2019年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉纱?將更新4名輪值票委

• 2018年12月26日 FanTianQing來(lái)源：騰訊網(wǎng)、網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 314 13
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  重慶市小微金融供需格局迎變局，如何對(duì)需求擴(kuò)大的領(lǐng)域增加市場(chǎng)十分重要！

  據(jù)統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)占市場(chǎng)主體的90%以上，貢獻(xiàn)了全國(guó)60%的GDP和50%以上的稅收，解決了80%以上的就業(yè)。但小微企業(yè)通常存在規(guī)模較小、資本相對(duì)匱乏、管理不規(guī)范、經(jīng)營(yíng)較為粗放等問(wèn)題，大多處在3...

2019年美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒓酉纱?，將更?名輪值票委。

北京時(shí)間周四(20日)凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布進(jìn)行年內(nèi)第四次加息，調(diào)升聯(lián)邦基金利率至2.25%-2.50%區(qū)間，調(diào)整幅度為25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)自2015年12月啟動(dòng)本輪加息周期以來(lái)，截至目前已加息9次。僅今年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已分別于3月、6月、9月和12月各加息一次，每次25個(gè)基點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)加息100個(gè)基點(diǎn)。

與加息如期落地不同，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)貨幣政策不確定性急劇增加。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景弱化及金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)背景下，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)原本持續(xù)到2020年的此輪加息周期或?qū)⒃?019年暫緩。

美聯(lián)儲(chǔ)今年9月公布的利率預(yù)期點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)將在2019年加息三次。而據(jù)最新公布的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，2019年美聯(lián)儲(chǔ)將加息兩次，2019年末聯(lián)邦基金利率料為2.9%。

早在11月底，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾公開表示，逐步加息帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響并不確定，可能需要一年或更長(zhǎng)時(shí)間才能有充分認(rèn)識(shí)。此番“鴿派”言論暗示2019年加息步伐可能比9月預(yù)測(cè)的三次要更緩。

截至北京時(shí)間12月19日17時(shí)，芝加哥商業(yè)交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，2019年1月和3月，美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率2.25%-2.50%不變的概率分別為68.7%和62.2%；2019年6月，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為24.5%。

華安證券首席策略分析師張權(quán)分析稱，考慮到2019年上半年美國(guó)名義利率將大幅超過(guò)通貨膨脹率，正的實(shí)際利率將抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)擴(kuò)張，美聯(lián)儲(chǔ)最快將在上半年調(diào)整加息節(jié)奏。

工銀國(guó)際研報(bào)指出，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期將邁向拐點(diǎn)。至2019年年中，美聯(lián)儲(chǔ)政策利率目標(biāo)區(qū)間將大概率觸及長(zhǎng)期中性水平(3%)，加息空間收窄，因此若步入周期拐點(diǎn)后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然平穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)有望從“快加息+慢縮表”轉(zhuǎn)變?yōu)椤奥酉?快縮表”。

不僅如此，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持積極態(tài)度的高盛口風(fēng)也有所變化。高盛此前預(yù)計(jì)2019年美聯(lián)儲(chǔ)將加息四次，但本周最新研報(bào)中，該投行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年3月加息的概率降至50%以下，6月起將仍每季度加息一次。

另一投行美銀美林分析師認(rèn)為，未來(lái)加息次數(shù)將會(huì)下調(diào)，預(yù)計(jì)2019年將僅加息兩次，2020年將加息一次，最終利率將停留在3.00%-3.25%。

據(jù)彭博社援引瑞銀全球財(cái)富管理首席投資官馬克·海菲爾表示：“美聯(lián)儲(chǔ)需要采取更溫和的立場(chǎng)，以避免金融市場(chǎng)令人失望”，“加息似乎是可能的，但美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)出的靈活性跡象，已導(dǎo)致市場(chǎng)縮減了2019年收緊貨幣政策的預(yù)期?！?/p>

2019年美聯(lián)儲(chǔ)將更新4名輪值票委

美聯(lián)儲(chǔ)新一屆公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）即將到位，而全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)明年的貨幣政策在會(huì)“扭轉(zhuǎn)干坤”還是會(huì)讓狀況更糟，與票委成員直接相關(guān)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》將2019年新加入的4名票委成員稱為美聯(lián)儲(chǔ)的“老兵”。他們分別是圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard），堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治（Esther George），波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯（Charles Evans)。

