銀行理財(cái)行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀調(diào)研分析2023

• 陳觀秋 2023年3月28日 來(lái)源：百度 362 16
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隨著信用債估值逐步修復(fù)，2023年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值水平也開(kāi)始有所回升，理財(cái)市場(chǎng)開(kāi)始逐漸走出贖回潮的“陰霾”，銀行理財(cái)也主動(dòng)進(jìn)行了多方面的調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

銀行理財(cái)市場(chǎng)現(xiàn)狀如何?隨著信用債估值逐步修復(fù)，2023年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值水平也開(kāi)始有所回升，理財(cái)市場(chǎng)開(kāi)始逐漸走出贖回潮的“陰霾”，銀行理財(cái)也主動(dòng)進(jìn)行了多方面的調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月末，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模合計(jì)25.74萬(wàn)億元左右，相比1月末增加了1453.17億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.57%，是自2022年11月贖回潮以來(lái)，首次月度環(huán)比正增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了理財(cái)存續(xù)規(guī)模下降態(tài)勢(shì);但與2022年10月的高點(diǎn)相比，仍有著2.26萬(wàn)億元規(guī)模的差距。

理財(cái)贖回潮風(fēng)波逐漸平息，2023年1月和2月銀行理財(cái)整體單位凈值破凈率均明顯下滑，分別下滑了6.71個(gè)百分點(diǎn)和7.15個(gè)百分點(diǎn)，截止2023年2月破凈率處于15.41%水平，相比其去年12月29.27%的超高破凈率已有明顯改善。

但與本輪理財(cái)贖回潮之前相比，仍然處于較高位置，并且比2022年3月受權(quán)益大幅度調(diào)整引起的“固收+”產(chǎn)品理財(cái)破凈潮所帶來(lái)的破凈率還要高出近5個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品凈贖回現(xiàn)象尚未完全扭轉(zhuǎn)，需要后續(xù)產(chǎn)品凈值持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)才能有效提振市場(chǎng)信心。

一、銀行理財(cái)定義

銀行理財(cái)是商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)并銷(xiāo)售的資金投資和管理計(jì)劃。在理財(cái)產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權(quán)管理資金，投資收益與風(fēng)險(xiǎn)由客戶或客戶與銀行按照約定方式雙方承擔(dān)。

二、銀行理財(cái)市場(chǎng)調(diào)研分析

近年來(lái)，我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)不斷強(qiáng)化金融服務(wù)、保障功能，增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，不斷滿足居民財(cái)富管理需求。當(dāng)前，我國(guó)理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)新特點(diǎn)、新變化，反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、活力足。

《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告(2022年)》顯示，理財(cái)新規(guī)發(fā)布以來(lái)，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資門(mén)檻大幅降低，產(chǎn)品種類(lèi)不斷豐富，投資者數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。截至2022年底，個(gè)人理財(cái)投資者數(shù)量為9575.32萬(wàn)人，占比99.01%。我國(guó)持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為9671萬(wàn)個(gè)，較年初增長(zhǎng)18.96%。

截至2022年底，全國(guó)共有278家銀行機(jī)構(gòu)和29家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品3.47萬(wàn)只，較年初下降4.41%;存續(xù)規(guī)模27.65萬(wàn)億元，較年初下降4.66%。從產(chǎn)品類(lèi)型看，理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型成效顯著。報(bào)告顯示，截至2022年底，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模26.40萬(wàn)億元，占比為95.47%，較去年同期增加2.52個(gè)百分點(diǎn)。

整體來(lái)看，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模變化本身存在季節(jié)性特征，因此 2022H2 的規(guī)模擴(kuò)張速度或會(huì)有一定提升;長(zhǎng)期來(lái) 看，銀行理財(cái)?shù)恼w規(guī)模將繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但凈值化轉(zhuǎn)型之下，市場(chǎng)規(guī)模波動(dòng)可能會(huì)較以往更大，配置上 的風(fēng)險(xiǎn)偏好也會(huì)維持低位。2022 年為現(xiàn)金理財(cái)整改的最后一年，短期內(nèi)現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品規(guī)?；?qū)⒗^續(xù)在調(diào)整中下降，收益率也料將繼續(xù)下行。但現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品在投資范圍和銷(xiāo)售渠道上仍有特殊優(yōu)勢(shì)，在整改到位后 或迎來(lái)新一輪發(fā)展。

綜合而言，我國(guó)居民財(cái)富加速積累，財(cái)富管理市場(chǎng)潛力巨大、市場(chǎng)廣闊，未來(lái)，居民財(cái)富量將保持較高增速水平，投資需求與日俱增。

財(cái)富管理行業(yè)服務(wù)模式正向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)型。近年來(lái)，財(cái)富管理行業(yè)逐步形成了規(guī)范化的向好發(fā)展勢(shì)頭。一方面，2018年“資管新規(guī)”及系列文件的出臺(tái)標(biāo)志著中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)在監(jiān)管引導(dǎo)下逐步邁向規(guī)范化發(fā)展階段。另一方面，在近年“住房不炒”政策基調(diào)下，我國(guó)居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)逐步從房地產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，財(cái)富管理市場(chǎng)將承接巨大的增量規(guī)模，迎來(lái)發(fā)展紅利期。

