點(diǎn)放在A股市場。

“一個重要原因可能是品牌方面的原因。羅輯思維的定位是‘知識服務(wù)運(yùn)營商’，其商業(yè)模式也是專注于知識付費(fèi)，其主要受眾在國內(nèi)，‘知識付費(fèi)第一股’的概念在A股市場或許還能贏得不錯的估值，A股上市也能為其帶來更好的品牌效應(yīng)。”該投行人士稱，2017年羅輯思維利潤過億，就財(cái)務(wù)指標(biāo)而言，并不存在障礙。

記者就上述情況向北京思維造物信息科技有限公司公關(guān)人士求證，截至發(fā)稿未獲得回復(fù)。

無論如何，這樣的消息讓知識付費(fèi)行業(yè)為之一振——這個“風(fēng)口”上的行業(yè)，或?qū)⒂型逶≠Y本市場的春風(fēng)。

羅輯思維的邏輯

此前，曾有一份網(wǎng)上流傳文件稱羅輯思維將計(jì)劃于2018年下半年提交A股IPO申請，目標(biāo)2019年年底前登陸創(chuàng)業(yè)板，其營收與利潤數(shù)據(jù)：2015年、2016年、2017年Q1的營收分別為1.59億、2.89億、1.51億;凈利潤分別為1860萬元，4462萬元，3805萬元。并稱其擬Pre-IPO融資9.6億元，投資者包括：騰訊、紅杉資本、英雄互娛等，估值約70億元。

但羅輯思維創(chuàng)始人羅振宇隨后便回應(yīng)稱上市“沒有時間表”，也對“70億估值”一說予以否認(rèn)。目前，獲得羅輯思維官方蓋章認(rèn)可的最新融資消息和估值信息為2015年10月完成B輪融資，估值13.2億人民幣，中國文化產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)投，啟明創(chuàng)投等跟投，同時柳傳志等行業(yè)大佬參與了羅輯思維的股權(quán)眾籌。華興資本擔(dān)任獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。

《羅輯思維》2012年開播，通過長視頻脫口秀的形式打造IP影響力，一時間成為現(xiàn)象級產(chǎn)品。公開資料顯示，《羅輯思維》長視頻脫口秀積累播出了205集，在優(yōu)酷、喜馬拉雅等平臺播放超過10億人次。2015年12月，作為《羅輯思維》出品人及主講人“羅胖”羅振宇推出了付費(fèi)訂閱的內(nèi)容平臺“得到”，開始嘗試和探索“知識付費(fèi)”的商業(yè)模式，從簡單的賣書商升級成為“知識服務(wù)運(yùn)營商”。2017年3月開始，《羅輯思維》節(jié)目由視頻形態(tài)改為音頻，由周播變成小日播，并全面轉(zhuǎn)移至“得到”App，其它所有音視頻平臺不再更新。

公開資料顯示，《羅輯思維》2012年開播，通過脫口秀形式迅速積累大量IP粉絲。在累計(jì)播出了205集之后，在優(yōu)酷、喜馬拉雅等平臺播放超過10億人次。此后，2014年5月，《羅輯思維》創(chuàng)始人羅振宇、申音正式?jīng)Q裂分家，天眼查數(shù)據(jù)顯示，本次上市主體北京思維造物信息科技有限公司成立時間為2014年6月7日。

從“得到”APP的界面可以發(fā)現(xiàn)，細(xì)分其收入來源，主要有4塊，聽書VIP會費(fèi)、電子書售賣、訂閱大咖專欄和商城。

聽書VIP的收費(fèi)模式分為包年、連續(xù)包月、單月和試用7天。一年365元，連續(xù)包月35元，一個月48元和試用7天0.1元，對消費(fèi)心理洞察十分到位。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)聽書目錄中收集了2047本電子書，以精華摘要的形式在20分鐘左右的音頻節(jié)目形式呈現(xiàn)，其中“視野”、“心理學(xué)”、“歷史”、“商學(xué)”、“自我管理”、“管理學(xué)”分類超逾百本。而一些非精華摘要的電子書則需要另外付費(fèi)購買。