幾位“老兵”都出身于當(dāng)?shù)芈?lián)儲(chǔ)的研究部門，先是擔(dān)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后歷任副主席、資深副主席等職。從今年的公開講話來(lái)看，只有圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德的態(tài)度偏鴿派。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德（James Bullard）

布拉德1990年就以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的身份加入圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)，供職于貨幣分析與研究中心，2017年擔(dān)任圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席。

布拉德歷來(lái)表現(xiàn)活躍。他最近的一次講話在12月7日，他指出，因?yàn)槌霈F(xiàn)了收益率曲線倒掛，美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮推遲今年12月加息。他也因此成為第一個(gè)公開暗示12月可能暫停加息的美聯(lián)儲(chǔ)高官。

堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治（Esther George）

喬治1982年加入美聯(lián)儲(chǔ)，當(dāng)時(shí)供職于風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督部，一直負(fù)責(zé)銀行的監(jiān)管工作。

在今年8月的懷俄明州杰克遜霍爾的全球央行峰會(huì)上，喬治在接受彭博采訪時(shí)稱，面對(duì)來(lái)自白宮的抨擊，她并沒有感受到任何政治壓力。她強(qiáng)調(diào)不會(huì)受到白宮任何壓力的影響。她表示，對(duì)這屆政府來(lái)說(shuō)，擔(dān)憂加息不是新鮮事。

“就我個(gè)人而言，我并不覺得這會(huì)妨礙我們做出決定的能力，”她說(shuō)?！拔瘑T會(huì)（FOMC）非常關(guān)注國(guó)會(huì)賦予我們的使命，即努力做出符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)期利益的決定。”

George曾表示，明年再加息數(shù)次。她同時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)面臨更為艱難的辯論是關(guān)于在加息暫停之前，需要加息到多高的水平的議題。她稱她所估計(jì)的中性利率(即美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率既不會(huì)推動(dòng)也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì))應(yīng)該達(dá)到3%。

波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)

羅森格倫1985年加入波士頓聯(lián)儲(chǔ)的研究部門，任聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，1989年他升任為副主席助理，2003年擔(dān)任副主席，負(fù)責(zé)波士頓地區(qū)的銀行監(jiān)管，2007年擔(dān)任波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席。

今年6月，波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫在華盛頓的彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)表講話表示，美國(guó)州級(jí)和地方政府現(xiàn)在應(yīng)該開始為下次經(jīng)濟(jì)危機(jī)作準(zhǔn)備，唿吁美聯(lián)儲(chǔ)提高對(duì)大型銀行反周期時(shí)所需資本緩沖的要求，并使用更靈活的通貨膨脹目標(biāo)。

9月股市出現(xiàn)動(dòng)蕩后，羅森格倫稱，從以往歷史來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)從來(lái)都沒有過(guò)一面推動(dòng)失業(yè)率上升、同時(shí)又不會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入“全面衰退”的良好記錄。但在今年4月時(shí)，他波士頓商會(huì)的演講中表示，面對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)或需要進(jìn)一步收緊政策，可能需要至少再加息三次。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯（Charles Evans)

埃文斯同樣也出身于聯(lián)儲(chǔ)研究系統(tǒng)，歷任聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、副主席等職位，2007年擔(dān)任芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席。

今年10月，埃文斯在倫敦接受彭博電視采訪時(shí)表示，通脹數(shù)據(jù)明顯改善，他樂(lè)見市場(chǎng)隱含的預(yù)期利率路徑和FOMC的最新預(yù)測(cè)。

“政策達(dá)到一個(gè)略微限制的環(huán)境 （3%-3.25%）將與我們所處的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)和良好通貨膨脹相一致，”埃文斯說(shuō)。“我們上次FOMC會(huì)議剛剛提交了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要，我認(rèn)為中值是今年四次加息，這表明今年再次加息的可能性很大。我對(duì)預(yù)期的路徑很安心?！?/p>

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