顧家家居揮金入主喜臨門 家居行業(yè)走向競爭集中階段?

• 2018年10月24日 YaoEnHua來源：億歐網(wǎng) 689 40
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  經(jīng)濟數(shù)字化趨勢突出，休閑按摩沙發(fā)行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  隨著休閑按摩沙發(fā)行業(yè)競爭的不斷加劇，大型企業(yè)間并購整合與資本運作日趨頻繁，國內(nèi)外優(yōu)秀的休閑按摩沙發(fā)企業(yè)愈來愈重視對行業(yè)市場的分析研究，特別是對當(dāng)前市場環(huán)境和客戶需求趨勢變化的深入研...

2018年以來，家居企業(yè)并購消息變得頻繁。隨著市場競爭的加劇，以整體家居需求為導(dǎo)向的“大家居”理念被業(yè)內(nèi)廣泛接受并實施，其次，軟體家居市場現(xiàn)階段也已進入橫向并購搶占份額、豐富品類、提升品牌價值的時期。

近日，主板上市公司喜臨門和顧家家居相繼發(fā)布公告，披露顧家家居計劃花費13.8億現(xiàn)金取得喜臨門現(xiàn)第一大股東紹興華易投資有限公司(下稱：華易投資)持有的股份，交易完成后，喜臨門有望成為顧家家居的控股子公司。

股價一漲一跌

據(jù)了解，雙方已于2018年10月14日在杭州以書面方式簽署《顧家家居股份有限公司與紹興華易投資有限公司之股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書 》(以下簡稱“意向書”)，該意向書6個月的有效期屆滿后，若雙方仍未簽訂正式的轉(zhuǎn)讓協(xié)議，且未就延期等事項達成一致，則本意向書自動終止。

交易標(biāo)的是喜臨門現(xiàn)第一大股東華易投資持有的全部股份，截至本公告日，華易投資合計持有喜臨門總股本的43.85%股份，其中直接持有22.83%;通過“華易投資—中信建投證券—16華易可交換債擔(dān)保及信托財產(chǎn)專戶”證券賬戶持有21.02%。本次交易，華易投資計劃轉(zhuǎn)讓不低于23%的股權(quán)，如果交易成功，則顧家家居將取代華易投資成為喜臨門的第一大股東。

交易作價方面，顧家家居擬通過支付現(xiàn)金方式以單價不低于每股15.2元，總價不低于13.8億元的價格收購上述股權(quán)。

其他方面的要求還包括：本意向書簽署之日起五個工作日內(nèi)，顧家家居將人民幣3000萬元轉(zhuǎn)入指定的共同監(jiān)管賬戶，作為顧家家居購買喜臨門股權(quán)的定金。

相應(yīng)的違約責(zé)任方面，華易投資的負擔(dān)也較顧家家居多，若顧家家居違約，華易投資有權(quán)在違約事實發(fā)生之日起10個工作日內(nèi)將定金3000萬元及其孳息予以沒收;若華易投資違約，華易投資須在違約事實發(fā)生之日起10個工作日內(nèi)將定金3000萬元及其孳息以雙倍金額返還顧家家居。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，喜臨門的二級市場價格較15.2元尚有差距，10月15日收盤價為12.83元，漲幅10.03%，實現(xiàn)漲停。與此同時，顧家家居10月15日收盤則出現(xiàn)了2.31%的下跌。

并購新趨勢?

顧家家居表示由于喜臨門致力于科學(xué)睡眠產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括床墊、軟床、沙發(fā)及配套產(chǎn)品，公司通過收購喜臨門，可以豐富公司床品系列品牌布局及產(chǎn)品序列;同時，鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。

雖然家居類上市公司的數(shù)目并不算太多，但是進入2018年以來，家居公司發(fā)布的并購消息變得頻繁。

2018年1月，美克美家發(fā)布公告，計劃收購兩家海外家居公司;2018年6月，曲美家居回復(fù)上交所有關(guān)收購挪威上市公司的問詢。今年以來，家居類上市公司是否呈現(xiàn)并購加速的態(tài)勢?

CIC灼識咨詢執(zhí)行董事朱悅接受《國際金融報》記者采訪時表達了肯定的觀點，朱悅認為，隨著市場競爭的加劇，以整體家居需求為導(dǎo)向的“大家居”理念被業(yè)內(nèi)廣泛接受并實施。

家居企業(yè)通過并購，針對自己的“短板”進行補課，完善產(chǎn)品布局，拓展銷售渠道，擴大市場份額，為企業(yè)布局“大家居”業(yè)務(wù)版圖打基礎(chǔ)。同時，部分有能力的企業(yè)通過海外并購布局國際市場，獲得技術(shù)、設(shè)計、制造等方面的經(jīng)驗和優(yōu)勢，并轉(zhuǎn)換成國內(nèi)市場的競爭優(yōu)勢。

而對于顧家家居本次收購以期實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，朱悅也細致分析了可行性：“顧家家居2018年外延并購積極，先后對外投資NatuzziS.P.A、Rolf Benz及Nick ScaliLimited，對內(nèi)投資居然之家，對產(chǎn)業(yè)鏈進行布局性投資。此次入股喜臨門，有助于顧家家居進一步拓展產(chǎn)品品類，拓寬銷售渠道。

顧家家居在核心產(chǎn)品沙發(fā)上有多年經(jīng)營優(yōu)勢，而喜臨門是國內(nèi)床墊和軟床產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)者之一。喜臨門為國際知名零售品牌商宜家、宜得利、沃爾瑪?shù)鹊拈L期合作的寢具供應(yīng)商，且為行業(yè)主要標(biāo)準的起草單位，產(chǎn)品質(zhì)量相對過硬，且目前有超過2000家門店。入股喜臨門可迅速提升顧家家具在床墊和軟床領(lǐng)域的產(chǎn)品競爭力，同時得益于喜臨門全國連鎖系統(tǒng)，獲得門店引流支持?！?/p>

家居行業(yè)走向競爭集中階段?

至于家居行業(yè)整體是否走向了競爭集中的階段，在朱悅看來，應(yīng)該細化行業(yè)，進行具體分析。

首先，受地產(chǎn)因素的影響，家居大行業(yè)增速較去年同期有明顯下降，且密集IPO上市后渠道擴張加速，行業(yè)競爭加劇。整體櫥柜將會是家居大行業(yè)下，第一個進入集中度加速提升的細分品類。受地產(chǎn)、精裝房、龍頭上市和環(huán)保高壓等因素的影響，好來屋、家博士等品牌櫥柜企業(yè)已經(jīng)破產(chǎn)，行業(yè)集中度提升的跡象愈發(fā)明顯。

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