A股半年報(bào)：如何緩解中美貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險(xiǎn)

• 2018年8月31日 ZhangHongYuan來源：證券時(shí)報(bào) 884 55
• 繁體

• 

  2018-2023年銀行卡磁條市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過剩、非金融國有企業(yè)的高杠桿...

如何緩解中美貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險(xiǎn)?半年報(bào)中，上市公司紛紛給出回答。

中美貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)，2018年上半年，A股市場(chǎng)比以往多了一些“變量”。

證券時(shí)報(bào)記者梳理半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，A股公司大多并不回避國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化?！爸忻蕾Q(mào)易”成為報(bào)告中的熱詞，多家上市公司就此提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，提出應(yīng)對(duì)措施。部分公司更樂觀看待貿(mào)易摩擦的影響，技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)或迎來機(jī)遇。

直面貿(mào)易摩擦

中美貿(mào)易摩擦自今年4月一直延續(xù)至今，受此影響，匯率走勢(shì)較不穩(wěn)定。今年上半年，人民幣匯率先升后貶，雙向波動(dòng)加大。

就市場(chǎng)新形勢(shì)，A股公司主要在半年報(bào)“宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)”、 “匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”部分予以體現(xiàn) 。其中，部分公司詳述了中美貿(mào)易摩擦給行業(yè)帶來的影響，有些公司雖對(duì)此著墨不多，但也坦言“給公司業(yè)績(jī)帶來不確定性”。

中興通訊受到最直接沖擊。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收394.34億元，但受10億美元美國罰款事件影響，中興通訊今年上半年虧損達(dá)78.24億元。

此外，通訊領(lǐng)域多家公司亦遭波及。例如，東晶電子表示，受中興通訊事件的影響，使得行業(yè)終端領(lǐng)域之一的通訊領(lǐng)域的需求受到一定的影響;同時(shí)，中美貿(mào)易摩擦日益嚴(yán)峻，根據(jù)301條款的定，“已裝配晶體元器件”列入美國增加進(jìn)口關(guān)稅目錄中，后續(xù)影響可能隨著貿(mào)易戰(zhàn)的深入而持續(xù)顯現(xiàn)。

貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)演化，也間接影響到部分原材料價(jià)格，進(jìn)而影響相關(guān)行業(yè)。比如造紙業(yè)，該行業(yè)所需的主要原料如木漿、廢紙、設(shè)備等，很多還需從國外進(jìn)口。景興紙業(yè)就在半年報(bào)中披露，由于中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，中國檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)北美有限公司在2018年5月4日至6月4日期間暫停使用PSI系統(tǒng)，裝運(yùn)前檢驗(yàn)證書暫停簽發(fā)導(dǎo)致了美國廢紙進(jìn)口進(jìn)一步受限，也加劇了國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)行業(yè)原料供應(yīng)緊張的預(yù)期。產(chǎn)品價(jià)格和原料價(jià)格都產(chǎn)生較大波動(dòng)。

提示匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

2018年上半年，特朗普政府稅改法案生效，美方不斷升級(jí)“貿(mào)易戰(zhàn)”以及美聯(lián)儲(chǔ)兩次加息等一系列政治經(jīng)濟(jì)事件，導(dǎo)致金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒上升、美元指數(shù)走強(qiáng)，A股不少公司也承受了貨幣貶值的壓力，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

通常，以美元采購飛機(jī)、支付燃油費(fèi)的航空公司，對(duì)匯率變動(dòng)的敏感度較高。今年上半年，A股多家航空公司匯兌損益較去年同期發(fā)生“逆轉(zhuǎn)”。其中，南方航空上半年匯兌損失達(dá)4.2億元，去年同期實(shí)現(xiàn)匯兌收益5.61億元;吉祥航空上半年產(chǎn)生匯兌損失0.19億元，去年同期匯兌收益為0.27億元;華夏航空上半年產(chǎn)生匯兌損失770萬元，去年同期匯兌收益為2823萬元等。

此外，人民幣貶值也給融入大量美元、但以人民幣為主要收入來源的公司帶來一定財(cái)務(wù)壓力。以萬科為例，公司在半年報(bào)中介紹，集團(tuán)大部分業(yè)務(wù)在中國境內(nèi)，大部分收入與開支均以人民幣計(jì)值。為配合集團(tuán)整體戰(zhàn)略推進(jìn)、國內(nèi)業(yè)務(wù)開展及境內(nèi)各類業(yè)務(wù)的跨境并購，集團(tuán)通過多種方式在境外籌措資金。上半年人民幣兌換美元、港幣匯率波動(dòng)較大，特別是第二季度人民幣兌換美元、港幣貶值幅度較大, 導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)集團(tuán)產(chǎn)生匯兌虧損約8.8億元。

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