與此同時(shí)，監(jiān)管層將財(cái)富管理定義為“貫穿于人的整個(gè)生命周期，在財(cái)富的創(chuàng)造、保有和傳承過(guò)程中，通過(guò)一系列金融與非金融的規(guī)劃與服務(wù)，構(gòu)建個(gè)人、家庭、家族與企業(yè)的系統(tǒng)性安排，實(shí)現(xiàn)財(cái)富創(chuàng)造、保護(hù)、傳承、再創(chuàng)造的良性循環(huán)?！??？梢钥闯?，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入高質(zhì)量發(fā)展階段的新常態(tài)時(shí)期，行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管層面對(duì)財(cái)富管理發(fā)展提出了新要求，財(cái)富管理將更加注重客戶需求，服務(wù)模式將逐步從“以產(chǎn)品為導(dǎo)向”向“以客戶為中心”轉(zhuǎn)變。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院《2022-2027年中國(guó)銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》分析：

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的新時(shí)期，傳統(tǒng)行業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興行業(yè)在細(xì)分領(lǐng)域嶄露頭角，在新經(jīng)濟(jì)、新行業(yè)的快速增長(zhǎng)推動(dòng)和資本市場(chǎng)持續(xù)支持新經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，“新經(jīng)濟(jì)”行業(yè)中高級(jí)管理層和專(zhuān)業(yè)人士的個(gè)人財(cái)富飛速增長(zhǎng)，新富人群快速擴(kuò)張，高凈值人群逐漸呈現(xiàn)出年輕化、多元化的發(fā)展趨勢(shì)。

從年齡來(lái)看，2021年中國(guó)高凈值人群占比中，40歲以下新生代高凈值群體的比例由2019年的29%升至2021年的42%，年輕化趨勢(shì)凸顯。從職業(yè)來(lái)看，高管層及專(zhuān)業(yè)人士占比逐步增長(zhǎng)，2021年中國(guó)高凈值人群占比中，董監(jiān)高、職業(yè)經(jīng)理人、專(zhuān)業(yè)人士占比較2019年分別增長(zhǎng)2%、2%、3%，分別為16%、15%、12%，多元化趨勢(shì)漸顯。

在投資者財(cái)富管理需求日益多元化的現(xiàn)階段，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)日益白熱化，為贏得市場(chǎng)先機(jī)，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)圍繞客戶需求，持續(xù)優(yōu)化客戶體驗(yàn)，以沉浸式、陪伴式的優(yōu)質(zhì)服務(wù)提高客戶黏性和依賴(lài)度。具體來(lái)看，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)應(yīng)在做好專(zhuān)業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上深挖客戶真實(shí)需求，搭建豐富多樣的服務(wù)場(chǎng)景，針對(duì)各類(lèi)需求所對(duì)應(yīng)的場(chǎng)景持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)，構(gòu)建定制化、專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)體系，以不同的場(chǎng)景鏈接客戶，為其提供全生命周期的一站式解決方案和便捷服務(wù)。

三、2023年銀行理財(cái)行業(yè)展望

近年來(lái)，理財(cái)行業(yè)監(jiān)管政策逐漸完善，理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)范化轉(zhuǎn)型成效顯著，銀行理財(cái)市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)健向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

隨著已開(kāi)業(yè)的銀行理財(cái)子公司不斷增多，各公司之間的差異化發(fā)展同步受到關(guān)注。2月26日，在第五屆全球財(cái)富管理論壇上，有專(zhuān)家表示，未來(lái)，銀行理財(cái)子公司要結(jié)合自身的定位、客群特點(diǎn)、資源稟賦特點(diǎn)和專(zhuān)業(yè)能力，尋找更特色化的服務(wù)。

黨的二十大報(bào)告明確提出“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”，養(yǎng)老第三支柱的建設(shè)預(yù)示更多的長(zhǎng)線資金流入資本市場(chǎng)。銀行理財(cái)子作為資管行業(yè)的重要子行業(yè)，理應(yīng)為這一國(guó)家重大戰(zhàn)略發(fā)揮專(zhuān)業(yè)的力量。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2023年債券市場(chǎng)特別是高等級(jí)信用債具有較高的配置價(jià)值，股票市場(chǎng)也有較大機(jī)會(huì)，銀行理財(cái)當(dāng)前具有較高的配置價(jià)值。

“十四五”時(shí)期，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，大量戰(zhàn)略性機(jī)遇不斷涌現(xiàn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)堅(jiān)定向更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的方向發(fā)展，為銀行理財(cái)公司提供了新的發(fā)展契機(jī)。但在短期內(nèi)，銀行理財(cái)公司的發(fā)展也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

想要了解更多銀行理財(cái)行業(yè)詳情分析，可以點(diǎn)擊查看中研普華研究報(bào)告《2022-2027年中國(guó)銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。報(bào)告根據(jù)銀行理財(cái)行業(yè)的發(fā)展軌跡及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)中國(guó)銀行理財(cái)行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)供需、競(jìng)爭(zhēng)格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢(shì)、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析，并重點(diǎn)分析了我國(guó)銀行理財(cái)行業(yè)將面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，對(duì)銀行理財(cái)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)及前景作出審慎分析與預(yù)測(cè)。

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  2022-2027年中國(guó)銀行理財(cái)行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

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