供需錯(cuò)配約束鋰電行業(yè)發(fā)展，退役電池將成為優(yōu)質(zhì)城市礦山：供給端國(guó)內(nèi)高品質(zhì)原料礦物資源相對(duì)稀缺，以鋰資源為例，中國(guó)優(yōu)質(zhì)硬鹽鋰礦資源較少，而鹽湖提鋰技術(shù)及產(chǎn)能有待突破，鋰資源海外供給較為集中，且地緣政治等不確定性事件加劇了全球供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性，此外，原材料礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)周期較長(zhǎng)，根據(jù)MantaRay咨詢發(fā)布的《2023-2035年動(dòng)力電池回收行業(yè)調(diào)研及發(fā)展趨勢(shì)分析》，上游原材料礦產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)周期在4年左右，而動(dòng)力電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期在1-2年，供需錯(cuò)配容易導(dǎo)致原材料價(jià)格大幅波動(dòng)制約行業(yè)發(fā)展。從需求端看，作為鋰資源的主要應(yīng)用場(chǎng)景，新能源汽車(chē)市場(chǎng)已進(jìn)入快速增長(zhǎng)期，根據(jù)CleanTechnica數(shù)據(jù)，2023年全球新能源車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng)歷史新高，突破1300萬(wàn)輛大關(guān)，達(dá)1,368.93萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)35.7%。在碳中和背景下全球汽車(chē)電動(dòng)化大趨勢(shì)不改，我們預(yù)計(jì)新能源汽車(chē)需求景氣度有望持續(xù)向上，帶動(dòng)鋰、鎳、鈷等上游資源需求提升，電池回收有望在一定程度上緩解資源供需錯(cuò)配對(duì)行業(yè)發(fā)展的約束。
電池化學(xué)體系迭代較慢，對(duì)上游資源種類(lèi)需求較固定，短期難有替代：按照鋰電池正極材料分類(lèi)，鋰電池主要有鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元電池四種，應(yīng)用場(chǎng)景主要有新能源汽車(chē)、3C消費(fèi)電子、電化學(xué)儲(chǔ)能等領(lǐng)域。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展，鋰電池生產(chǎn)制造技術(shù)已較為成熟，下游應(yīng)用場(chǎng)景相對(duì)固定，此外電池研發(fā)難度大，化學(xué)體系迭代周期長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期仍將以鋰電池為主，對(duì)上游原料資源需求較為固定，短期難有替代。

回收處理報(bào)廢鋰電池對(duì)環(huán)保具有重要意義：動(dòng)力鋰電池主要由正極、負(fù)極、隔膜、電解液、外殼等組成。其中正極由一定比例的活性物質(zhì)、導(dǎo)電劑和粘結(jié)劑組成；負(fù)極主要由活性物質(zhì)、分散劑和粘結(jié)劑組成；電解液主要包含有機(jī)溶劑（碳酸乙烯酯、碳酸甲乙酯、碳酸二甲酯、碳酸丙烯酯等）和電解液溶質(zhì)（LiPF6、LiBF4、LiClO4等）；以上動(dòng)力電池各部分物質(zhì)都能與環(huán)境中特定物質(zhì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)生對(duì)環(huán)境有危害的污染物。隨著退役、報(bào)廢鋰電池?cái)?shù)量快速增長(zhǎng)，鋰電池的無(wú)害化處理和資源利用對(duì)環(huán)保具有重要意義。

歐洲《電池與廢電池法規(guī)》正式生效，對(duì)回收原料使用比例提出要求：2023年8月17日《電池與廢電池法規(guī)》正式生效，管控對(duì)象為便攜式電池、啟動(dòng)、汽車(chē)用蓄電池（SLI電池）、輕型運(yùn)輸工具（LMT）電池、動(dòng)力電池和工業(yè)電池五類(lèi)電池，監(jiān)管內(nèi)容主要包括碳足跡、再生金屬使用比例、電池標(biāo)簽與電池護(hù)照、廢舊電池及電池材料的回收、化學(xué)性能與耐久性及供應(yīng)鏈盡職調(diào)查等方面。

