基金公司對(duì)保本基金轉(zhuǎn)型前景不樂觀

• 2018年5月26日 ZhangHongYuan來(lái)源：金證券 975 61
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  2018-2023年中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。供應(yīng)鏈金融行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決...

記者在采訪中了解到，不少基金公司對(duì)保本基金的轉(zhuǎn)型前景并不樂觀。

“銀行理財(cái)都不給保本，更別說(shuō)基金了。以后保本基金將成為歷史，從市場(chǎng)徹底消失?！倍嗉一鸸救耸繉?duì)記者表示，4月底出臺(tái)的資管新規(guī)，明確資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，這意味著，目前存續(xù)的保本基金將面臨清盤或轉(zhuǎn)型為靈活配置基金。

在整體轉(zhuǎn)型的當(dāng)口，保本基金也迎來(lái)前所未有的尷尬：有年內(nèi)即將到期的產(chǎn)品跌破凈值，面臨保不了本的危機(jī);有保本基金為了安全，配置大量債券，結(jié)果不慎踩雷，凈值暴跌;而在產(chǎn)品過(guò)氣的前提下，保本基金持有人大多選擇“到期贖回”，成功轉(zhuǎn)型也就成為一句空話。

臨期產(chǎn)品面臨保本壓力

雖然資管新規(guī)今年4月才公布，但監(jiān)管層近年來(lái)一直推進(jìn)打破剛性兌付。2016年10月后，市場(chǎng)上再也沒有新增的保本基金。上海某公募基金人士對(duì)記者表示，保本基金產(chǎn)品大爆發(fā)集中在2015年和2016年，由于產(chǎn)品鎖定期一般是兩到三年，這也意味著，今年和明年是保本基金集中到期的時(shí)候。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有62只保本基金于年內(nèi)到期，占存續(xù)保本基金總量的一半以上，其中有3只產(chǎn)品單位凈值仍低于1元面值。將于9月25日到期的中融融安二號(hào)保本，截至5月24日的基金凈值為0.98元，另外兩只跌破面值的保本基金單位凈值分別為0.9879元和0.9880元。

由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，保本基金的管理費(fèi)相對(duì)較高，即便最終到期保本，持有人這幾年的投資收益也微乎其微。但對(duì)于初始認(rèn)購(gòu)的投資者來(lái)說(shuō)，中途贖回又需要支付較高的贖回費(fèi)(一般為1.5%)，在基金收益本來(lái)就不高的情況下，很可能會(huì)因贖回造成實(shí)質(zhì)性的虧損，持有到期也許是更明智的選擇。

晚一步贖回?fù)p失慘重

記者注意到，很多保本基金的收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，甚至遠(yuǎn)不如貨幣基金的收益。

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