銀行類傳統(tǒng)金融機構在小微企業(yè)融資上面臨哪些挑戰(zhàn)？

• 2018年8月2日 ZhangHongYuan來源：《財經》雜志 697 41
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  2018-2024年中國資產托管行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

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銀行類傳統(tǒng)金融機構在小微企業(yè)融資上面臨的主要挑戰(zhàn)依然存在，主要包括五個方面：

簡單理解，例如借十萬元錢，生意做不下去了，作為個體勞動力還可以去上班，通過工資來履行債務責任。但如果金額達到幾十萬元甚至數百萬，則是作為個體在生意失敗之后也無力承擔的，逾期風險陡然上升。

第三，資金成本的商業(yè)可負擔。由于風險定價的差異，網貸模式的資金成本要高于銀行，這種差異也決定了網貸模式更適合為小微企業(yè)主的小額融資需求提供服務，有別于傳統(tǒng)金融機構服務于大額融資的能力。

一方面是由于小微企業(yè)主自身缺乏足夠的財務能力，現金流管理往往很混亂，網貸通過等額本息且相對長的還款周期，“強制”幫助其進行了合理的資金規(guī)劃，同時由于整體還款金額在20萬元以內，并不巨大，使得月度還款壓力變得可控。

另一方面，雖相較銀行成本略高，但相較之前除銀行外無奈選擇的民間高利貸來說，網貸通過金融科技的方式，為小微企業(yè)主提供了遠低于他們過往的貸款成本，以及更加標準化的專業(yè)服務。更低的資金成本，更高的資金可獲得性，提高了這些小微企業(yè)的存活率，從而進一步提高了社會的就業(yè)，促進實體經濟的發(fā)展。

個人信用還是企業(yè)信用?

網貸模式之所以是一種金融科技，除了其20萬元的額度限制對于某一階段的小微企業(yè)主融資具有特殊價值外，其以數據化為核心的風險管理機制也是重要因素。而數據化的關鍵，在于通過甄別個人信用風險來評估小微企業(yè)的風險。

很多人第一反應會覺得小微企業(yè)主是高危人群，創(chuàng)業(yè)成功率很低，90%的小微企業(yè)都會關閉。但這里需要強調的是，和小微企業(yè)不同，小微企業(yè)主大部分其實并非高風險人群，他們甚至可能擁有很好的個人信用記錄，擁有穩(wěn)定的銀行貸款或信用卡使用歷史。因此，評估個人信用在小額經營信貸中會產生比評估企業(yè)信用更大的價值。

另一方面，由于國內小微企業(yè)與小微企業(yè)主不分家的特點，決定了其企業(yè)現金流即個人或家庭現金流。評估個人，在最小微的領域，幾乎可以等同于評估其企業(yè)。因此，網貸模式所提供的小微企業(yè)主貸款，和其他融資模式最大的區(qū)別之一，便是評估小微企業(yè)主的個人信用，而非企業(yè)信用本身。

這一模式的優(yōu)勢在于，針對企業(yè)經營的分析高度依賴于對行業(yè)的理解，每一特定行業(yè)的經營都有十分獨特的組織生產方式，包括成本利潤等指標也不具備統(tǒng)一化的可行性。而個人的信用維度相對更標準，更標準的數據支撐平臺可以通過金融科技的手段將其業(yè)務規(guī)?；Ｒ?guī)?；旧?，亦是互聯網金融的特性所在，使其作為遠端金融服務提供者在與本地競爭過程中產生更大的流量優(yōu)勢，從而進一步降低小微企業(yè)的融資成本。

評估個人信用來解決小微企業(yè)的負債問題，或許不是網貸機構獨創(chuàng)的。但由于過去的數據基礎不夠好，在缺乏個人征信數據的同時，亦缺乏個人其他數據，導致這一方式無法付諸于實踐。隨著中國移動互聯網的迅速普及，產生了大量個人消費數據、社交數據、行為數據，同時，移動金融的快速發(fā)展也加快了個人金融數據的充實和完善。

中國的高移動互聯網滲透率，高互聯網支付滲透率，使得中國目前擁有全世界最好的個人數據積累，可以在得到用戶授權的情況下，用于訓練金融科技企業(yè)的線上反欺詐和信用審核模型，從而提高線上的風控效率，進而提高小微企業(yè)主的融資效率。過去往往去銀行幾周才能批復的貸款，現在可能在1小時內就可以完成審核。中國移動互聯網的發(fā)展，大數據的積累，確實賦予了社會服務小微的能力，全球來講是第一次能夠運用金融科技的手段，通過個人讓資金流到小微企業(yè)主的經營生產活動當中。

小微企業(yè)融資與社會正外部性

我國的小微企業(yè)主是極富奮斗精神的群體，繼承了中華民族歷史上優(yōu)秀的經商傳統(tǒng)：他們相信“愛拼才會贏”，信仰勤勞致富，希望通過自己的努力去打拼到一番事業(yè)，從而改善生活，實現自己的中國夢。他們是社會經濟生活中最活躍也是最有韌勁的細胞，有效解決這個群體的金融可獲得性，有利于保持經濟發(fā)展活力。對于這樣的群體，資金的充實程度并不是決定其事業(yè)成敗的唯一因素，最關鍵的因素是其努力程度。即便是他們當下的事業(yè)失敗了，仍然會想辦法開創(chuàng)出下一份事業(yè)，繼續(xù)奮斗。

因此，網貸等金融科技模式除了可以從商業(yè)可持續(xù)性的角度為這一群體提供服務之外，還應充分考慮到該服務的社會性和合規(guī)性。由于金融服務的外部性很強，金融業(yè)務的價值，往往不是賬面盈利所能最終衡量的。以payday loan(發(fā)薪日貸款)為例，在技術的支持下，通過超高的利率確實覆蓋了風險，并實現了企業(yè)的經濟價值。然而這樣的信貸帶來的客戶深度負債，卻讓無數的家庭陷入債務的深淵，對于社會產生了極大的負外部性，最終導致整個社會的總價值為負。

無論是金融科技企業(yè)還是傳統(tǒng)金融機構，在中國特有的數字普惠環(huán)境中，都應通過實踐與創(chuàng)新和數據的應用，去挖掘滿足那些對社會有正外部性價值的金融需求，并以合規(guī)的業(yè)務模式，支持實體經濟發(fā)展。

(作者為友信金服首席執(zhí)行官)

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