而除此以外，“訂閱專欄”入駐32位主講人，訂閱價(jià)格為一口價(jià)199元，訂閱人數(shù)呈現(xiàn)了從2萬到23萬不等的狀態(tài)。以北大經(jīng)濟(jì)學(xué)教授薛兆豐為例，其開設(shè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)專欄訂閱用戶超過了23萬，按照199元/人的價(jià)格計(jì)算，總金額超過了4500萬。即使是相對小眾的果殼網(wǎng)總編徐來，2.3萬的用戶數(shù)也能獲取400萬左右的營收。雖然其具體分賬比例無從得知，但從以上數(shù)據(jù)來看，“知識付費(fèi)”已然成為風(fēng)口。

商城作為流量變現(xiàn)的另一種方式，不僅賣實(shí)體書，同時也有年貨、禮品、藝術(shù)品、文創(chuàng)產(chǎn)品、差旅用品、線下課程等開架售賣。

知識付費(fèi)的春天要來了嗎?

隨著視頻、音頻版權(quán)生態(tài)的確立，用戶的付費(fèi)習(xí)慣也開始得以建立。受益于此，知識付費(fèi)的生態(tài)逐漸成熟。

除了羅輯思維的“得到”APP，知乎也推出了知乎Live和值乎，果殼推出了在行和分答，喜馬拉雅和蜻蜓FM也推出了付費(fèi)音頻節(jié)目。一些具有較強(qiáng)聲望的IP已經(jīng)在知識付費(fèi)的“風(fēng)口”上掘得第一桶金。

曾經(jīng)打造過現(xiàn)象級網(wǎng)綜《奇葩說》的米未傳媒，其創(chuàng)始人馬東在喜馬拉雅《好好說話》一個收聽付費(fèi)賬戶需要支付198元，雖然未知付費(fèi)用戶的具體數(shù)量，2017收聽頻次達(dá)到6000多萬;除此以外，《每天聽見吳曉波第一季》收聽頻次1000多萬，吳曉波頻道訂閱用戶101.2萬。喜馬拉雅CEO余建軍曾表示將持續(xù)打造音頻IP。

知識付費(fèi)市場蓬勃發(fā)展，新玩家不斷加入。2016年被稱為知識付費(fèi)元年，大量知識付費(fèi)類App及重量級子欄目上線。知識付費(fèi)持續(xù)獲資本青睞，仍處于高速增長中。根據(jù)阿里應(yīng)用分發(fā)統(tǒng)計(jì)：2017年二季度，喜馬拉雅、得到、分答等App都有明顯的增長，其中，喜馬拉雅、得到、分答、知乎、豆瓣5家知識付費(fèi)平臺同比增長率均在50%以上。知識消費(fèi)需求拉動知識付費(fèi)，行業(yè)空間百億級：“中產(chǎn)焦慮+消費(fèi)升級”提升用戶付費(fèi)意愿，消費(fèi)升級對付費(fèi)知識的需求是行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動，內(nèi)容的升級將給行業(yè)帶來新的機(jī)遇，市場規(guī)模=用戶群體規(guī)模*付費(fèi)轉(zhuǎn)化率*年ARPU值，測算得到2016年知識付費(fèi)市場規(guī)模29.7億元，2020年知識付費(fèi)市場規(guī)模預(yù)計(jì)為80億-240億元。

盡管知識付費(fèi)的風(fēng)口誰能拔得頭籌暫未可知，但若能搶先一步登陸資本市場對品牌溢價(jià)勢能產(chǎn)生更大助力。然而，此間亦存在不確定性。

上述投行人士亦表示，技術(shù)“得到”平臺的內(nèi)容供應(yīng)已不再單一以羅振宇的個人影響力，但“羅胖”這一IP形象依然與羅輯思維高度掛鉤，對于公司上市而言，這是一項(xiàng)重要的潛在風(fēng)險(xiǎn)。除此以外，市場亦有部分質(zhì)疑羅輯思維刻意打造“知識焦慮”從而獲得估值溢價(jià)的價(jià)值取向，是否會構(gòu)成其上市的影響因素，亦未可知。

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