9月份A股市場能否迎來“金秋行情”？

• 2018年9月3日 ZhangHongYuan來源：證券日報 1369 90
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業(yè)內(nèi)人士普遍認為，9月份行情不悲觀，在利空出盡后，市場有望迎來“吃飯”行情。

8月份A股行情正式收官，市場整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，上證指數(shù)期間累計跌幅達5.25%;創(chuàng)業(yè)板指月K線出現(xiàn)五連陰，期間累計跌幅為8.07%，再度創(chuàng)出歷史紀錄。

展望9月份，A股市場能否絕處逢“升”，迎來“金秋行情”呢?業(yè)內(nèi)人士普遍認為，9月份行情不悲觀，在利空出盡后，市場有望迎來“吃飯”行情。國泰君安證券更是喊出：“本輪反彈將大概率演變?yōu)橐淮沃屑壍摹俺燥垺毙星??！?/p>

市場的樂觀并不是沒有緣由?？梢钥吹剑衲暌詠?，上證指數(shù)累計跌幅達17.6%，深證成指期間累計跌幅則達23.32%。期間A股尚未見到像樣的大級別反彈。

對于9月份的A股市場，可看到積極因素不斷增多，社?；?、養(yǎng)老目標基金、外資、險資等長線資金陸續(xù)入市，上市公司業(yè)績的向好，政策的支持以及國企改革全面推進等都有利于市場企穩(wěn)反彈。9月份的A股市場醞釀“升”機，四大亮點值得期待。

首先，8月31日，A股在MSCI新興市場指數(shù)中的權(quán)重提升至0.75%在收盤后正式生效。

根據(jù)國際知名指數(shù)編制公司MSCI此前公布的方案，從2018年6月份開始，將基于5%的納入因子，分兩步把中國A股納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。第一步以2.5%的因子納入226只A股，占MSCI新興市場指數(shù)0.39%的權(quán)重，已于5月31日收盤后正式生效。第二步繼續(xù)以2.5%的因子納入，則在8月31日收盤后正式生效，至此，236只A股合計占MSCI新興市場指數(shù)0.75%的權(quán)重。

申萬宏源證券測算，按照5%的市值納入因子，2018年被動增量資金可能達到1000億元左右，而在更遠的未來，100%納入將到1.8萬億元左右的增量資金。這無疑會給近期A股注入一定的做多能量。

其次，上市公司業(yè)績穩(wěn)定增長，三季報近七成公司業(yè)績預喜。

A股上市公司中報披露已經(jīng)收官，從營業(yè)收入和凈利潤等經(jīng)營數(shù)據(jù)看，上半年A股上市公司經(jīng)營狀況回暖明顯。隨后，上市公司三季報業(yè)績備受關(guān)注。統(tǒng)計顯示，截至目前，滬深兩市共有1163家上市公司發(fā)布三季報業(yè)績預告，其中，有772家公司業(yè)績預喜，占比66.4%。

第三，多方面政策支持市場企穩(wěn)。經(jīng)濟政策方面，國務院常務會議已經(jīng)確認下半年會采取更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。財政政策方面，下半年基建投資增速會有所提升，國務院審批并發(fā)行了1.35萬億元的地方專項債券，這樣會給地方融資平臺帶來更多的資金，進行基建投資。在減稅降費方面，會給企業(yè)和個人帶來稅負的減少。

在貨幣政策方面，下半年會通過定向降準，以及展開MLF的方式向市場釋放流動性，國務院要求銀行要加大對于小微企業(yè)的支持力度，試點無還本續(xù)貸等方式，這些都有利于市場企穩(wěn)反彈。

華泰證券認為，未來我國GDP增速快速回落的可能性較低，近期A股市場調(diào)整主要源于情緒層面，未來股市行情仍有穩(wěn)定的基本面支撐。

第四，國企改革全面推進，混改重組等有望多點突破。對此，招商證券表示，近一個月以來政策層面對于國企改革明顯提速。國有企業(yè)的盈利能力對經(jīng)濟增長起著舉足輕重的作用。從歷史經(jīng)驗來看，國企改革可以有效地改善國有企業(yè)的業(yè)績。下半年混改、重組、管資本、市值管理等多項改革措施有望多點突圍。

正所謂，物極必反，否極泰來。筆者認為，在經(jīng)歷前期的震蕩調(diào)整后，A股將迎來估值修復的行情，后續(xù)隨著市場做多情緒不斷升溫，大盤反彈值得期待。

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