解讀阿里巴巴財報：電商狂奔文娛最緩

• 2018年8月24日 ZhangHongYuan來源：新浪科技 804 49
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  2018-2023年中國嵌入式產品行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  嵌入式產品行業(yè)研究報告中的嵌入式產品行業(yè)數據分析以權威的國家統(tǒng)計數據為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對嵌入式產品行業(yè)進行細化分...

阿里稱，下滑的主因是受螞蟻金服相關的股權獎勵開支增加的影響。

在中國快速發(fā)展的數字領域中，阿里巴巴和騰訊掌握著主宰權。

不久前，騰訊的財報表現不佳，市值蒸發(fā)超過1600億美元，似乎正陷入險境。當時有分析認為，若阿里的財報遇冷，在人口紅利見頂的當下，或許意味著中國互聯網經濟將逐步下行。

所幸，與騰訊的“寒潮”期相比，阿里巴巴經歷了一個相對“暖流”的季度。

8月23日晚，阿里巴巴發(fā)布了2019財年Q1財報，其營業(yè)收入為809億元，同比增長61%;核心電商業(yè)務收入為691.88億元，同比增長61%;自由現金流263億元;年度月活躍用戶與上年相比增加2400萬……

然而，一路“狂奔”的數據的背后卻夾雜些“放緩”的步調。財報顯示，該季度凈利潤為人民幣76.5億元，較上年同期的人民幣140.3億元下滑45%;歸屬于普通股股東的凈利潤為人民幣86.85億元，同比下滑41%;不按美國通用會計準則計算，凈利潤為人民幣201億元，與去年同期持平。

阿里稱，下滑的主因是受螞蟻金服相關的股權獎勵開支增加的影響。

四大板塊：電商狂奔文娛最緩

財報顯示，阿里巴巴本季度總營收為人民幣809.2億元，同比增長61%。從數據上看，阿里已經連續(xù)9個季度保持55%以上的營收增速。

增速快依然來自于核心電商的拉動。本季度，阿里核心電商業(yè)務的營收為691億元，占營收總額的86%，同比增長61%。而此前，電商的占比約為81%。

其次，阿里云業(yè)務和大文娛也創(chuàng)造了近百億的營收，分別達到了46.9億和59.7億。其中，阿里云的增速達到了93%，大文娛的增速為46%。而創(chuàng)新和其它業(yè)務營收為10.59億元，同比增長64%。

從阿里的四大板塊上看，大文娛的增速最緩慢。

值得注意的是，2018年6月，移動月活用戶凈增了1700萬，達到6.34億，而增速卻有小幅降價。外界認為，近一年拼多多及各垂直電商的崛起，或多或少瓜分了市場份額，但相比較而言，淘寶的地位仍無法撼動。

易觀發(fā)布的電商App榜單也印證了這一說法：在今年3月，淘寶在綜合電商行業(yè)的滲透率達到76.2%，京東為28.6%，天貓及蘇寧易購位居三四名。前四的地位已處于穩(wěn)定狀態(tài)。

雖然拼多多大肆宣傳，號稱用戶達到3億，但淘寶亦推出了“特價版”，將用戶運營策略由“消費升級”轉型為“消費分級”，一定程度上“阻擊”了拼多多的野心。

從年度月活來看，與上年相比增加2400萬。外界認為，淘寶的用戶下沉策略已逐漸奏效，目前農村淘寶已在全國建立三萬個村淘點，直抵農村消費者。

利潤趨緩：螞蟻股權獎勵背鍋?

凈利潤往往是衡量企業(yè)經營的成果。該季度，按通用會計準則計算，凈利潤為人民幣76.5億元，同比下滑45%。不按美國通用會計準則計算，由于剔除了非經常性損益，凈利潤為人民幣201億元，與去年同期持平。

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