我國(guó)作為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量和保有量均占全球市場(chǎng)的一半以上，退役動(dòng)力電池也將在全球占據(jù)較大市場(chǎng)份額。為科學(xué)應(yīng)對(duì)新能源汽車(chē)報(bào)廢后動(dòng)力電池的回收處理，我國(guó)從2012年起陸續(xù)頒布實(shí)施了一系列動(dòng)力電池回收利用相關(guān)政策和法規(guī)，以規(guī)范動(dòng)力電池回收利用市場(chǎng)。具體來(lái)看，我國(guó)動(dòng)力電池回收利用政策大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。①第一階段：2012-2015年，新能源汽車(chē)整體政策部分條款階段：動(dòng)力電池回收利用僅作為推廣應(yīng)用新能源汽車(chē)政策文件中的部分條款出現(xiàn)。②第二階段：2016-2018年，專題政策階段：國(guó)家發(fā)改委、工信部和環(huán)保部等相關(guān)部門(mén)開(kāi)始陸續(xù)出臺(tái)專門(mén)針對(duì)動(dòng)力電池回收利用的相關(guān)專項(xiàng)政策。③第三階段：2018年至今，試點(diǎn)實(shí)施階段：國(guó)家相關(guān)部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池回收利用試點(diǎn)方案，且政策出臺(tái)頻率明顯提速。為規(guī)范動(dòng)力電池回收行業(yè)發(fā)展，加強(qiáng)動(dòng)力電池全生命周期價(jià)值管理，與動(dòng)力電池回收有關(guān)的政策逐漸受到重視，且相關(guān)政策發(fā)布愈加密集。我國(guó)與動(dòng)力電池回收有關(guān)的政策在2016年之前只是作為文件中部分條款被提及，2016-2020年相關(guān)針對(duì)性的專題政策出臺(tái)，試點(diǎn)工作有序開(kāi)展，行業(yè)相關(guān)規(guī)范性政策亦逐步完善。2021-2022年，隨著對(duì)環(huán)境要求進(jìn)一步加強(qiáng)，關(guān)于電池廢物回收、有色金屬回收處理等政策文件密集出臺(tái)，推動(dòng)動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)發(fā)展不斷提速。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成958.7萬(wàn)輛和949.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)35.8%和37.9%，市場(chǎng)占有率達(dá)到31.6%，同比增長(zhǎng)6.0個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2023年我國(guó)動(dòng)力和其他電池合計(jì)累計(jì)產(chǎn)量為778.1GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)42.5%；累計(jì)裝車(chē)量387.7GWh,累計(jì)同比增長(zhǎng)31.6%；動(dòng)力電池產(chǎn)、裝量規(guī)模仍保持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

圖表：2015-2023年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

動(dòng)力電池的壽命可以分為循環(huán)壽命與日歷壽命，按行業(yè)算法，以循環(huán)壽命為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池循環(huán)壽命測(cè)試標(biāo)準(zhǔn)，動(dòng)力電池的電池容量衰減到初始容量的80%以下時(shí)，該動(dòng)力電池就需從新能源汽車(chē)上退役。磷酸鐵鋰電池的早期循環(huán)壽命可達(dá)2,000-3,000次，三元電池的早期循環(huán)壽命可達(dá)1,500-2,000次，早期動(dòng)力電池的使用壽命大致為5-8年。據(jù)此假設(shè)，早期裝機(jī)的動(dòng)力電池將在2023-2030年迎來(lái)大規(guī)模退役。

根據(jù)CABRCA數(shù)據(jù)，2023年全國(guó)停用新能源汽車(chē)38.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)161.2%，其中非營(yíng)運(yùn)載客汽車(chē)占54%、租賃載客汽車(chē)占16%、公交客運(yùn)汽車(chē)占9%、出租客運(yùn)汽車(chē)占6%，其他專業(yè)作業(yè)車(chē)輛占15%。截至2023年12月底，全國(guó)累計(jì)停用新能源汽車(chē)87.8萬(wàn)輛。其中，非營(yíng)運(yùn)載客汽車(chē)占40%、租賃載客汽車(chē)占23%、公交客運(yùn)汽車(chē)占13%、出租客運(yùn)汽車(chē)占4%，其他專業(yè)作業(yè)車(chē)輛占20%。2023年全國(guó)共產(chǎn)生退役動(dòng)力電池16.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)78.3%。其中，停用新能源汽車(chē)產(chǎn)生退役動(dòng)力電池14.5萬(wàn)噸，車(chē)輛維修產(chǎn)生退役動(dòng)力電池2.3萬(wàn)噸。從材料類(lèi)型看，磷酸鐵鋰電池占50.1%，三元電池占46.9%。